Prakiraan IMP Jasa ISM AS: Ekspansi yang Sehat akan Berlanjut di Bulan Februari

• IMP Jasa ISM diprakirakan berada di 53,0 di bulan Februari, sedikit di bawah 53,4 sebelumnya.
• Kekhawatiran terhadap inflasi mereda setelah Indeks Harga PCE sesuai dengan ekspektasi.
• Indeks Dolar mendekati ujung atas dari kisaran terbarunya namun tidak memiliki momentum.

Amerika Serikat (AS) akan mempublikasikan Indeks Pembelian Manajer (IMP) Jasa Institute for Supply Management (ISM) pada hari Selasa. Indeks bulan Februari diprakirakan sebesar 53,0, sedikit turun dari 53,4 sebelumnya.

Di bulan Januari, laporan tersebut menyoroti ekspansi ekonomi yang terus berlanjut karena sektor jasa tumbuh selama tiga belas bulan berturut-turut dan menggarisbawahi ketahanan sektor jasa. Penurunan moderat yang diperkirakan terjadi di bulan Februari seharusnya tidak mempengaruhi optimisme pasar mengenai kesehatan ekonomi AS.

Lebih lanjut, Indeks Aktivitas Bisnis tetap stabil di 55,8, menunjukkan operasi bisnis yang stabil, sementara Indeks Pesanan Baru meningkat 2,2 poin persentase dari bulan Desember, yang mencerminkan peningkatan permintaan untuk jasa. Di sisi negatifnya, sub-komponen Indeks Harga melonjak menjadi 64, mencatat kenaikan yang cukup signifikan sebesar 7,3 poin dari bulan sebelumnya.

Inflasi dan Federal Reserve

Inflasi telah menjadi perhatian penting di AS, namun rilis Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) bulan Januari minggu lalu semakin mendorong kekhawatiran tersebut. Indeks PCE Inti naik 0,4% untuk bulan tersebut dan 2,8% dari tahun lalu, memenuhi ekspektasi pasar dan membukukan kenaikan tahunan paling lambat sejak Maret 2021.

Angka-angka tersebut relevan karena merupakan pengukur inflasi yang paling diawasi oleh Federal Reserve (The Fed). Dan meskipun indikator makroekonomi lainnya mungkin menunjukkan peningkatan tekanan harga selama periode tertentu, faktanya bank sentral membuat keputusan berdasarkan indikator ini. Selama inflasi PCE tetap terkendali, para pembuat kebijakan akan mengesampingkan kekhawatiran mereka dan pengetatan moneter tambahan.

Namun, situasinya sedikit lebih kompleks. Pasar keuangan berharap bank sentral AS akan segera mengubah kebijakan moneternya dan melonggarkannya, mengingat inflasi yang menurun. Namun demikian, The Fed tampaknya nyaman dengan sikap menunggu dan melihat, dan penurunan suku bunga diperkirakan tidak akan terjadi hingga Juni. Sub-komponen Indeks Harga harus sangat tinggi untuk memicu alarm, yang bagaimanapun juga akan membutuhkan konfirmasi tambahan dari indikator-indikator makroekonomi lainnya selama beberapa bulan ke depan.

Sementara itu, pembacaan IMP Jasa yang sesuai dengan ekspektasi pasar akan berdampak terbatas pada Dolar AS, karena akan mengkonfirmasi apa yang telah diketahui pasar: bahwa ekonomi terus berekspansi sementara tekanan harga masih di atas target 2% The Fed namun bergerak ke arah yang benar.

Penurunan tajam yang tak terduga akan memiliki dampak yang lebih besar daripada hasil yang berlawanan. Sektor jasa tetap menjadi yang terkuat selama beberapa tahun terakhir, dan peningkatan dalam sektor ini seharusnya tidak akan mengejutkan seperti kontraksi yang tiba-tiba. Hal yang disebutkan terakhir ini akan memicu penghindaran risiko, dan membebani aset-aset berimbal hasil tinggi, dan akhirnya mendukung permintaan USD yang moderat.

Prospek Teknis Indeks Dolar

Menjelang pengumuman, Indeks Dolar (DXY) berada dalam kisaran. DXY berada di bawah angka 104.00, setelah diperdagangkan serendah 103.43 dan setinggi 104.29 selama lebih dari satu minggu. Kenaikan yang moderat dalam perdagangan harian tidak cukup untuk menunjukkan kelanjutan pergerakan bullish. Di luar level 104,29 yang disebutkan di atas, indeks membukukan level tertinggi multi-minggu di 104,97, level yang harus dilampaui untuk benar-benar mendapatkan momentum kenaikan.

Dari perspektif teknis, grafik harian menunjukkan indikator-indikator teknis yang turun di level netral, yang menunjukkan permintaan yang langka. Pada saat yang sama, DXY terkurung di antara moving average tanpa arah, memperkuat gagasan tidak adanya minat. Risiko berlanjutnya bearish akan meningkat jika menembus di bawah area 103,40, dengan ruang lingkup untuk menguji area 102,90. Setelah di bawah area tersebut, Dolar AS akan berada dalam masalah, dan pendekatan ke 102,00 akan terjadi.