Bank Sentral Eropa Bersiap untuk Penurunan Suku Bunga karena Momentum Ekonomi Terhenti

• Bank Sentral Eropa diprakirakan akan memangkas suku bunga acuan sebesar 25 bp pada pertemuan kebijakan bulan Desember.
• Konferensi pers Presiden ECB Christine Lagarde akan dicermati dengan seksama untuk mendapatkan petunjuk kebijakan baru.
• Pengumuman kebijakan ECB akan meningkatkan volatilitas Euro.

Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB) akan diumumkan setelah pertemuan kebijakan moneter bulan Desember pada pukul 13:15 GMT/20:15 WIB hari Kamis.

Konferensi pers Presiden ECB Christine Lagarde akan menyusul, dimulai pada 13:45 GMT/20:45 WIB, di mana ia akan menyampaikan pernyataan yang telah dipersiapkan mengenai kebijakan moneter dan menanggapi pertanyaan media. Pengumuman ECB kemungkinan akan mendorong valuasi Euro (EUR) di paruh kedua minggu ini.

Apa yang Diharapkan dari Keputusan Suku Bunga Bank Sentral Eropa?

Setelah pertemuan kebijakan bulan Oktober, ECB mengumumkan bahwa mereka menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp). Dengan keputusan ini, suku bunga pada operasi pembiayaan kembali utama, suku bunga pada fasilitas pinjaman marjinal dan fasilitas simpanan, yang juga dikenal sebagai suku bunga acuan, masing-masing berada di 3,4%, 3,65% dan 3,25%.

ECB secara luas diprakirakan akan menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 bp lagi setelah pertemuan bulan Desember.

Pada konferensi pers pasca pertemuan di bulan Oktober, Presiden Lagarde mengatakan bahwa kebijakan ECB masih ketat dan mencatat bahwa mereka khawatir dengan prospek pertumbuhan. Meskipun dia menahan diri untuk tidak menyatakan dengan jelas apakah mereka akan memilih langkah pelonggaran kebijakan lain pada pertemuan terakhir tahun ini, pasar secara luas memperkirakan ECB akan menurunkan suku bunga sebesar 25 bp.

Mengomentari prospek kebijakan, pengambil kebijakan ECB Joachim Nagel mencatat bahwa ia tidak keberatan untuk menurunkan suku bunga, mengingat proses disinflasi berjalan sesuai dengan yang diproyeksikan. Dalam catatan yang sama, anggota Dewan Pemerintahan Francois Villeroy de Galhau mengatakan: "Ada banyak alasan untuk melakukan pemangkasan pada tanggal 12 Desember." "Opsionalitas harus tetap terbuka pada ukuran pemangkasan, tergantung pada data yang masuk, proyeksi ekonomi, dan penilaian risiko kami," tambahnya.

Menilai posisi EUR dalam laporan Commitment of Traders (COT), "Posisi net short EUR telah meningkat selama tiga minggu berturut-turut, didorong oleh peningkatan posisi short," kata analis Rabobank. Mereka menambahkan: "EUR adalah mata uang G10 dengan performa terburuk di bulan November, melemah 2,37% terhadap USD. EUR telah menderita akibat memburuknya fundamental ekonomi dan pemangkasan yang akan datang dari ECB. Kami memprakirakan ECB akan memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25bp pada pertemuan tanggal 12 Desember."

Bagaimana Pertemuan ECB Dapat Berdampak pada EUR/USD?

Pada bulan November, EUR/USD turun hampir 3%. Selain dampak negatif dari prospek kebijakan dovish ECB terhadap EUR, penguatan Dolar AS (USD) secara luas setelah kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden AS sangat membebani EUR/USD. Sejak awal Desember, EUR/USD telah berfluktuasi dalam kisaran yang relatif ketat, yang mencerminkan keraguan para investor untuk mengambil posisi besar menjelang pertemuan terakhir ECB dan Federal Reserve (The Fed) pada tahun 2024.

Jika ECB secara tak terduga menurunkan suku bunga acuan sebesar 50 bp, reaksi langsung dapat memicu aksi jual Euro dan membuka peluang untuk penurunan lebih lanjut pada EUR/USD. Jika ECB memilih untuk memotong 25 bp namun Lagarde menyuarakan kekhawatiran atas situasi ekonomi di Zona Euro dan menyebutkan meningkatnya risiko penurunan inflasi, EUR/USD kemungkinan akan memperpanjang tren turunnya, bahkan jika reaksi pasar langsung beragam.

Dalam kondisi pasar saat ini, Euro membutuhkan kejutan hawkish yang signifikan untuk melakukan pemulihan yang stabil terhadap USD. Jika Lagarde mengadopsi nada yang lebih optimis mengenai prospek ekonomi dan menyoroti perlunya kesabaran dalam pelonggaran kebijakan lebih lanjut, EUR/USD dapat menguat dalam waktu dekat.

Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa di FXStreet, memberikan pandangan teknis singkat untuk EUR/USD:

"Setelah pemulihan moderat yang terlihat di bulan Desember, prospek teknis jangka pendek EUR/USD menunjukkan hilangnya momentum bullish. Pada grafik harian, Relative Strength Index (RSI) naik ke arah 50 dan pasangan mata uang ini berhasil bertahan di atas Simple Moving Average (SMA) 20 hari."

"Pada sisi atas, Fibonacci retracement 38,2% dari tren turun Oktober-Desember sejajar sebagai resistance berikutnya di 1,0700 sebelum 1,0800 (Fibonacci retracement 50%) dan 1,0840 (SMA 200 hari). Jika EUR/USD membalikkan 1,0530 (SMA 20 hari) menjadi resistance, para penjual teknis dapat terus mendominasi aksi pasangan mata uang ini. Dalam skenario ini, 1,0400 (titik akhir tren turun) dapat dilihat sebagai support berikutnya sebelum 1,0260 (level statis)."