Bank Sentral Jepang Tidak Mengubah Suku Bunga pada Bulan Desember, Sesuai Prakiraan

Pada hari Kamis, anggota dewan Bank Jepang (BoJ) memutuskan untuk mempertahankan target suku bunga jangka pendek tidak berubah dalam kisaran 0,15%-0,25% setelah menyelesaikan pertemuan tinjauan kebijakan moneter dua hari.

Keputusan tersebut sejalan dengan ekspektasi pasar. Namun, anggota dewan yang beraliran agresif Naoki Tamura tidak setuju dan mengusulkan kenaikan suku bunga menjadi 0,5% karena risiko inflasi meningkat.

BoJ mempertahankan suku bunga kebijakan pada pertemuan ketiga setelah secara tak terduga menaikkannya sebesar 15 basis poin (bp) dari 0%-0,1% menjadi 0,15%-0,25% pada bulan Juli.

Ringkasan pernyataan kebijakan BoJ

Perekonomian Jepang pulih secara moderat, meski dengan beberapa kelemahan.

Konsumsi swasta meningkat moderat sebagai suatu tren.

Ekspektasi inflasi meningkat secara moderat.

Inflasi kemungkinan berada pada level yang secara umum konsisten dengan target harga BoJ pada paruh kedua periode proyeksi 3 tahun kami hingga tahun fiskal 2026.

Ketidakpastian mengenai prospek ekonomi dan harga Jepang tetap tinggi.

Harus meneliti valas, pergerakan pasar dan dampaknya terhadap ekonomi dan harga Jepang.

Dampak volatilitas nilai tukar terhadap inflasi mungkin lebih besar daripada sebelumnya karena adanya perubahan upah perusahaan dan perilaku penetapan harga.

Hasil Tinjauan Komprehensif BoJ terhadap Langkah Pelonggaran Moneter Sebelumnya

Tepat guna bagi Bank Indonesia untuk terus menempuh kebijakan moneter dalam perspektif pencapaian sasaran stabilitas harga sebesar 2% secara berkelanjutan dan stabil.

Bank tidak boleh mengecualikan tindakan spesifik apa pun pada titik ini ketika mempertimbangkan pelaksanaan kebijakan moneter di masa mendatang.

Tingkat kuantitatif dampaknya tidak pasti dibandingkan dengan tindakan kebijakan moneter konvensional.

Mempengaruhi ekspektasi inflasi sampai tingkat tertentu tetapi tidak cukup efektif untuk menahan inflasi pada 2 persen.

Suku bunga jangka panjang telah diturunkan sekitar satu poin persentase sejak tahun 2016.

Dampak pelonggaran moneter skala besar terhadap PDB antara +1,3% hingga 1,8%.

Dampak pada IHK antara +0,5 dan +0,7% poin.

Reaksi Pasar terhadap Pengumuman Kebijakan BoJ

USD/JPY menangkap gelombang penawaran beli baru dan melonjak ke 155,28 sebelum mundur dengan cepat ke 155,00, yang sekarang menjadi titik lemahnya. Pasangan mata uang tersebut turun 0,17% pada hari itu, saat berita ini ditulis.

---

Bagian di bawah ini diterbitkan pada tanggal 18 Desember pukul 23:00 GMT sebagai pratinjau Keputusan Suku Bunga Bank Jepang.

• Bank of Japan kemungkinan akan mempertahankan suku bunga pada 0,25% pada hari Kamis.
• Bahasa dalam pernyataan kebijakan dan konferensi pers Gubernur Kazuo Ueda akan menjadi kunci.
• Pengumuman kebijakan BoJ dapat meningkatkan volatilitas Yen Jepang.

Setelah menyimpulkan tinjauan kebijakan moneter dua hari pada hari Kamis, Bank of Japan (BoJ) diprakirakan akan mempertahankan suku bunga jangka pendek pada 0,25%.

Pengumuman kebijakan BoJ kemungkinan akan memberikan isyarat baru tentang prospek kenaikan suku bunga bank sentral, menyuntikkan volatilitas yang kuat dalam Yen Jepang (JPY)

Apa yang Diharapkan dari Keputusan Suku Bunga BoJ?

Seperti yang telah diprakirakan secara luas, BoJ akan menghentikan siklus kenaikan suku bunganya untuk pertemuan ketiga berturut-turut di bulan Desember. Oleh karena itu, nada pernyataan kebijakan dan konferensi pers Gubernur Kazuo Ueda setelah rapat kebijakan, yang akan diadakan pada pukul 06:30 GMT (13:30 WIB), akan menjadi kunci untuk mengukur waktu kenaikan suku bunga BoJ berikutnya.

