Anggaran Inggris: Reaksi Langsung

Reaksi pasar langsung beragam. Pound melemah secara keseluruhan, dan GBP/USD turun di bawah $1,2950. Namun, imbal hasil Gilt turun tajam, dan pasar Gilt Inggris mengungguli Eropa dan AS pada hari Rabu.

Poin-poin terbesar dari Anggaran sejauh ini meliputi:

• Kenaikan pajak sebesar £40 milyar, yang lebih besar dari £35 milyar yang disebut-sebut di media minggu ini.

• Prakiraan PDB jangka panjang Inggris tidak terlalu mengejutkan, tingkat puncak pertumbuhan adalah 2% pada tahun 2025, sebelum menurun menjadi 2,6% pada tahun 2029. Ini bukanlah pertumbuhan yang besar untuk kenaikan pajak sebesar £40 milyar, dan itulah sebabnya mengapa Pound masih berada di bawah tekanan. Selain itu, OBR tidak yakin bahwa Inggris dapat mencapai target PDB Partai Buruh sebesar 2,5%, yang selalu terlihat ambisius.

• Imbal hasil emas terus turun karena Reeves telah mulai berbicara, hal ini terjadi setelah Reeves menguraikan aturan stabilitas Inggris. Defisit Inggris diprakirakan akan turun tajam pada tahun 2025/2026, dan defisit Inggris dapat turun menjadi 2,1% dari PDB pada akhir periode prakiraan pemerintah. Hal ini akan membuat Inggris menjadi outlier, dibandingkan dengan AS dan beberapa negara di Eropa. Siapapun yang memenangkan pemilihan Presiden AS minggu depan, kedua kandidat diprakirakan akan meningkatkan defisit anggaran AS. Hal ini dapat meningkatkan daya tarik Gilt Inggris, dan imbal hasil tetap lebih rendah untuk saat ini.

• Pada tahap ini, kenaikan pajak besar-besaran belum membuat pasar keuangan takut, dan sebaliknya ekspektasi bahwa defisit anggaran akan menyusut memiliki efek yang menenangkan pada obligasi Inggris.

• Pajak: bea bahan bakar akan dibekukan, asuransi nasional akan naik untuk para pemberi kerja hanya sebesar 1,2% hingga 15%.

• Namun, tunjangan ketenagakerjaan telah dinaikkan, yang meniadakan sebagian kenaikan NI, sehingga pemilik bisnis adalah 'orang yang bekerja'.

• Kenaikan CGT: tarif yang lebih rendah dinaikkan menjadi 18%, sementara tarif yang lebih tinggi dinaikkan dari 20 menjadi 24%. Ini jauh lebih rendah dari yang diharapkan, dan Pound menguat karena hal ini. Ini juga merupakan kabar baik untuk saham-saham Inggris dan menghilangkan banyak ketidakpastian yang memicu penjualan saham.

• FTSE 250 berada di level tertinggi hari ini, dan FTSE 100 turun dari posisi terendahnya.

Secara keseluruhan, anggaran ini tidak seburuk yang diharapkan dari sisi pajak. Kenaikan CGT lebih rendah dari yang diprakirakan, yang menunjukkan bahwa gigitan Reeves tidak seburuk yang dikhawatirkan. Namun, prakiraan pertumbuhan yang tidak terduga dari OBR, mungkin lebih tinggi dari tingkat suku bunga BOE, tetapi tidak menunjukkan bahwa ekonomi Inggris akan berkembang pada tingkat yang sama dengan tingkat yang dialami oleh AS di tahun-tahun mendatang.