Lima Berita Fundamental untuk Minggu Ini: Nonfarm Payrolls akan Membuat Pedagang tetap Waspada di Minggu Penuh Pertama Tahun 2025

• Para investor kembali ke meja kerja mereka, menghadapi penumpukan data Nonfarm Payrolls Amerika.
• Risalah dari keputusan The Fed terbaru menjadi sorotan di pertengahan minggu ini.
• Angka inflasi Tiongkok diperhatikan karena kekhawatiran perang dagang Tiongkok-Amerika membayangi.

Apakah ekonomi AS menikmati hasil akhir yang kuat pada tahun 2024? Itulah pertanyaan di minggu penuh pertama perdagangan di tahun 2025. Nonfarm Payrolls (NFP) yang sangat penting akan menjadi perhatian utama, tetapi pandangan terhadap Federal Reserve (The Fed) dan ekonomi Tiongkok juga menarik.

1) IMP Jasa ISM untuk memberikan gambaran luas mengenai ekonomi terbesar di dunia

Selasa, 15:00 GMT (22:00 WIB). Indeks Pembelian Manajer (IMP) berwawasan ke depan untuk sektor jasa besar – sekitar dua pertiga dari ekonomi AS – selalu mengguncang pasar. Indeks ini berfungsi sebagai pengukur ekonomi yang luas, dan komponen ketenagakerjaannya memberikan petunjuk terhadap laporan pekerjaan hari Jumat.

Setelah IMP Manufaktur ISM paralel melampaui estimasi, harapan tinggi untuk IMP Jasa ISM. Pada bulan November, angka utama dirilis pada 52,1, di atas ambang batas 50 poin yang memisahkan ekspansi dari kontraksi. Perekonomian AS berjalan dengan baik, karena konsumen Amerika tetap optimis.

Gambar 1. IMP Jasa ISM. Sumber: FXStreet.

Peningkatan lainnya akan terjadi di bulan Desember, menurut kalender ekonomi. Data yang kuat akan meningkatkan ekspektasi untuk Nonfarm Payrolls, dan juga mendukung Dolar AS (USD) dan Saham, yang ingin melihat ekspansi yang cepat. Emas akan kesulitan. Kekecewaan pada data akan berdampak sebaliknya.

2) Angka Pekerjaan ADP Membentuk Ekspektasi NFP

Rabu, 13:15 GMT (20:15 WIB). Automatic Data Processing (ADP) adalah penyedia data payrolls terbesar di Amerika, yang menangani sekitar satu dari enam slip gaji. Hal ini membuat laporan pekerjaan sektor swasta memiliki pengaruh yang cukup besar di pasar – meskipun korelasinya tidak terlalu besar dengan data resmi Nonfarm Payrolls.

ADP melaporkan bahwa 146 ribu pekerjaan diperoleh pada bulan November, yang sejalan dengan prakiraan. Hasil yang sama akan terjadi saat ini, dan akan membuat pasar senang. Hasil di atas 200 Ribu akan menjadi bullish untuk Saham dan Dolar AS, sementara hasil di bawah 100 Ribu akan mendukung Emas.

Sangat penting untuk dicatat bahwa reaksi terhadap angka-angka ADP cenderung berumur pendek – harga kembali ke level sebelum rilis dengan relatif cepat. Namun, data baru membentuk ekspektasi Nonfarm Payrolls, dengan para investor menyesuaikan prospek mereka.

3) Risalah Rapat Rapat FOMC Dapat Memberikan Sedikit Penghiburan bagi Pasar Setelah Keputusan Hawkish

Rabu, 19:00 GMT (02:00 WIB). Risalah Rapat Rapat Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Markets Committee/FOMC) cenderung mengungguli sentimen dari keputusan The Fed yang terkait. Namun, apakah Risalah Rapat dari pertemuan Desember 2024 bisa lebih hawkish?

Tepat sebelum Natal, Ketua The Fed Jerome Powell mengejutkan pasar dengan menaikkan proyeksi suku bunga pada tahun 2025, 2026, dan 2027, dan tampak percaya diri dengan ekonomi AS. Selain itu, Powell juga mengatakan bahwa beberapa anggota memasukkan potensi kebijakan dari pemerintahan Trump mendatang dalam prakiraan mereka – memprakirakan inflasi yang lebih tinggi karena tarif.

