Fokus pada Penjualan Ritel AS

• Penurunan ZEW gagal menahan penurunan saham Eropa.
• Pasar semakin yakin akan penurunan suku bunga The Fed sebesar 50bp.
• Penjualan ritel AS menjadi fokus.

FTSE 100 memimpin di awal perdagangan hari ini, dengan rally berbasis luas yang melihat keuntungan di seluruh bank, penambang, perusahaan minyak, dan peritel yang berfokus di dalam negeri. Di tempat lain di Eropa, prospek ekonomi Jerman tetap lesu menurut survei ZEW terbaru, dengan sentimen turun ke level terendah 11 bulan di 3,6 pada bulan September. Sementara itu, metrik kondisi saat ini jatuh ke level terendah empat tahun, menyoroti kondisi suram saat ini di Jerman. Ungkapan 'pasar saham bukan ekonomi' tidak pernah lebih relevan, dengan DAX sekitar 1% dari rekor tertinggi. Sementara banyak orang melihat ke depan untuk periode kekuatan karena bank sentral mulai menjadi semakin akomodatif, persepsi terhadap Jerman masih relatif kurang baik karena kebijakan yang telah membiarkan industri utama seperti pengambilan mobil tergelincir ke saingan yang lebih murah di Tiongkok.

Datang dari sesi Asia yang beragam yang melihat saham-saham Jepang melemah dalam menanggapi penurunan USDJPY, pelemahan dolar tersebut justru berfungsi sebagai pengingat bagi pasar Eropa bahwa kami semakin yakin bahwa The Fed dapat mengambil pendekatan yang lebih berani saat menurunkan suku bunga pada hari Rabu. Dengan CME yang mengisyaratkan peluang 67% bahwa The Fed akan memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin besok, tidak ada asap tanpa api. Oleh karena itu, para pedagang masih menimbang implikasi untuk saham, dengan risiko yang tersisa bahwa pasar melihat penurunan suku bunga 50bp sebagai indikasi kemungkinan yang lebih tinggi bahwa AS akan kembali jatuh ke dalam resesi.

Untuk hari ini, fokus beralih ke data penjualan ritel terbaru karena para pedagang berusaha untuk memastikan kekuatan konsumen. Muncul pada saat The Fed terlihat lebih bergantung pada data daripada sebelumnya, tingkat konsumsi yang memburuk dapat membantu mengamankan pemangkasan 50 basis poin mengingat betapa bergantungnya ekonomi AS pada permintaan domestik. Meskipun terkenal sangat tidak stabil, angka penjualan ritel inti hanya membukukan dua angka bulanan negatif dalam 16 bulan terakhir. Kekuatan tersebut tampaknya akan tetap sesuai dengan prakiraan, dengan angka 0,2% yang menandakan keyakinan yang berkelanjutan bahwa soft landing tetap menjadi skenario dasar.