Pasokan Berita Komoditas: Ketegangan Timur Tengah Mereda

Pasar minyak diperdagangkan sedikit berubah di awal sesi perdagangan hari ini sebagai bagian dari pergerakan risk-off yang lebih luas di seluruh pasar. Sementara itu, spread tom-next aluminium LME melonjak ke level tertinggi sejak Mei 2021, dengan stok yang berada di atas waran jatuh ke rekor terendah yang menyebabkan kegelisahan pasokan ke pasar.

Energi – Minyak Diperdagangkan dalam Kisaran Sempit

Baik ICE Brent dan NYMEX WTI terus diperdagangkan dalam kisaran sempit pagi ini karena ketegangan Timur Tengah telah mereda, sementara Federal Reserve telah mengisyaratkan akan mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama sehingga meningkatkan kekhawatiran terhadap permintaan. Laporan terbaru menunjukkan bahwa Iran dan Israel menganggap operasi saat ini telah selesai satu sama lain, tanpa ada tindakan lanjutan yang diperlukan untuk saat ini. Sementara itu, AS dan Eropa sedang mempersiapkan sanksi-sanksi baru terhadap Iran – meskipun hal ini mungkin tidak akan berdampak pada pasokan minyak dalam waktu dekat. Timespreads terus memberikan sinyal penguatan, dengan selisih Brent diperdagangkan dengan penurunan sebesar US$0,95/barel pada hari ini, dibandingkan dengan penurunan sebesar US$0,79/barel seminggu yang lalu setelah ketidakpastian geopolitik dan pemangkasan pasokan oleh OPEC.

Harga gas alam Eropa turun untuk sesi kedua berturut-turut hari ini, dengan harga TTF berjangka bulan depan turun 4,7% dan diperdagangkan di kisaran EUR29/MWh di awal sesi perdagangan. Penurunan baru-baru ini sebagian besar disebabkan oleh persediaan yang lebih tinggi dan permintaan yang lemah. Sementara itu, persediaan tetap sangat nyaman dengan tangki penyimpanan yang terisi 62% dari kapasitas, yang berada di atas rata-rata lima tahun sebesar 44% penuh untuk saat ini. Sementara harga gas alam Eropa turun, harga AS berhasil diperdagangkan datar pagi ini (setelah berakhir lebih tinggi pada sesi perdagangan sebelumnya) di tengah ekspektasi temperatur yang lebih hangat dari biasanya untuk beberapa hari ke depan. Para pelaku pasar saat ini akan mengamati laporan inventaris EIA minggu ini dengan seksama untuk mengukur keseimbangan pasar domestik.

Logam – Produksi Aluminium Global Pulih

Angka-angka terbaru dari Asosiasi Aluminium Internasional (IAI) menunjukkan bahwa rata-rata produksi aluminium primer global harian naik menjadi 195,9kt di bulan Maret, dibandingkan dengan 195,4kt yang dilaporkan sebulan sebelumnya. Total produksi aluminium bulanan naik 7,2% bulan ke bulan dan 3,5% tahun ke tahun menjadi 6,1 juta ton bulan lalu (tertinggi sejak Oktober 2023) di tengah produksi yang lebih tinggi di semua wilayah produksi utama. Secara kumulatif, produksi naik 4,1% YoY menjadi 17,8 juta ton selama kuartal pertama tahun ini. Produksi Tiongkok meningkat 7% MoM dan 5% YoY menjadi 3,6 juta ton bulan lalu, sementara produksi kumulatif naik 5,2% YoY menjadi 10,5 juta ton antara Januari dan Maret 2024. Sementara itu, produksi aluminium di Asia (tidak termasuk Tiongkok) naik 7% MoM dan 3,3% YoY menjadi 409kt di bulan Maret. Produksi di Eropa Barat dan Tengah juga meningkat 7,4% MoM menjadi 232kt di bulan lalu.

Data LME menunjukkan bahwa waran yang dibatalkan untuk aluminium naik selama lima sesi berturut-turut sebesar 15.200 ton menjadi 348.000 ton pada hari kemarin, tertinggi sejak 8 Februari 2022. Mayoritas pembatalan tersebut berasal dari gudang di Gwangyang, Korea Selatan. Stok berdasarkan waran untuk aluminium turun 19.200 ton selama tujuh hari berturut-turut ke rekor terendah 152.000 ton pada hari Senin. Spread tom-next aluminium diperdagangkan pada premium US$25,25/t pada satu titik kemarin, kemunduran terbesar sejak Mei 2021. Sementara itu, spread cash/3 bulan untuk aluminium bergerak ke backwardation US$27,1/t (versus contango US$10,1/t sehari sebelumnya) pada hari kemarin, backwardation terbesar yang tercatat sejak awal Juni 2023.