Pasar hampir memprakirakan potensi kenaikan suku bunga minggu ini setelah Reuters dan Bloomberg News mengutip orang-orang yang akrab dengan pemikiran BoJ, mencatat bahwa bank sentral Jepang mempertimbangkan untuk mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan bulan Desember.

Salah satu sumber yang dikutip oleh Reuters mengatakan bahwa "para pengambil kebijakan lebih memilih untuk menghabiskan lebih banyak waktu untuk mengamati risiko-risiko di luar negeri dan petunjuk-petunjuk mengenai prospek upah tahun depan."

Upah di Jepang telah meningkat pada laju tahunan sekitar 2,5% hingga 3%, menyebabkan inflasi tetap berada di atas target 2% bank sentral selama lebih dari dua tahun.

Indikator tren harga yang lebih luas yang diawasi secara ketat oleh BoJ, Indeks Harga Konsumen (IHK) "Inti-inti" – tidak termasuk makanan segar dan biaya energi – naik 2,3% di bulan Oktober dari tahun sebelumnya, berakselerasi dari kenaikan 2,1% di bulan September. Lebih lanjut, revisi data Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal ketiga menunjukkan ekonomi Jepang berekspansi 1,2% secara tahunan, dengan laju yang lebih cepat dari yang dilaporkan sebelumnya.

Namun, penurunan belanja rumah tangga dan revisi ke bawah untuk data konsumsi swasta mengisyaratkan pemulihan ekonomi Jepang yang berkurang. Selain itu, para pengambil kebijakan BoJ lebih memilih untuk menunggu laporan IHK bulan November dan dimulainya pemerintahan Presiden Amerika Serikat (AS) terpilih Donald Trump sebelum kenaikan suku bunga berikutnya.

Para analis di BBH mengatakan: "Pertemuan dua hari Bank of Japan berakhir pada hari Kamis dengan ekspektasi yang luas. Pasar melihat hanya 15% peluang kenaikan setelah beberapa laporan muncul bahwa jeda sedang dipertimbangkan. Risikonya adalah BoJ membuka jalan untuk kenaikan suku bunga di bulan Januari. Peluang kenaikan naik menjadi 70% pada pertemuan 23-24 Januari, ketika prakiraan makro yang diperbarui akan dirilis."

Bagaimana Keputusan Suku Bunga Bank of Japan Dapat Mempengaruhi USD/JPY?

Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan dalam penampilan publiknya baru-baru ini bahwa kenaikan suku bunga berikutnya "semakin dekat dalam arti bahwa data ekonomi berada di jalur yang tepat." "Saya ingin melihat momentum seperti apa yang diciptakan oleh Shunto fiskal 2025 (negosiasi upah musim semi)," tambah Ueda.

Jika BoJ gagal memberikan indikasi yang jelas tentang kenaikan suku bunga berikutnya dengan tetap berpegang pada retorikanya bahwa kebijakan moneter akan diputuskan berdasarkan pertemuan per pertemuan tergantung pada data yang tersedia, Yen Jepang kemungkinan besar akan memperpanjang momentum bearish terhadap Dolar AS (USD).

Namun, JPY dapat mengalami kenaikan korektif yang tajam jika BoJ secara eksplisit mengindikasikan bahwa kenaikan suku bunga akan terjadi di bulan Januari sembari mengakui prospek ekonomi yang menggembirakan.

Reaksi spontan terhadap pengumuman kebijakan BoJ bisa jadi hanya berlangsung singkat menjelang konferensi pers Gubernur Ueda dan ketika pasar mencerna keputusan kebijakan hari Rabu oleh Federal Reserve AS (The Fed).

Dari perspektif teknis, Dhwani Mehta, Pimpinan Analis Sesi Asia di FXStreet, mencatat: "USD/JPY menghadapi risiko dua arah menjelang pengumuman suku bunga BoJ, dengan Simple Moving Average (SMA) 21-hari dan Bear Cross 50-hari yang berperan. Sementara itu, Relative Strength Index (RSI) 14-hari bertahan di atas level 50."

"Penahanan BoJ yang hawkish dapat menambah kekuatan pada koreksi USD/JPY yang sedang berlangsung, menenggelamkan pasangan mata uang ini ke area 152,20, pertemuan SMA 21 Hari-hari, SMA 50 Hari-hari, dan SMA 200-hari. Support relevan berikutnya berada di dekat 151,00, pada posisi terendah 10 dan 11 Desember. Penurunan lebih lanjut dapat menantang support psikologis 150.00. Sebaliknya, pembeli harus merebut kembali level tertinggi tiga minggu di 154.48 untuk meniadakan bias bearish jangka pendek. Level tertinggi 24 Juli di 155,99 akan menjadi target berikutnya dalam perjalanan menuju 156,50," tambah Dhwani.