The Fed Pangkas Suku Bunga, karena Aset-Aset AS Mengalami Hari Terbaik di Tahun 2024

FOMC memangkas suku bunga seperti yang diharapkan malam ini, dan suku bunga AS sekarang menjadi 4,75% hingga 4,5%. Pernyataan yang menyertainya tidak memberikan banyak informasi baru. The Fed melihat aktivitas ekonomi berkembang dengan kecepatan yang solid, mereka melihat tingkat pengangguran tetap rendah dan inflasi tetap 'agak' meningkat namun membuat kemajuan menuju target suku bunga 2%.

The Fed tetap Bergantung pada Data untuk Saat Ini

The Fed mengatakan bahwa mereka tetap bergantung pada data dan akan terus 'memantau implikasi informasi yang masuk untuk prospek ekonomi'. Hal yang menjadi perhatian jelas adalah terpilihnya Presiden Trump. Banyak proposal ekonomi Trump yang dapat memiliki implikasi besar jika disahkan menjadi undang-undang, tidak terkecuali tarif. Kalimat dalam pernyataan ini menunjukkan bahwa The Fed siap untuk menyesuaikan kebijakan jika tatanan ekonomi baru Trump berupa tarif dan pajak rendah meningkatkan inflasi.

Trump Tidak Bisa Melawan The Fed

Jerome Powell menghabiskan sebagian besar konferensi pers untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan mengenai Presiden terpilih Trump. Ia mengatakan bahwa masih terlalu dini untuk mengetahui kebijakan ekonomi yang tepat dari pemerintahan Trump. Ini adalah langkah yang bijaksana, karena pada pemerintahan sebelumnya, apa yang dikatakan dan dilakukan oleh Presiden adalah dua hal yang berbeda. Namun, Powell mengatakan bahwa para pejabat The Fed tidak akan menyesuaikan prakiraan ekonomi mereka sampai sebuah kebijakan diberlakukan atau disahkan. Ini berarti bahwa prakiraan The Fed bulan depan dan Dot Plot tidak akan terpengaruh oleh rencana yang saat ini dimiliki oleh pemerintahan Trump untuk ekonomi AS. Sebaliknya, prakiraan bulan Maret kemungkinan akan menjadi yang pertama yang menilai kebijakan ekonomi Trump terhadap prospek PDB AS, IHK, dan jalur suku bunga di masa depan.

Presiden Trump sangat kritis terhadap The Fed selama kampanye pemilu, namun, ketika ditanya apakah dia akan mengundurkan diri jika Trump memintanya, gubernur The Fed mengingatkan dunia bahwa tidak diizinkan di bawah hukum AS bagi Presiden untuk memecat atau menurunkan jabatannya. Masa jabatannya akan berakhir pada tahun 2026, jadi Trump mungkin akan kesulitan melawan The Fed.

The Fed Mengubah Panduan ke Depan

Secara keseluruhan, Powell tidak memberikan panduan konkret mengenai arah suku bunga di masa depan. Dia mengatakan bahwa keseimbangan risiko adalah sama dalam hal perubahan kebijakan pada pertemuan The Fed bulan Desember. Meskipun dia mengatakan bahwa kebijakan masih ketat, dia juga mengatakan bahwa The Fed memerlukan waktu ketika harus membawa suku bunga ke tingkat netral, karena ekonomi tetap kuat.

Dampak Pasar

Dampak pasar dari pertemuan ini terbatas karena pergerakan harga yang besar di awal minggu ini setelah pemilu AS. Masih ada peluang 71% untuk penurunan suku bunga berikutnya pada pertemuan The Fed bulan Desember, namun jika kita mendapatkan data ekonomi yang kuat untuk sementara waktu, atau kejutan kenaikan inflasi, hal ini dapat direvisi lebih rendah. Suku bunga tersirat jangka panjang untuk Desember 2025 telah turun pada hari Kamis dan saat ini 3,69%, turun dari 3,77% pada hari Rabu. Namun, ini bukanlah reaksi terhadap pertemuan The Fed. Sebaliknya, ini adalah reaksi terhadap penurunan imbal hasil. Imbal hasil obligasi AS telah turun di seluruh kurva, dengan tenor 10 tahun turun 10 basis poin, dan imbal hasil 2 tahun turun 6 basis poin. Penurunan imbal hasil AS ini merupakan reaksi terhadap perdagangan Trump. Pada hari Rabu, imbal hasil AS melonjak terlalu jauh, dan pergerakan harga pada hari Kamis menunjukkan bahwa beberapa kenormalan telah kembali ke pasar obligasi setelah pemilu berlalu.

Aset AS Terus Bersinar

Era keistimewaan Amerika terus berlanjut dan belum meredup oleh hasil pemilu. Aset AS mengalami hari terbaiknya di tahun 2024 pada hari Kamis, dengan saham, obligasi, dan komoditas yang semuanya naik secara bersamaan. S&P 500 mendekati level kunci 6.000 dan minyak mentah WTI naik 0,93%. Bitcoin mundur dari rekor tertinggi pada hari Kamis, karena mendekati $76.000. Indeks Vix, pengukur volatilitas Wall Street juga melemah pada hari Kamis dan sekarang berada di level terendah dalam lebih dari sebulan.

Pasar keuangan AS menyambut hangat kemenangan Trump dan Partai Republik. Namun, apakah saham-saham menguat karena janji ekonomi Trump? Atau apakah ini merupakan rally yang melegakan karena pemilu telah berlalu dan tidak ada kekacauan sipil? Jika yang pertama, maka kita bisa melihat pasar terus melanjutkan kenaikan.

Keuntungan dalam S&P 500 telah meluas, dengan kenaikan 1% + untuk sektor TI, jasa komunikasi, konsumen diskresioner dan real estate. Namun, rally pada hari Kamis dipimpin oleh saham-saham berkapitalisasi besar, dengan saham-saham berkapitalisasi menengah mundur dari rekor tertinggi hari Rabu. Namun, penurunan imbal hasil obligasi AS dapat membatasi sisi negatif dari Russel 2000 di akhir minggu ini, dan kami memprakirakan sentimen risiko akan tetap positif pada hari Jumat.