Tujuh Fundamental: Nonfarm Payrolls Menutup Pekan yang Penuh dengan Peristiwa yang Menggerakkan Pasar

• Angka Nonfarm Payrolls menyedot perhatian setelah kenaikan yang stabil.
• Pidato Ketua The Fed Powell menonjol sebagai pembicaraan tentang pemangkasan 50 bp lagi.
• Timur Tengah dapat mengguncang harga Minyak dan Emas setelah akhir pekan yang bergejolak.

Musim dingin akan datang – itulah yang terjadi setelah musim gugur, yang telah dimulai dengan volatilitas tinggi. Dengan pasar tenaga kerja Amerika Serikat (AS) yang menjadi fokus, sekelompok besar angka-angka tersebut akan mengguncang pasar, di samping permusuhan yang berkecamuk di Timur Tengah.

1) Ketegangan Timur Tengah Dapat Merembet ke Pasar

Hassan Nasrallah, pemimpin Hizbullah dan seorang tokoh yang memiliki pengaruh besar, telah dibunuh oleh Israel pada akhir pekan lalu. Ini merupakan eskalasi besar-besaran pada konflik yang telah berlangsung selama hampir satu tahun. Kelompok militan Lebanon adalah yang terkuat dari proksi Iran di Timur Tengah, dan permusuhan terbaru ini dapat berubah menjadi konflik regional. Bagaimana pasar akan bereaksi?

Harga minyak telah stabil, mengesampingkan kekhawatiran akan pasokan – sekitar 30% perdagangan minyak global mengalir melalui Selat Hormuz, di ujung Teluk Persia. Jika Iran berselisih dengan Israel dan AS, harga minyak mentah akan melonjak.

Aset-aset safe haven seperti Franc Swiss (CHF), Emas, dan Dolar AS (USD) juga akan menguat jika konflik menyebar dari Mediterania Timur ke Teluk Persia. Dalam banyak kasus, berita yang mengkhawatirkan menghasilkan lonjakan singkat, yang dengan cepat berbalik arah – sebuah peluang untuk menjadi kontrarian.

2) Ketua The Fed Powell akan Mengarahkan Perdebatan terkait Pemangkasan Berikutnya

Senin, 17:00 GMT (00:00 WIB). Jerome Powell, Ketua Federal Reserve (The Fed) mengatakan bahwa ia tidak ketinggalan dalam hal pelonggaran kebijakan moneter bank, namun pemangkasan sebesar 50 bp di bulan September merupakan pertanda bahwa ia tidak ingin berada di sana. Apakah ia akan memilih untuk melakukan pemangkasan yang lebih besar di lain waktu?

Masih ada waktu hingga awal November, pertemuan The Fed berikutnya, namun pasar memprakirakan peluang 50-50 untuk penurunan suku bunga 50 bp lagi dalam biaya pinjaman, atau langkah standar 25 bp. Ini berarti setiap kata dalam pidato Ketua akan dicermati untuk mendapatkan petunjuk.

FXStreet The FedTracker memberikan wawasan real-time tentang pidato tersebut. Powell memiliki skor rata-rata 5,7 di The FedTracker FXStreet, yang mengukur nada pidato pejabat The Fed dalam skala dovish hingga hawkish dari 0 hingga 10 menggunakan model AI khusus. Setiap komentar yang lebih dovish dari Powell dapat mengguncang Dolar AS.

3) IMP Manufaktur ISM dan JOLT dengan Fitur Ganda untuk Memicu Aksi Pasar yang Berombak

Selasa, 14:00 GMT (21:00 WIB). Rilis mana yang lebih penting, survei berwawasan ke depan atau laporan terkait tenaga kerja yang melihat ke belakang selama sebulan? Para pelaku pasar akan mendapatkan jawabannya saat Indeks Manajer Pembelian (IMP) Manufaktur ISM untuk bulan September dan angka pembukaan lapangan kerja JOLT untuk bulan Agustus dirilis.