Dalam laporan kuartalan terbarunya, MMC Norilsk Nickel menunjukkan bahwa produksi nikel turun 10% YoY menjadi 42kt pada kuartal pertama 2024, terutama karena penumpukan persediaan barang dalam proses. Perusahaan lebih lanjut memparkirakan panduan produksi nikel antara 184kt-194kt pada tahun 2024, yang turun 9% dari 208,6kt yang diproduksi setahun sebelumnya. Di antara logam lainnya, produksi tembaga naik 1% YoY menjadi 10kt pada kuartal pertama tahun ini, sementara perusahaan memprakirakan akan memproduksi 334kt-354kt tembaga pada tahun 2024.

Pertanian – Uni Eropa Menaikkan Sedikit Estimasi Hasil Panen Gandum

Dalam laporan MARS pemantauan tanaman bulanannya, Komisi Eropa memprakirakan bahwa total hasil panen gandum dapat naik sedikit menjadi 5,72 ton/ha, dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya sebesar 5,7 ton/ha dan rata-rata lima tahun sebesar 5,65 ton/ha. Kondisi cuaca yang sangat kering dan pasokan air yang cukup di sebagian besar wilayah Eropa menyebabkan revisi naik pada proyeksi hasil panen. Namun, kondisi yang terlalu basah di Eropa barat laut membatasi revisi ke atas dari proyeksi hasil panen.

Data terbaru dari Kantor Dewan Tebu dan Gula Thailand menunjukkan bahwa Thailand menghancurkan 82,2 juta ton (dengan 70% tebu segar) tebu pada akhir musim 2023/24, turun 12,5% dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Penurunan produksi ini sebagian besar disebabkan oleh kondisi kekeringan di negara tersebut. Hal ini menghasilkan produksi gula sekitar 8,8 juta ton, sedikit lebih tinggi dari ekspektasi. Dewan memproyeksikan produksi tebu yang lebih tinggi untuk musim 2024/25, karena para petani kemungkinan akan beralih dari singkong ke tebu karena harga yang lebih kuat.

Laporan perkembangan tanaman mingguan terbaru dari USDA menunjukkan bahwa penanaman jagung dan kedelai tampaknya berjalan dengan baik. USDA melaporkan bahwa penanaman jagung domestik mencapai 12% untuk minggu yang berakhir pada 21 April, sejalan dengan penanaman tahun sebelumnya dan di atas rata-rata lima tahun terakhir yaitu 10%. Demikian pula, penanaman kedelai AS dilaporkan telah mencapai 8%, sejalan dengan tingkat yang terlihat tahun lalu dan 4% di atas rata-rata lima tahun. Kondisi panen gandum musim dingin memburuk selama minggu lalu, namun masih berada di atas level yang terlihat setahun yang lalu. USDA menilai 50% dari panen gandum musim dingin dalam kondisi baik hingga sangat baik pada 21 April, dibandingkan dengan 55% seminggu yang lalu dan 26% pada saat yang sama di musim yang sama tahun lalu.

Data inspeksi ekspor mingguan USDA untuk minggu yang berakhir pada 18 April menunjukkan bahwa ekspor jagung AS tetap kuat sementara pengiriman kedelai dan gandum melambat selama seminggu terakhir. Inspeksi mingguan AS untuk gandum untuk ekspor mencapai 450,3 ribu ton, turun dari 620,1 ribu ton pada minggu sebelumnya tetapi naik dari 363,8 ribu ton yang dilaporkan setahun yang lalu. Demikian pula, inspeksi ekspor untuk kedelai mencapai 435,3 ribu ton selama seminggu, sedikit lebih rendah dari 446,6 ribu ton pada minggu sebelumnya tetapi naik dari 379,7 ribu ton yang dilaporkan setahun yang lalu. Inspeksi ekspor jagung AS naik menjadi 1.623,5 ribu ton, dibandingkan dengan 1.353,5 ribu ton pada minggu yang lalu dan 938,8 ribu ton pada tahun lalu.

Baca analisis aslinya: Pasokan Berita Komoditas: Ketegangan Timur Tengah Mereda