Emas Terbatas di Dalam Kisaran di Tengah Ketidakpastian Investor

• Emas konsolidasi dalam kisaran tertentu di tengah ketidakpastian investor soal kapan The Fed akan menurunkan suku bunga.
• Meski inflasi turun, para pejabat The Fed enggan berkomitmen terhadap penurunan suku bunga.
• XAU/USD konsolidasi setelah menembus di atas garis tren utama, membatalkan pola topping H&S bearish yang telah terbentuk.

Emas (XAU/USD) melemah ke support grafik pada hari Senin saat terus diperdagangkan dalam kisaran sejak mencapai puncak di tertinggi sepanjang masa $2.450 pada 20 Mei.

Ketidakpastian mengenai kapan Federal Reserve (The Fed) AS akan mulai menurunkan suku bunga membuat para investor terus menebak-nebak dan membatasi arah. Sebagian besar pejabat The Fed enggan berkomitmen terhadap penurunan suku bunga sampai lebih banyak data membuktikan inflasi turun secara berkelanjutan.

Emas sensitif terhadap suku bunga karena merupakan aset yang tidak membayar bunga, sehingga terdapat opportunity cost dalam memegangnya. Oleh karena itu, Emas cenderung mendapatkan keuntungan dari lebih banyak permintaan ketika suku bunga lebih rendah daripada lebih tinggi.

Emas Terjebak Dalam Pola Bertahan karena The Fed Menunggu Lebih Banyak Bukti

Emas berada dalam konsolidasi sideways saat para pedagang menunggu sinyal yang lebih jelas dari The Fed mengenai niat kebijakannya. Meskipun merupakan pengukur inflasi yang disukai The Fed, Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi/Personal Consumption Expenditures (PCE) AS terus turun sesuai ekspektasi, mencapai 2,6% tahunan (YoY) di bulan Mei – mendekati target 2,0% The Fed – para pejabat The Fed berbicara setelah data tetap berhati-hati dalam berkomitmen untuk menurunkan suku bunga.

Presiden Fed Richmond Thomas Barkin mengatakan pada hari Jumat bahwa ada “kelambatan” dalam pengetatan moneter untuk bekerja dan memperingatkan bahwa “pengatur harga jasa dan tempat tinggal masih memiliki ruang untuk mendorong harga lebih tinggi.” Sebelumnya, Presiden Fed San Francisco Mary Daly mengatakan kepada CNBC bahwa pendinginan inflasi menunjukkan bahwa kebijakan moneter berhasil, namun masih terlalu dini untuk mengatakan kapan waktu yang tepat untuk menurunkan suku bunga.

Data inflasi hari Jumat juga menunjukkan PCE inti juga turun ke 2,6% dari 2,8% sebelumnya pada basis tahunan dan 0,1% dari 0,3% pada basis bulanan.

Sementara itu, pertaruhan berbasis pasar mengenai kapan The Fed akan menurunkan suku bunga terus memicu pertemuan bulan September sebagai waktu yang memungkinkan penurunan suku bunga pertama. Menurut FedWatch tool dari CME, yang menghitung peluang menggunakan nilai Fed Funds futures 30-hari, probabilitas penurunan suku bunga pada (atau sebelum) bulan September mencapai 63%, sedikit turun dari probabilitas 64% pada hari Jumat.

Emas Dalam Situasi Win-Win – Zaye Capital Markets

Emas berada dalam skenario win-win menurut Naeem Aslam, Chief Investment Officer di Zaye Capital Markets, yang memprakirakan logam mulia pada akhirnya akan terapresiasi.

Baik The Fed memberikan sinyal penurunan suku bunga atau tidak, hasilnya kemungkinan akan berdampak positif pada Emas, kata Aslam kepada Kitco, karena mempertahankan suku bunga tinggi akan tetap berdampak positif pada Emas dalam jangka panjang karena akan membebani sentimen dan pasar properti, meningkatkan permintaan Emas sebagai safe haven.

“Inflasi berada pada titik terendah mengingat kondisi yang ada, dan The Fed benar-benar perlu mengubah pendiriannya saat ini dan mulai memberikan sinyal kepada pasar bahwa penurunan suku bunga akan segera terjadi, sentimen di pasar akan menjadi jauh lebih buruk — salah satu buktinya sudah terlihat dalam data penjualan rumah tertunda dan level-level gagal bayar yang kita lihat di pasar komersial. Jadi kami pikir, jika tidak ada kepastian, risiko di pasar bisa meningkat dan ini bisa menguntungkan harga Emas,” kata Aslam. “Di sisi lain, jika The Fed memberikan sinyal penurunan suku bunga, kita akan melihat kenaikan dalam harga emas karena lemahnya indeks dolar,” kata CIO.

Analisis Teknis: Emas Konsolidasi di Atas Garis Tren yang telah Ditembus, Membatalkan H&S

Emas pullback untuk mencari support di garis tren menurun yang ditembusnya minggu lalu, yang menghubungkan “Head” dan “Shoulder Kanan” dari pola Head and Shoulders (H&S) yang sekarang tidak valid dan terbentuk selama bulan April, Mei, dan Juni.

Grafik Harian XAU/USD

Mungkin saja pola topping “multi-shouldered” yang lebih kompleks telah terbentuk dan mungkin masih terbukti bearish. Namun, sejak garis tren ditembus, probabilitasnya menjadi lebih rendah.

Ada kemungkinan Emas bisa naik ke level $2.369 (tertinggi 21 Juni) jika menembus di atas $2.340. Target berikutnya di atasnya adalah $2.388, tertinggi 7 Juni.

Alternatifnya, dengan asumsi neckline pola topping yang dikompromikan di $2.279 ditembus, pembalikan ke bawah mungkin masih mengikuti, dengan target konservatif di $2.171 dan target kedua di $2.105 – rasio 0,618 dari ketinggian pola dan rasio ketinggian penuh dari pola diekstrapolasi ke bawah.

Terdapat risiko bahwa tren saat ini akan bergerak sideways baik dalam jangka pendek maupun menengah. Dalam jangka panjang, Emas masih dalam tren naik.