Lima Fundamental untuk Minggu Ini: Risalah Rapat The Fed Dapat Meredam Dorongan Bessent, Klaim Tunjangang Pengangguran, PCE Inti Diawasi

• Pernyataan-pernyataan dari para pejabat di pemerintahan Trump yang baru akan terus menggerakkan pasar.
• Klaim Tunjangan Pengangguran dan PCE inti memberikan informasi terbaru mengenai dua mandat Federal Reserve.
• Risalah dari keputusan The Fed terbaru juga menarik.

Akankah rally seputar nominasi Scott Bessent berlanjut? Pekan Thanksgiving yang singkat menampilkan hari Rabu yang sibuk dengan berbagai acara, dan bank sentral mungkin akan meredam antusiasme.

1) Pernyataan-pernyataan dari Pemerintahan yang akan Datang Mungkin akan Terus Mengguncang Pasar

Akankah Presiden terpilih Donald Trump fokus pada tarif atau pemotongan pajak? Ini adalah pertanyaan penting bagi pasar, yang lebih memilih tarif yang lebih rendah untuk segala hal. Pencalonan Scott Bessent – seorang manajer hedge fund yang sebelumnya bekerja dengan George Soros – telah menginspirasi pasar. Bessent mendukung pemotongan pajak.

Berlawanan dengan pemerintahan Presiden Joe Biden yang akan segera berakhir, Gedung Putih yang baru kemungkinan akan memberikan lebih banyak warna pada pasar – tetapi belum tentu optimis bagi mereka.

Saya memprakirakan optimisme akan bertahan beberapa hari lagi, mendukung Saham dan Emas sekaligus membebani Dolar AS (USD).

2) Keyakinan Konsumen CB akan Menunjukkan Sentimen pasca-pemilu

Selasa, pukul 15:00 WIB. Indeks bulanan Sentimen Konsumen Conference Board (CB) melonjak ke 108,7 pada bulan Oktober, menjelang pemilu. Hal ini menunjukkan bahwa penurunan inflasi mendorong belanja dan bahwa orang Amerika lebih puas dengan situasi ekonomi mereka.

Apakah hasil pemilu yang menentukan telah mendorong sentimen lebih lanjut? Meskipun Partai Demokrat kecewa, tidak adanya kekacauan pasca pemilu mungkin telah mendukung optimisme secara keseluruhan. Kenaikan akan melanjutkan tren saat ini dalam Saham, Emas, dan Dolar AS.

3) Risalah Rapat Rapat FOMC akan Menjadi Hari Thanksgiving yang Tenang

Selasa, 19:00 GMT (Rabu, 02:00 WIB). Ketua The Fed Jerome Powell menepis perubahan kata-kata yang halus dalam pernyataan suku bunga bank baru-baru ini, mengisyaratkan bahwa ia tidak khawatir dengan kenaikan kecil dalam inflasi. Namun, Powell cenderung lebih dovish daripada beberapa rekannya, yang mungkin akan keluar dari jalurnya saat ini.

Risalah Rapat \FOMC bukan hanya protokol dari apa yang terjadi pada pertemuan terakhir The Fed di awal November, melainkan dokumen yang direvisi untuk menekankan atau tidak menekankan aspek-aspek tertentu sesuai dengan apa yang ingin disampaikan oleh The Fed kepada pasar.

Saya memprakirakan bahwa Risalah Rapat tersebut menunjukkan beberapa anggota menginginkan pesan yang lebih keras terhadap inflasi, meredam ekspektasi atas penurunan suku bunga yang cepat. Para pejabat mungkin khawatir dengan rally yang cepat di Wall Street.

4) Klaim Tunjangan Pengangguran Diawasi untuk Setiap Penurunan

Rabu, 13:30 GMT (20:30 WIB). Kalender ekonomi penuh sesak pada saat ini – akibat dari liburan Thanksgiving. Sementara rilis Produk Domestik Bruto (PDB) hanyalah update untuk kuartal ketiga, rilis Klaim Tunjangan Pengangguran mingguan adalah untuk minggu yang berakhir pada tanggal 22 November.

Klaim Awal turun menjadi 213 ribu minggu lalu, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja kuat. Sebuah kenaikan kecil dapat terjadi saat ini, karena angka tersebut mendekati posisi terendah dalam sejarah.

Lonjakan di atas 230.000 akan mengkhawatirkan, namun hal itu tidak mungkin terjadi. Saya memprakirakan angka yang lebih optimis, yang menunjukkan bahwa ekonomi memiliki ruang untuk berlari.

5) PCE Inti akan Menunjukkan Upaya Terakhir dalam Memerangi Inflasi adalah yang Terpanjang

Rabu, 13:30 GMT (20:30 WIB). Federal Reserve (The Fed) menargetkan Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) inti sebagai target inflasi. Indeks ini berada di bawah 3% secara year-on-year (YoY), namun untuk mencapai target 2% terbukti sulit.

PCE Inti berada di 2,7% YoY di bulan Oktober, di atas level terendah:

Gambar 3. PCE Inti AS YoY. Sumber: FXStreet

Indeks Harga Konsumen (IHK) inti menunjukkan bahwa inflasi yang mendasari naik 0,3% di bulan Oktober, kenaikan ketiga berturut-turut, yaitu 3,6% secara tahunan. Ukuran ini – yang dirilis lebih awal dan menggunakan metodologi yang berbeda – mengimplikasikan bahwa PCE inti untuk bulan lalu akan terlalu tinggi.

Kecuali ada kejutan, rilis ini dapat mendinginkan pasar, membebani Emas, dan mendukung Dolar AS.

Kesimpulan

Fakta bahwa ini adalah minggu yang singkat tidak berarti bahwa pergerakan pasar akan lambat – para investor mungkin berebut untuk memposisikan diri mereka sebelum liburan. Waspadai pergerakan yang tidak menentu.

Hal ini akan mendinginkan Saham dan Emas sekaligus mendukung Dolar AS.