Pasokan Berita Komoditas: Gas Alam AS Naik

Harga gas alam AS terus menguat, dengan pembangunan penyimpanan yang lebih rendah dari perkiraan dan kembalinya LNG Freeport secara penuh

Energi – Permintaan Minyak Tiongkok yang Jelas turun

Penarikan saham AS dan meningkatnya ekspektasi bahwa The Fed AS akan segera menurunkan suku bunga terus mendukung pasar minyak. Namun, meskipun perkembangan makro telah menjadi hal yang penting bagi arah harga dan sentimen baru-baru ini, kebijakan produksi OPEC+ akan menjadi semakin penting seiring dengan semakin dekatnya pertemuan OPEC+ di awal bulan depan. Kami terus percaya bahwa hanya diperlukan rollover parsial untuk memastikan pasar seimbang selama paruh kedua tahun 2024. Namun, OPEC+ juga perlu mengelola ekspektasi pasar. Jika konsensus mulai bergerak ke arah pemangkasan pasokan secara penuh, maka akan lebih sulit bagi OPEC+ untuk melakukan hal lain selain pemangkasan penuh.

Data produksi industri terbaru dari Tiongkok menunjukkan bahwa perusahaan penyulingan mengurangi aktivitas di bulan April. Minyak mentah yang diproses pada bulan tersebut turun hampir 3,5% YoY, menjadi hampir 14,4 juta barel per hari. Permintaan domestik yang terlihat juga lebih lemah, turun hampir 3% YoY menjadi sedikit lebih dari 14,6 juta barel/hari. Selain itu, impor minyak mentah YoY yang lebih kuat ditambah dengan aktivitas kilang yang lebih rendah berarti bahwa stok minyak mentah tumbuh dengan kecepatan sedikit di atas 800 ribu barel/hari di bulan April.

Data terbaru dari Insights Global menunjukkan bahwa persediaan produk olahan di wilayah ARA turun 112 ribu ton selama seminggu terakhir, menjadi 6,15 juta ton. Penurunan ini didorong oleh produk light end, dengan stok bensin dan nafta masing-masing turun sebesar 73 ribu ton dan 31 ribu ton. Persediaan gasoil meningkat sebesar 21 ribu ton menjadi 2,34 juta ton, dengan stok yang masih berada di atas rata-rata 5 tahun. Pasar distilat menengah yang lebih nyaman terus membuat gasoil ICE berada di bawah tekanan. Kurva harga minyak mentah berada dalam kondisi contango hingga bulan Oktober, sementara harga minyak mentah masih berada di bawah tekanan, diperdagangkan di sekitar $18/barel, dan turun dari hampir $35/barel di bulan Februari. Untuk saat ini, pasar bahan bakar jet tampaknya memberikan dukungan pada pasar gasoil dengan jet regrade pada level tertinggi sejak Februari. Hal ini seharusnya mendorong para penyuling untuk menyesuaikan hasil panen untuk menghadapi kelebihan pasokan di pasar diesel saat ini.

Di Singapura, data dari Enterprise Singapore menunjukkan bahwa stok produk sulingan turun 2,48 juta barel selama seminggu terakhir menjadi 44,49 juta barel. Penurunan ini didorong oleh distilat menengah dan bahan bakar di mana stok turun masing-masing sebesar 994 ribu barel dan 1,64 juta barel.

Harga gas alam AS terus pulih, dengan harga berjangka Henry Hub untuk bulan depan menembus di atas $2,50/MMBtu dan diperdagangkan ke level tertinggi sejak Januari. Data penyimpanan EIA kemarin menunjukkan bahwa persediaan gas alam meningkat sebesar 70 barel per hari selama seminggu terakhir, lebih kecil dari ekspektasi 77 bph/hari, dan di bawah rata-rata 5 tahun sebesar 90 bph/hari. Sementara total penyimpanan AS masih nyaman di hampir  31% lebih tinggi dari rata-rata 5 tahun, kesenjangannya menyempit, turun dari sedikit lebih dari 33% minggu lalu. Kembalinya ketiga train di fasilitas ekspor LNG Freeport akan memberikan dukungan lebih lanjut pada pasar gas alam AS.

Logam – Kekhawatiran Antrian Gudang LME

Setelah pengiriman lebih dari 600 ribu ton aluminium ke gudang-gudang LME di Port Klang, Malaysia pada akhir minggu lalu dan awal minggu ini, sekarang ada permintaan selama dua hari terakhir untuk menarik lebih dari 284 ribu ton, sebagian besar dari Port Klang. Waran yang dibatalkan untuk aluminium meningkat sebesar 183.975 ton kemarin, setelah peningkatan 100.325 ton pada hari sebelumnya. Banyaknya pembatalan pesanan aluminium di Port Klang menimbulkan kekhawatiran akan antrian gudang di LME, dengan hampir 353k ton aluminium menunggu untuk ditarik.

Persediaan baja di pabrik-pabrik baja utama di Tiongkok naik (setelah menurun selama empat minggu berturut-turut) menjadi 16,3 juta ton di awal Mei, naik 2,51% dibandingkan dengan akhir April, menurut data dari Asosiasi Besi dan Baja Tiongkok (CISA). Persediaan baja turun 7,6% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Produksi baja mentah di pabrik-pabrik besar menurun sedikit dari akhir April – menjadi 2,2 juta ton/hari di awal Mei, dengan laporan bahwa beberapa pabrik telah mengurangi produksi.

Baca analisis aslinya: Pasokan Berita Komoditas: Gas Alam AS Naik