Prakiraan Mingguan Dolar AS: Masih Hidup!

• Indeks Dolar AS naik ke level tertinggi multi-minggu melewati 102,00.
• Pendaratan lunak (soft landing) ekonomi AS masih tetap ada.
• Angka NFP yang solid mendorong kembali taruhan penurunan suku bunga sebesar 50 bp.

Ini adalah minggu yang luar biasa untuk Dolar AS (USD).

Greenback, seperti yang dilacak oleh Indeks Dolar AS (DXY), berhasil naik selama lima hari berturut-turut pada hari Jumat, menandai kenaikan beruntun pertamanya sejak April. Lebih jauh lagi, indeks ini membalikkan penurunan selama empat minggu berturut-turut, termasuk penurunan di bawah SMA 200-minggu yang kritis di 100,56, dan melonjak ke level tertinggi baru dalam dua bulan, dengan nyaman melampaui level 102,00.

Seperti yang telah kami simpulkan minggu lalu, Dolar AS belum berakhir setelah Federal Reserve (The Fed) secara tak terduga menurunkan suku bunganya sebesar setengah poin pada pertemuannya pada 18 September.

Beberapa faktor tampaknya membenarkan kinerja Dolar AS yang lebih baik minggu ini: meningkatnya arus masuk ke safe haven setelah serangan rudal Iran ke Israel, mengecilnya spekulasi penurunan suku bunga jumbo pada salah satu dari dua pertemuan The Fed berikutnya, pesan hawkish Ketua Jerome Powell di Nashville, dan kuatnya laporan pasar tenaga kerja AS untuk bulan September.

Sementara itu, sekilas pada aksi harga Dolar baru-baru ini mengungkap zona pertarungan yang cukup solid di sekitar level psikologis 100,00, sementara target signifikan berikutnya pada sisi atas muncul pada Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang kritis.

Geopolitik Mendorong Pasar ke Arah Sikap Menghindari Risiko

Dolar AS mendapatkan momentum tambahan karena pasar global bergeser ke arah penghindaran risiko minggu ini setelah serangan rudal Iran ke Israel pada tanggal 1 Oktober. Peristiwa ini menyebabkan lonjakan volatilitas, mencapai level yang tidak pernah terlihat sejak pertengahan September, seperti yang ditunjukkan oleh indeks VIX (umumnya dikenal sebagai "indeks kepanikan").

Respon flight-to-safety ini semakin memperkuat permintaan yang sudah kuat terhadap Greenback, sekaligus memberikan tekanan yang signifikan terhadap aset-aset yang sensitif terhadap risiko.

Pemangkasan Suku Bunga Jumbo Lainnya? Sepertinya Tidak

Setelah penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin yang tidak terduga di bulan September, para pelaku pasar kini berfokus pada kinerja ekonomi AS untuk menilai kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut. Pandangan ini juga diperkuat oleh The Fed setelah mengalihkan perhatiannya ke pasar tenaga kerja di tengah-tengah penurunan inflasi yang berkelanjutan menuju target 2%.

 

Ketua The Fed Jerome Powell berpendapat pada tanggal 30 September bahwa ekonomi AS tampaknya siap untuk penurunan inflasi lebih lanjut, yang berpotensi memungkinkan bank sentral untuk menurunkan suku bunga acuan lebih lanjut dan pada akhirnya mencapai tingkat netral yang tidak membatasi pertumbuhan ekonomi. Lebih lanjut, Powell menyarankan bahwa penurunan tingkat suku bunga sebesar 25 basis poin pada setiap pertemuan akan menjadi semacam langkah standar.

Namun, tidak semua orang di FOMC tampaknya setuju. Dalam hal ini, Gubernur Michelle Bowman baru-baru ini menekankan perlunya kehati-hatian karena ukuran inflasi utama tetap berada di atas target inti 2%, yang menunjukkan bahwa mungkin sudah waktunya bagi The Fed untuk menyesuaikan kebijakan moneternya.

Senada dengan itu, Presiden  Federal Reserve Richmond Thomas Barkin pada hari Rabu menyebutkan bahwa upaya bank sentral untuk mengembalikan inflasi ke target 2% mungkin membutuhkan waktu lebih lama dari yang diprakirakan, sehingga berpotensi membatasi tingkat suku bunga yang dapat diturunkan.

Memperkuat pandangan bahwa penurunan suku bunga yang signifikan adalah sebuah kesempatan yang masih jauh, Nonfarm Payrolls bulan September melebihi ekspektasi, dengan ekonomi AS menambahkan 254 ribu pekerjaan dan Tingkat Pengangguran turun menjadi 4,1%.

