Pratinjau Nonfarm Payrolls AS Bulan Maret: Menganalisis Reaksi Harga Emas terhadap NFP yang Mengejutkan
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel Asli
- Nonfarm Payrolls di AS pada bulan Maret diprakirakan naik 140.000.
- Emas cenderung bereaksi lebih kuat terhadap laporan lapangan pekerjaan yang mengecewakan dibandingkan laporan yang optimis.
- Analisis data sebelumnya mengindikasikan bahwa korelasi terbalik harga Emas dengan NFP yang mengejutkan sedikit melemah pada empat jam setelah rilis.
Secara historis, seberapa besar dampak laporan tenaga kerja AS terhadap valuasi Emas? Dalam artikel ini, kami menyajikan hasil dari sebuah studi di mana kami menganalisis reaksi pasangan XAU/USD terhadap 35 rilis NFP sebelumnya*.
Kami menyajikan temuan kami saat States Bureau of Labor Statistics (BLS) AS bersiap untuk merilis laporan tenaga kerja bulan Maret pada hari Jumat. Ekspektasinya adalah kenaikan 140.000 dalam Nonfarm Payrolls setelah kenaikan mengecewakan 151.000 yang tercatat pada bulan Februari.
*Kami mengabaikan data NFP untuk bulan Maret 2023, yang diterbitkan pada Jumat pertama bulan April, karena kurangnya volatilitas di tengah Jumat Agung.
Indikator Ekonomi
Nonfarm Payroll (NFP)
Rilis Nonfarm Payrolls menyajikan jumlah pekerjaan baru yang diciptakan di AS selama bulan sebelumnya di semua bisnis non pertanian; dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS). Perubahan bulanan dalam payrolls bisa sangat fluktuatif. Angka tersebut juga tunduk pada tinjauan yang kuat, yang juga dapat memicu volatilitas di bursa Forex. Secara umum, pembacaan yang tinggi dipandang sebagai bullish bagi Dolar AS (USD), sementara pembacaan yang rendah dipandang sebagai bearish, meskipun tinjauan bulan sebelumnya dan Tingkat Pengangguran sama relevannya dengan angka utama. Oleh karena itu, reaksi pasar bergantung pada bagaimana pasar menilai semua data yang terkandung dalam laporan BLS secara keseluruhan.
Baca lebih lanjutRilis berikutnya Jum Apr 04, 2025 12.30
Frekuensi: Bulanan
Konsensus: 135Rb
Sebelumnya: 151Rb
Sumber: US Bureau of Labor Statistics
Laporan lapangan pekerjaan bulanan Amerika dianggap sebagai indikator ekonomi paling penting bagi pedagang valas. Dirilis pada hari Jumat pertama setelah bulan yang dilaporkan, perubahan jumlah posisi berkorelasi erat dengan kinerja ekonomi secara keseluruhan dan dipantau oleh pembuat kebijakan. Pekerjaan penuh adalah salah satu mandat Federal Reserve dan mempertimbangkan perkembangan di pasar tenaga kerja saat menetapkan kebijakannya, sehingga berdampak pada mata uang. Meskipun beberapa indikator utama membentuk perkiraan, Nonfarm Payrolls cenderung mengejutkan pasar dan memicu volatilitas yang substansial. Angka aktual yang mengalahkan konsensus cenderung membuat USD bullish.
Metodologi
Kami memplot reaksi harga Emas terhadap rilis NFP dalam interval 15 menit, satu jam, dan empat jam setelah rilis. Kemudian, kami membandingkan reaksi ini dengan deviasi antara hasil rilis NFP aktual dan prakiraan.
Kami menggunakan data Kalender Ekonomi FXStreet untuk deviasi karena kalender ini memberikan titik deviasi pada setiap rilis data ekonomi makro untuk menunjukkan seberapa besar perbedaan antara hasil rilis aktual dan konsensus pasar. Misalnya, data NFP bulan April (2024) meleset dari ekspektasi pasar 243.000 dengan selisih yang cukup besar dan deviasinya -1,28. Di sisi lain, rilis NFP bulan September (2023) 246.000 dibandingkan ekspektasi pasar 170.000 adalah kejutan positif dengan deviasi 2,66 untuk rilis tersebut. Laporan NFP yang lebih baik dari ekspektasi dipandang sebagai perkembangan positif bagi USD dan sebaliknya.
Terakhir, kami menghitung koefisien korelasi (r) untuk menentukan kerangka waktu di mana Emas memiliki korelasi terkuat dengan NFP yang mengejutkan. Ketika r mendekati -1, ini mengindikasikan adanya korelasi negatif yang signifikan, sementara korelasi positif yang signifikan diidentifikasi ketika r bergerak ke arah 1. Karena Emas didefinisikan sebagai XAU/USD, NFP yang optimis akan menyebabkan Emas bergerak lebih rendah dan mengarah ke korelasi negatif.
Hasil
Terdapat 10 NFPyang menunjukkan kejutan negatif dan 25 kejutan positif dalam 35 rilis sebelumnya, tidak termasuk data untuk bulan Maret 2023. Rata-rata, deviasi adalah -0,55 pada rilis yang mengecewakan dan 1,48 pada data yang kuat. Lima belas menit setelah rilis, Emas bergerak naik rata-rata $7,2 jika NFP tidak sesuai dengan konsensus pasar. Di sisi sebaliknya, Emas turun rata-rata $4,86 pada kejutan positif. Temuan ini mengindikasikan bahwa reaksi langsung para investor kemungkinan akan lebih signifikan terhadap rilis yang lebih lemah dari yang diprakirakan.
Koefisien korelasi yang kami hitung untuk berbagai kerangka waktu yang disebutkan di atas tidak cukup dekat dengan -1 untuk dianggap signifikan. Korelasi negatif terkuat terlihat dalam 15 menit dan satu jam, dengan r masing-masing berada di sekitar -0,57 dan -0,55. Empat jam setelah rilis, r bergerak lebih tinggi menuju -0,45.
Beberapa faktor dapat berperan untuk sedikit melemahkan korelasi terbalik Emas dengan NFP yang mengejutkan. Beberapa jam setelah rilis NFP pada hari Jumat, para investor dapat merealisasikan keuntungan mereka menjelang penetapan harga acuan London, menyebabkan Emas berbalik arah setelah reaksi awal.
Lebih penting lagi, perincian mendasar dalam laporan tenaga kerja, seperti inflasi upah, yang diukur dengan Penghasilan Rata-Rata Per Jam dan tingkat Partisipasi Angkatan Kerja, dapat berdampak pada reaksi pasar. Federal Reserve (The Fed) tetap berpegang pada pendekatan berbasis data dan rilis NFP utama, dikombinasikan dengan data lainnya, dapat mempengaruhi penilaian pasar terhadap tindakan kebijakan The Fed berikutnya.
Selain itu, revisi terhadap data sebelumnya dapat mendistorsi dampak dari data yang baru dirilis. Misalnya, NFP pada bulan Februari 2024 naik 275.000 dan melampaui ekspektasi pasar 200.000 dengan selisih yang cukup besar. Namun, kenaikan bulan Januari sebesar 335.000 direvisi lebih rendah menjadi 229.000, tidak memungkinkan USD untuk mendapatkan keuntungan dari rilis Februari yang optimis.
pertanyaan umum seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.