Sektor industri Amerika telah berjuang selama berbulan-bulan. Menurut para ekonom, IMP Manufaktur ISM diprakirakan berada pada 47,2 poin di bulan September, sama seperti di bulan Agustus, dan tetap berada dalam kontraksi, di bawah ambang batas 50,0, untuk bulan keenam. Meskipun manufaktur hanya merupakan bagian kecil dari ekonomi, rilis ini berfungsi sebagai petunjuk pertama untuk Nonfarm Payrolls pada hari Jumat.

Data JOLT menunjukkan pasar tenaga kerja yang mendingin di bulan Juli, dengan penurunan menjadi 7,67 juta perekrutan tahunan. Laporan yang akan datang untuk bulan Agustus tertinggal dari NFP, yang akan dirilis pada bulan September, namun diawasi dengan ketat oleh The Fed.

Lowongan pekerjaan JOLT. Sumber: FXStreet.

Dampaknya tergantung pada kesan gabungan yang mereka tinggalkan. Jika keduanya meleset atau melampaui estimasi, pasar akan bergerak lebih signifikan dibandingkan jika keduanya saling mengimbangi.

Jika data menunjukkan arah yang berbeda, saya memprakirakan JOLT akan lebih unggul, mengingat dominasi data tenaga kerja pada The Fed.

4) Data Lapangan Pekerjaan ADP Harus Mengejutkan untuk Meninggalkan Dampak yang Bertahan Lama

Rabu, pukul 12:15 GMT (19:15 WIB). ADP mengelola satu dari enam slip gaji AS, memberikan pengaruh laporan pekerjaannya dalam menggerakkan pasar sebagai indikator awal Nonfarm Payrolls resmi. Perusahaan ini mencetak 99 ribu pekerjaan di bulan Agustus yang mengecewakan para investor dan terbukti benar dalam memproyeksikan NFP. Namun, ADP sering kali gagal menjadi indikator utama.

Dengan fokus The Fed pada ketenagakerjaan, ada kemungkinan besar bahwa setiap kejutan dalam data untuk bulan September akan membentuk ekspektasi untuk laporan ketenagakerjaan hari Jumat dan juga akan memiliki dampak langsung, namun singkat, pada pasar.

Kalender ekonomi menunjukkan peningkatan, namun jika meleset, maka dapat memicu penurunan Dolar AS dan saham, sekaligus mendukung Emas. Namun demikian, kecuali jika angka-angka ADP meleset jauh dari prakiraan, reaksi spontan awal dapat diikuti oleh pembalikan arah, sehingga menjadi peluang bagi para pedagang cepat.

5) Klaim Tunjangan Pengangguran Mingguan akan Menunjukkan Penguatan

Kamis, 12:30 GMT (19:30 WIB). "Burung kenari di tambang batu bara (indikator awal dari bahaya yang menghadang)" mungkin merupakan deskripsi yang tepat untuk laporan tepat waktu ini, yang dapat mengindikasikan adanya bencana dalam pertumbuhan pekerjaan. Sejauh ini, klaim tunjangan pengangguran masih rendah, menunjukkan bahwa burung kenari metaforis sedang terbang tinggi – seperti pasar tenaga kerja.

Minggu lalu, klaim berada di bawah 220.000, turun dari level sebelumnya di atas 230.000. Kenaikan kecil diprakirakan akan terjadi kali ini. Lonjakan kembali di atas 230.000 dalam laporan untuk pekan yang berakhir tanggal 27 September akan meningkatkan kewaspadaan baru di antara para investor, yang tetap sensitif terhadap pelemahan dalam perekrutan tenaga kerja.

Sangat penting untuk dicatat bahwa berlawanan dengan laporan ADP dan ISM, laporan Klaim Tunjangan Pengangguran mingguan ini tidak berfungsi sebagai indikator utama Nonfarm Payrolls – survei NFP diadakan setiap minggu termasuk tanggal 12 setiap bulannya. Namun demikian, pasar yang bergejolak akan bereaksi.