Akankah para elang di FOMC menunjukkan kekuatan mereka sekali lagi? Para investor mengetahui apa yang terjadi terakhir kali, jadi ekspektasi tinggi. Hal ini menyisakan ruang untuk kejutan dovish. Mungkin mereka yang tidak memiliki sikap hawkish seperti itu dapat berubah dan menyeimbangkan sikap tersebut.

Penting untuk dicatat bahwa para pengambil kebijakan mempertimbangkan reaksi pasar dan merevisi Risalah Rapat hingga saat-saat terakhir.

4) Data inflasi Tiongkok mungkin Menunjukkan Pelemahan yang Sedang Berlangsung

Kamis, 01:30 GMT (08:30 WIB). Sementara The Fed khawatir tentang inflasi yang meningkat, para pengambil kebijakan di Beijing sedang berjuang dengan masalah sebaliknya – deflasi. Harga produsen turun 2,5% YoY di bulan November, dan harga konsumen naik 0,2%.

Meskipun deflasi baik untuk individu, deflasi mencerminkan kelesuan ekonomi. Tiongkok adalah negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia, dan sedang berjuang untuk meningkatkan pertumbuhan, terutama dalam hal konsumsi internal.

Angka suram lainnya akan membebani Saham sekaligus meningkatkan Emas dan Dolar AS. Tiongkok dapat mengekspor deflasi – dan kelemahan ekonominya – ke seluruh dunia. Sebuah kenaikan akan memberikan harapan.

5) Nonfarm Payrolls mungkin Menentang kehati-hatian dengan Kenaikan Besar Lainnya

Jumat, 13:30 GMT (20:20 WIB). "Raja indikator valas" kembali setelah penantian panjang – diterbitkan pada hari Jumat kedua setiap bulan. Amerika melaporkan peningkatan 227 Ribu pekerjaan di bulan November, melampaui ekspektasi dan mencerminkan ekonomi yang kuat. Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa kenaikan yang buruk sebesar 36 Ribu (direvisi naik dari 12 Ribu ) di bulan Oktober disebabkan oleh badai dan pemogokan, seperti yang diduga.

Gambar 1. Nonfarm Payrolls AS. Sumber: FXStreet.

Para ekonom tetap berhati-hati menjelang laporan bulan Desember, memprakirakan 160 ribu pekerjaan yang tercipta pada bulan Desember. Itu akan menjadi hasil yang "Goldilocks" – tidak terlalu panas untuk menyebabkan kekhawatiran terhadap suku bunga yang lebih tinggi, juga tidak terlalu dingin untuk memicu kekhawatiran terhadap resesi.

Saya memprakirakan Nonfarm Payrolls akan mengalahkan ekspektasi sekali lagi, melampaui 200K dan menunjukkan ketahanan ekonomi terbesar di dunia. Jika prediksi saya benar, Dolar AS dan Saham akan naik, sementara Emas akan turun. Hasil di bawah 100 ribu yang suram akan mendorong logam mulia naik sekaligus menekan ekuitas dan Greenback.

Reaksi terhadap Nonfarm Payrolls sangat berantakan, dengan pasar yang terkadang melompat ke satu arah hanya untuk berbalik arah setelahnya. Pergerakan liar seperti itu biasa terjadi, terutama jika hasilnya relatif dekat dengan ekspektasi.

Faktor lain yang menyebabkan pergerakan liar adalah ekspektasi dari The Fed untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada keputusan pertamanya di tahun 2025. Hanya kejutan besar di salah satu arah yang akan mengubah perhitungan. Itu berarti bahwa jika terjadi reaksi spontan ke satu arah, para investor akan segera menyimpulkan bahwa The Fed kemungkinan akan mempertahankannya.

Kesimpulan

Minggu penuh pertama setelah musim liburan kemungkinan akan melihat energi baru di pasar, yang berarti pergerakan yang lebih besar dari sebelumnya. Lakukanlah perdagangan dengan hati-hati.