Tiongkok Meluncurkan Stimulus sebesar CNY 50 Triliun untuk Merefleksikan Ekonominya
|Ringkasan: Setelah menciptakan gelembung utang paling epik dalam sejarah, Tiongkok dengan berani bertaruh bahwa stimulus fiskal sebesar triliunan CNY adalah satu-satunya jawaban.
Tiongkok terperosok ke dalam resesi neraca keuangan klasik yang mirip dengan pengalaman Jepang di tahun 1990-an. Dalam sebuah pesta besar, negara ini menggelembungkan utang korporasi dan gelembung utang real-estate yang tidak ada bandingannya dalam sejarah ekonomi global. Utang korporasi Tiongkok sendiri mencapai lebih dari 150% dari PDB. Utang pemerintah daerah berkisar antara 80-90% dari PDB. Utang rumah tangga tidak setinggi di tempat lain, tetapi banyak yang terkait dengan pasar real estat yang menderita.
Ketika negara-negara memasuki resesi neraca keuangan, setiap pelaku ekonomi, baik pemerintah maupun swasta, memiliki insentif yang kuat untuk membayar utang untuk memperbaiki neraca keuangan. Namun, upaya untuk memperbaiki keuangan ini hanya akan memperburuk prospek kolektif karena aktivitas ekonomi dan harga-harga akan jatuh. Pemerintah dapat memilih banyak cara dalam resesi neraca keuangan, namun semuanya memiliki risiko yang signifikan. Jika Anda menghapus utang, ekonomi akan mengempis dan kelas kreditur kaya akan hancur. Jika Anda tidak melakukan apa pun, negara dapat bertahan dalam kelesuan selama beberapa dekade. Jika Anda menjalankan surplus perdagangan besar-besaran agar negara lain membiayai perbaikan neraca keuangan Anda seperti yang telah dilakukan oleh Tiongkok, Anda berisiko menghadapi kemarahan negara lain dan perang dagang. Jika Anda memaksakan reflasi dengan stimulus fiskal besar-besaran, inflasi dapat menciptakan keresahan sosial.
Pada tahun 2025, Tiongkok bertaruh bahwa reflasi adalah satu-satunya jawaban dan berpikir bahwa mereka dapat mengelola risiko inflasi dengan meluncurkan serangkaian inisiatif fiskal raksasa yang menjanjikan lebih dari CNY 50 triliun (sekitar USD 7 triliun) pada tahun 2025 dan tahun-tahun berikutnya. Sebagian besar pengeluaran tersebut langsung masuk ke kantong konsumen melalui mata uang digital e-CNY, sehingga akan disuntikkan langsung ke dalam perekonomian dan bukan untuk membayar utang. Tiongkok juga menambahkan rekayasa sosial dalam dosis besar dalam stimulusnya, memberikan insentif kepada perusahaan-perusahaan untuk mengurangi jam kerja untuk meningkatkan kualitas hidup. Hal ini meningkatkan waktu luang, konsumsi, pembentukan perusahaan, pembentukan keluarga, dan kelahiran anak.
Potensi dampak pasar: Dampak reflasi yang kuat di Tiongkok dan dunia, kinerja EM yang lebih baik dibandingkan dengan DM dan Tiongkok pada khususnya, harga-harga komoditas yang lebih tinggi secara global, renminbi Tiongkok yang lebih kuat.
Baca analisis aslinya: Tiongkok Meluncurkan Stimulus sebesar CNY 50 Triliun untuk Merefleksikan Ekonominya
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.