6) IMP Jasa ISM Berfungsi sebagai Indikator Terakhir sebelum NFP

Kamis, 14:00 GMT (21:00 WIB). Sektor jasa adalah yang terbesar di Amerika, dan ukuran ISM ke depan adalah pengukur penting dari keseluruhan ekonomi. Angka utama mencapai 51,5 poin pada bulan Agustus, sedikit di atas ambang batas 50 poin yang memisahkan ekspansi dan kontraksi. Hasil yang sama akan terjadi di bulan September.

Terlepas dari berita utama, komponen Ketenagakerjaan akan mendapatkan perhatian khusus menjelang NFP hari Jumat. Komponen ini berada di 50,2 poin, sangat dekat dengan wilayah kontraksi. Setiap penurunan akan menyebabkan kekhawatiran dan membebani pasar menjelang laporan hari Jumat.

Komponen Ketenagakerjaan IMP Jasa ISM. Sumber: FXStreet.

7) Nonfarm Payrolls Diprakirakan akan Mendorong Aksi Harga

Jumat, 12:30 GMT (19:30 WIB). Setelah penumpukan penuh, laporan ketenagakerjaan Amerika yang sangat penting telah tiba. Ketika laporan bulan Agustus dirilis pada awal September, pergerakan harga menjadi liar, menunjukkan bahwa Nonfarm Payrolls kembali ke singgasananya sebagai penggerak pasar No. 1, melebihi ukuran inflasi.

NFP sebelumnya berada di bawah estimasi dengan kenaikan 142.000, kekurangan ketiga berturut-turut. Selain itu, data ini juga termasuk revisi ke bawah. Data untuk bulan Mei hingga Juli semuanya diturunkan dalam rilis berikutnya, menunjukkan kondisi yang lebih lemah dari prakiraan.

Kenaikan serupa sebesar 145.000 diprakirakan akan terjadi untuk bulan September, namun prakiraan ini dapat berubah selama minggu ini. 

Emas akan menguat pada data yang lemah dan turun pada angka yang kuat karena logam mulia ini membutuhkan suku bunga yang lebih rendah untuk berkembang. Saham-saham mungkin akan naik dan turun seiring dengan pasar tenaga kerja, karena para investor lebih mengkhawatirkan resesi daripada suku bunga yang lebih tinggi pada saat ini.

Gambarannya lebih rumit bagi Dolar AS. Hasil yang sesuai dengan prakiraan atau bahkan dalam kisaran 100.000-200.000 akan melemahkan Dolar AS di tengah ekspektasi penurunan suku bunga sebesar 50 bp. Namun, laporan di bawah 100.000 yang mengkhawatirkan akan membuat investor khawatir akan keamanan Greenback, sementara rilis yang sangat kuat dapat memicu kekhawatiran akan kenaikan suku bunga yang lebih tinggi.

Terlepas dari data pekerjaan utama, Tingkat Pengangguran sangat penting, baik secara politis maupun untuk The Fed. Tingkat pengangguran telah merangkak naik dari level terendah 3,4% pada April 2023 menjadi 4,3%, dan kemudian turun menjadi 4,2% pada Agustus. Bank sentral memprakirakan hanya akan mencapai puncaknya beberapa persepuluh. Kenaikan baru juga akan menimbulkan kekhawatiran.

Gambar 1. Tingkat Pengangguran AS. Sumber: FXStreet

Kesimpulan

Ini adalah minggu yang penting bagi pasar, menampilkan Nonfarm Payrolls, penempatan posisi menjelang acara tersebut, dan juga geopolitik. Lakukanlah perdagangan dengan hati-hati, dan nantikan pratinjau terbaru dari Nonfarm Payrolls sebelum rilis.