Forex: Sorotan Beralih ke Konfirmasi Senat atas Scott Bessent

Pasar Valas hari ini tertuju pada putaran data aktivitas positif AS yang diharapkan. Namun, sorotan tajam tertuju pada sidang konfirmasi Senat untuk Scott Bessent, calon Trump untuk Menteri Keuangan AS. Jika Bessent menekankan pentingnya status global dolar bagi ekonomi AS, Dolar mungkin akan mendapatkan dukungan yang lebih kuat.

Namun, ada risiko yang tersisa bahwa Bessent mungkin menyarankan bank sentral negara lain untuk memperkuat mata uang mereka, terutama menargetkan negara-negara Asia. Panduan potensial ini bisa menjadi bagian dari strategi yang lebih luas untuk menyeimbangkan lapangan mata uang global. Komentar-komentar semacam itu kemungkinan akan memicu reaksi signifikan di pasar Valas, tetapi saya pikir dia akan menghindari perspektif tersebut dan mendukung Dolar.

Pasar saham global telah melonjak dalam 24 jam terakhir, yang biasanya negatif bagi Dolar, mengendarai gelombang optimisme yang dipicu oleh IHK inti AS untuk Desember, yang secara tak terduga turun di bawah prakiraan. Pembacaan inflasi yang lebih ringan ini menyebabkan penurunan 10 basis poin yang signifikan dalam imbal hasil jangka pendek AS, memicu harapan di kalangan para investor bahwa tekanan inflasi mungkin mereda.

Namun, meskipun ada secercah data positif ini, keteguhan inflasi utama dan inti yang terus-menerus mendekati 3% tahun-ke-tahun menyuntikkan dosis skeptisisme akan ruang gerak Federal Reserve untuk penurunan suku bunga dalam tahun ini, menjaga Dolar tetap diminati. Jadi, meskipun pasar obligasi dan saham global telah mengalami beberapa kelegaan, dampaknya terbatas pada pasar Valas G10.

Namun, ada desas-desus di lantai perdagangan bahwa aksi jual EUR/USD mungkin telah berlebihan relatif terhadap perbedaan suku bunga. Namun, perspektif ini diimbangi oleh keyakinan bahwa harga saat ini dibenarkan. Pasar mengantisipasi dampak dari apa yang bisa diberlakukan oleh Presiden Trump, tetapi hanya setengah dari ekspektasi yang telah dihargai.

Seiring kita mendekati pelantikan presiden, jendela untuk keuntungan langsung dari posisi beli Dolar terhadap Euro tampaknya menyempit. Posisi-posisi ini kemungkinan telah menuai sebagian besar keuntungannya. Data ekonomi AS yang kuat malam ini atau komentar bullish yang tegas dari Scott Bessent dapat menekan EUR/USD lebih rendah sementara, memicu penurunan reaksi. Namun, dengan acara penting hari Senin yang sudah dekat, saya menyarankan untuk tidak melanjutkan rally ini lebih jauh. Sebaliknya, anggap ini sebagai kesempatan untuk mengurangi posisi beli Dolar jika mereka menunjukkan kekuatan. Ini tentang mengunci keuntungan secara strategis dan mempertahankan fleksibilitas, bukan menggandakan akhir rally. Pasar bersiap untuk volatilitas; tetap gesit akan menjadi kunci untuk menavigasi narasi ekonomi yang berkembang.

Prospek kenaikan suku bunga Bank of Japan minggu depan semakin mendapat perhatian, didorong oleh laporan terbaru dari Bloomberg. Pergeseran kebijakan potensial ini sangat bergantung pada tindakan awal Presiden terpilih Donald Trump. Jika kebijakan awal Trump mengganggu pasar keuangan atau meredam prospek ekonomi AS, hal itu dapat mempengaruhi keputusan BoJ. Yen telah menunjukkan volatilitas sebagai respons, dengan USDJPY turun ke 155,21 selama fix Tokyo sebelum pulih ke 156. Seiring situasi berkembang, para pedagang memantau dengan cermat arah yang akan diambil Trump – apakah dia akan memprioritaskan pengambilan kesepakatan atau memberlakukan tarif baru, menambah lapisan ketidakpastian pada ekspektasi pasar.

Merefleksikan laporan ekonomi terbaru – Non-Farm Payrolls yang kuat, wawasan Beige Book, dan metrik inflasi terbaru – tidak ada yang mendorong Federal Reserve dari sikap hati-hatinya. Data tersebut menggambarkan gambaran kuartal keempat yang kuat, dengan belanja konsumen dan pertumbuhan ekonomi mencapai angka yang kuat dan ketenagakerjaan meningkat. Meskipun harga inti tetap stabil, bayang-bayang tarif tahun baru yang menjulang menyuntikkan catatan kehati-hatian. Mengingat sinyal campuran ini, sikap 'tunggu dan lihat' The Fed saat ini terdengar sangat bijaksana saat kita menunggu langit yang lebih cerah terkait tarif dan potensi perubahan inflasi.

Mengapa Rally "risk-On" Besar-besaran?

Dalam beberapa minggu terakhir, pasar obligasi telah memegang kendali kuat atas sektor ekuitas, dengan premi jangka yang membengkak mencapai puncak satu dekade dan imbal hasil jangka panjang melonjak melewati 5%, mengisyaratkan kembalinya ke puncak siklus. Lonjakan imbal hasil ini membuat pasar saham waspada, terutama karena ekuitas yang dinilai tinggi merasakan tekanan. Ketegangan mencapai titik puncaknya minggu lalu dengan pelemahan tajam yang dipicu oleh laporan pekerjaan AS yang kuat, yang menyebabkan pasar hampir mengabaikan ekspektasi terhadap pemotongan suku bunga The Fed pada tahun 2025.

Namun, narasi berubah tajam pada hari Rabu ketika angin yang sedikit dovish bertiup melalui koridor The Fed. Laporan IHK inti yang lebih dingin secara mengejutkan untuk bulan tersebut menunjukkan kenaikan harga konsumen paling lambat sejak musim panas lalu, menawarkan secercah harapan dan dengan hati-hati mengatur ulang ekspektasi The Fed dengan satu penurunan suku bunga penuh yang dihargai di akhir tahun dan kemungkinan penurunan kedua. Namun tentu saja, data IHK inti yang lebih ringan memberikan support penting bagi Federal Reserve di tengah ketidakpastian yang berputar-putar dari tarif yang akan datang. Kompleksitas pengambilan kebijakan The Fed melonjak dengan komposisi, kecepatan, dan cakupan tarif ini yang diselimuti ketidakjelasan.