Yen Jepang Tetap Unggul Terhadap Dolar AS yang Secara Umum Melemah

• Yen Jepang menarik beberapa pembeli turun dan membalik sebagian dari kerugian semalam.
• Taruhan penurunan suku bunga BoJ dan kekhawatiran resesi yang meningkat mendorong aliran safe-haven menuju JPY.
• Ekspektasi dovish Fed membebani USD dan juga memberikan tekanan pada USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) tetap pada bias positifnya terhadap Dolar AS (USD) yang secara umum lebih lemah dan menjaga pasangan USD/JPY tertekan di bawah level tengah 147,00 menjelang sesi Eropa pada hari Selasa. Ekspektasi yang menguat bahwa Bank of Japan (BoJ) akan terus menaikkan suku bunga pada tahun 2025, di tengah tanda-tanda inflasi domestik yang meluas, membantu JPY mendapatkan kembali traksi positif dan menghentikan penurunan selama dua hari. Selain itu, kekhawatiran tentang dampak ekonomi potensial dari tarif timbal balik Presiden AS Donald Trump yang luas ternyata menjadi faktor lain yang mendukung JPY sebagai safe-haven.

Namun, kekhawatiran bahwa tarif timbal balik AS yang lebih ketat dapat berdampak negatif pada ekonomi Jepang, bersama dengan sedikit perbaikan dalam sentimen risiko global, mungkin membatasi JPY. Di sisi lain, USD menarik penjual baru setelah meningkatnya taruhan bahwa perlambatan ekonomi AS yang dipicu tarif mungkin memaksa Federal Reserve (Fed) untuk segera melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga. Hal ini menandai perbedaan besar dibandingkan dengan ekspektasi hawkish BoJ, yang menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi JPY yang imbal hasilnya lebih rendah adalah ke atas dan mendukung prospek untuk pergerakan depresiasi lebih lanjut bagi pasangan USD/JPY.

Yen Jepang tetap didukung oleh kekhawatiran tarif; pembeli tampak enggan di tengah nada risiko positif

• Data yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa Upah Nominal di Jepang naik 3,1% tahun-ke-tahun pada bulan Februari dibandingkan dengan kenaikan yang direvisi turun bulan sebelumnya sebesar 1,8%. Sementara itu, upah riil yang disesuaikan dengan inflasi menyusut 1,2% pada bulan Februari, menandai penurunan bulanan kedua berturut-turut dan menunjukkan bahwa inflasi tinggi membebani pendapatan.
• Faktanya, tingkat inflasi konsumen yang digunakan pemerintah untuk menghitung upah riil tumbuh 4,3% tahun-ke-tahun. Ini datang di atas negosiasi upah musim semi yang positif – yang menghasilkan kesepakatan pertumbuhan rata-rata 5,47% dan menawarkan sinyal positif untuk ekonomi domestik – dan mendukung kasus untuk normalisasi kebijakan lebih lanjut oleh Bank of Japan.
• Para investor tetap khawatir bahwa tarif timbal balik Presiden AS Donald Trump yang luas akan mengganggu sistem perdagangan global dan memukul aktivitas ekonomi di seluruh dunia. Selain itu, Trump meningkatkan ketegangan dalam perang dagangnya dengan Tiongkok dan mengancam tarif tambahan 50% pada Tiongkok jika tidak mencabut biaya impor balasan 34% pada produk-produk Amerika.
• Ini semakin memicu kekhawatiran bahwa hambatan perdagangan yang curam di sekitar pasar konsumen terbesar di dunia dapat menyebabkan resesi, yang pada gilirannya membantu Yen Jepang sebagai safe-haven menarik beberapa pembeli turun. Dolar AS, di sisi lain, terhenti dalam pemulihan dua hari dari level terendah multi-bulan di tengah taruhan untuk pemangkasan suku bunga agresif oleh Federal Reserve.
• Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada hari Jumat bahwa bank sentral AS berada dalam posisi yang baik untuk menunggu kejelasan lebih besar sebelum melakukan perubahan seperti pemangkasan suku bunga dan menambahkan bahwa tarif Trump dapat memiliki dampak inflasi yang kuat. Sementara itu, Trump menyerukan Fed untuk segera menurunkan suku bunga, berargumen bahwa ekonomi AS berada dalam posisi yang kuat.
• Selain itu, para pedagang kini memperhitungkan kemungkinan yang lebih besar bahwa Fed akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunganya pada bulan Juni dan memberikan setidaknya empat pemangkasan suku bunga pada akhir tahun ini. Hal ini, pada gilirannya, akan mengakibatkan penyempitan lebih lanjut dari perbedaan suku bunga antara AS dan Jepang, yang menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi JPY yang imbal hasilnya lebih rendah adalah ke atas.
• Tidak ada data ekonomi yang relevan yang akan dirilis dari AS pada hari Selasa, meninggalkan USD di bawah pengaruh perkembangan terkait perdagangan dan pidato yang dijadwalkan oleh Presiden Fed San Francisco Mary Daly. Fokus, sementara itu, tetap pada rilis risalah rapat FOMC pada hari Rabu dan data inflasi konsumen AS pada hari Kamis.

USD/JPY tampak rentan saat berada di bawah level 148,00 di tengah pengaturan teknis bearish

 

Dari perspektif teknis, ketidakmampuan pasangan USD/JPY untuk menemukan penerimaan di atas level 148,00 dan penurunan berikutnya menjadi sinyal peringatan bagi para pedagang bullish. Selain itu, osilator pada grafik harian grafik berada di wilayah negatif dan masih jauh dari zona jenuh jual, memvalidasi prospek negatif jangka pendek untuk pasangan mata uang ini. Namun, pergerakan yang berkelanjutan di atas level tertinggi sesi Asia, di sekitar wilayah 148,15, mungkin memicu rally short-covering dan mengangkat harga spot ke rintangan perantara 148,70 dalam perjalanan menuju level angka bulat 149,00. Rintangan relevan berikutnya dipatok di dekat wilayah 149,35-149,40, yang jika ditembus harus membuka jalan untuk bergerak menuju level psikologis 150,00.

Di sisi lain, level 147,00 dapat menawarkan beberapa dukungan, di bawahnya pasangan USD/JPY dapat mempercepat penurunan kembali menuju level angka bulat 146,00 sebelum turun ke wilayah 145,40. Beberapa aksi jual lebih lanjut dapat membuat harga spot rentan dan mungkin melemah lebih jauh di bawah level psikologis 145,00 dan menguji level terendah multi-bulan, di sekitar wilayah 144,55, yang disentuh pada hari Senin. Penurunan berikutnya memiliki potensi untuk menyeret pasangan mata uang ini menuju level 144,00.