 

Setelah rilis laporan pasar tenaga kerja AS pada hari Jumat, FedWatch Tool dari CME Group sekarang memprakirakan probabilitas 95% untuk penurunan suku bunga sebesar seperempat poin di bulan November, naik tajam dari hampir 45% hanya seminggu sebelumnya.

Prospek Global: Apakah Suku Bunga akan Naik atau Turun?

Zona Euro, Jepang, Swiss, dan Inggris mengalami tekanan deflasi yang semakin meningkat, dengan aktivitas ekonomi yang mengikuti lintasan yang tidak stabil.

Sebagai tanggapan, Bank Sentral Eropa (ECB) menerapkan penurunan suku bunga kedua di awal bulan ini dan telah mengadopsi pandangan yang hati-hati mengenai tindakan lebih lanjut untuk bulan Oktober. Meskipun para pengambil kebijakan ECB belum mengkonfirmasi pemangkasan tambahan, pasar mengantisipasi dua pemangkasan lagi sebelum akhir tahun. Demikian pula, Swiss National Bank (SNB) menurunkan suku bunganya sebesar 25 basis poin bulan ini.

Bank of England (BoE) baru-baru ini mempertahankan suku bunga kebijakannya di 5,00%, mengutip inflasi yang terus-menerus, harga sektor jasa yang tinggi, belanja konsumen yang kuat, dan data PDB yang stabil sebagai faktor-faktor dalam keputusannya.

Sementara itu, Reserve Bank of Australia (RBA) mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan 24 September tetapi mempertahankan nada hawkish dalam pernyataan berikutnya, dengan analis memprakirakan potensi pelonggaran pada akhir tahun atau awal tahun 2025.

Bank of Japan (BoJ), pada pertemuan 20 September, mempertahankan sikap dovish-nya, dan pasar uang hanya mengharapkan pengetatan moderat sebesar 25 basis poin selama 12 bulan ke depan.

Di Persimpangan Jalan: Pengaruh Politik terhadap Ekonomi

Menjelang pemilu 5 November, jajak pendapat baru-baru ini mengindikasikan persaingan ketat antara Wakil Presiden Kamala Harris, kandidat presiden dari Partai Demokrat, dan penantang dari Partai Republik yang juga mantan Presiden Donald Trump.

Kemenangan Trump dapat mengakibatkan pemberlakuan kembali tarif, yang dapat mengganggu atau membalikkan tren disinflasi saat ini dalam perekonomian AS, yang berpotensi memperpendek jadwal pemangkasan suku bunga The Fed.

Sebaliknya, beberapa analis berpendapat bahwa pemerintahan Harris dapat menerapkan pajak yang lebih tinggi dan dapat menekan The Fed untuk melonggarkan kebijakan moneter, terutama jika tanda-tanda perlambatan ekonomi mulai muncul.

Ada Apa Minggu Depan?

Peristiwa penting dalam kalender AS minggu depan adalah rilis berita acara FOMC dari pertemuan 17-18 September, diikuti oleh publikasi data inflasi bulan September, yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen (IHK).

Selain itu, serangkaian pidato yang dijadwalkan dari para pejabat The Fed diprakirakan akan membuat para investor tetap fokus pada potensi lintasan suku bunga untuk sisa tahun ini.

Saham-Saham Teknologi pada Indeks Dolar AS

Menyusul kenaikan tajam Indeks Dolar AS (DXY) dalam beberapa hari terakhir, target utama saat ini muncul pada Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang kritis di 103,73.

Meskipun tren penurunan DXY telah berkurang minggu ini, masih terdapat level support yang kuat di level terendah tahun ini di 100,15 (27 September). Tekanan jual lebih lanjut dapat memicu pergerakan ke level psikologis 100,00, dengan potensi pengujian ulang level terendah 2023 di 99,57 (14 Juli) yang muncul jika level tersebut ditembus.

Pada sisi atas, kelanjutan pemulihan yang sedang berlangsung diprakirakan akan menemui rintangan berikutnya di SMA 100 hari sementara di 103,35, sebelum SMA 200 hari yang penting. Pelampauan wilayah ini dapat membuka peluang menuju potensi kunjungan ke puncak mingguan di 104,79 (30 Juli).

Selain itu, Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian melonjak melewati level 63, mengisyaratkan bahwa kenaikan lebih lanjut masih mungkin terjadi dalam jangka pendek. Sementara itu, Average Directional Index (ADX) turun ke sekitar 33, menandakan hilangnya momentum untuk tren saat ini.