Poin-Poin Penting
-
Pelemahan Dolar baru-baru ini: Indeks Dolar AS telah merosot ke posisi terendah sepanjang tahun di bawah 102, didorong oleh pergeseran ekspektasi pasar terhadap jalur suku bunga The Fed dan kekhawatiran terhadap prospek ekonomi AS.
-
Alasannya: Pasar mengantisipasi sikap dovish dari Ketua The Fed Jerome Powell di Jackson Hole, dengan ekspektasi kebijakan moneter yang akomodatif. Selain itu, pergeseran politik, seperti Harris yang unggul dalam jajak pendapat dan tidak berlanjutnya "Trump Trades", berkontribusi pada pelemahan Dolar.
-
Katalis utama: Pidato Ketua The Fed Powell di Jackson Hole tetap ditunggu untuk menilai bagaimana dia menyeimbangkan dua sisi mandat The Fed. Lebih penting lagi, revisi payrolls AS untuk tahun yang berakhir Maret 2024 dapat mengirimkan sinyal peringatan tentang kekuatan pasar tenaga kerja AS tahun lalu dan membawa lebih banyak sisi negatif untuk USD.
-
Potensi pemulihan jangka pendek: Pelemahan Dolar baru-baru ini mungkin berlebihan, dengan potensi pemulihan jika ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga The Fed terbukti berlebihan. Kekuatan yen membutuhkan pemicu baru untuk memperpanjang posisi setelah berubah menjadi posisi beli, sementara CAD menghadapi risiko ekonomi dan risiko harga minyak.
Dolar AS telah mengalami penurunan yang signifikan baru-baru ini, dengan Indeks Dolar (DXY) turun di bawah 102, level terendah sejak Desember tahun lalu. Penurunan ini disebabkan oleh pergeseran ekspektasi pasar mengenai tingkat suku bunga Federal Reserve dan kekhawatiran yang lebih luas mengenai prospek ekonomi AS, terutama karena data inflasi yang lebih lemah dan sinyal-sinyal pasar tenaga kerja yang mendingin.
Mengapa Dolar Melemah?
Mari kita kembali ke dasar-dasar teori "Senyum Dolar". Teori ini menunjukkan bahwa USD berkinerja baik ketika ekonomi AS sangat kuat dan imbal hasil naik untuk mengantisipasi kenaikan suku bunga The Fed, atau sangat lemah dengan kekhawatiran terhadap resesi yang memicu penghindaran risiko dan aliran dana ke dalam USD. Tidak satu pun dari kedua skenario ini yang menjadi dasar pasar saat ini. Perekonomian AS diprakirakan akan mengalami soft landing, di mana pertumbuhan melambat namun krisis dapat dihindari, dan hal ini membuat USD berada di tengah-tengah "Senyuman Dolar", yang mengakibatkan pelemahan.
Faktor lain yang berkontribusi pada pelemahan dolar adalah Harris yang unggul dalam jajak pendapat, yang mengarah pada pencabutan "Trump Trades" yang diberlakukan setelah debat TV bulan Juni yang kacau antara Biden dan Trump.
Selain itu, pasar bersiap untuk pesan dovish dari Ketua The Fed Jerome Powell pada Simposium Jackson Hole mendatang, mengharapkan dia untuk menekankan perlunya sikap moneter yang lebih akomodatif. Ekspektasi ini telah menyebabkan peningkatan tekanan jual pada USD karena para pedagang mengantisipasi potensi pergeseran arah kebijakan The Fed.
Jackson Hole: Sikap dovish Powell Sudah Diperhitungkan dengan Baik
Di Jackson Hole, Powell diprakirakan akan berfokus pada efektivitas kebijakan moneter saat ini, terutama terkait mandat ganda The Fed untuk menjaga harga stabil dan lapangan kerja maksimum. Dia mungkin mengakui bahwa sikap kebijakan moneter saat ini cukup ketat, terutama mengingat data baru-baru ini yang mengindikasikan inflasi yang lebih lemah dan pasar tenaga kerja yang mendingin. Namun, Powell kemungkinan tidak akan segera menurunkan suku bunga sebesar 50bp, karena hal tersebut dapat mengganggu ketenangan di pasar keuangan baru-baru ini.
Sebaliknya, ia kemungkinan akan menekankan pendekatan yang seimbang, memperingatkan agar tidak bereaksi berlebihan terhadap satu titik data dan menekankan pentingnya mempertimbangkan gambaran ekonomi yang lebih luas. Bagaimanapun, laporan pekerjaan bulan Agustus pada tanggal 6 September dan IHK pada tanggal 11 September masih akan menjadi indikator kunci untuk langkah The Fed selanjutnya.
Revisi Pekerjaan: Kekhawatiran Pasar Tenaga Kerja AS yang Baru?
Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) diprakirakan akan merevisi data ketenagakerjaan untuk April 2023 hingga Maret 2024. Beberapa laporan menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan AS mungkin telah dilebih-lebihkan sekitar 600.000 hingga 1 juta pada tahun yang berakhir pada Maret 2024. Hasil seperti itu dapat berarti bahwa kekuatan pasar tenaga kerja selama periode tersebut telah dilebih-lebihkan, dan dapat menghidupkan kembali kekhawatiran seputar gambaran ketenagakerjaan yang lebih lemah. Hal ini adalah sesuatu yang mungkin perlu diatasi oleh Ketua Powell juga, dan jika laporan lapangan pekerjaan yang akan datang pada tanggal 6 September menunjukkan pelemahan yang signifikan, hal ini dapat mendukung kasus untuk penurunan suku bunga sebesar 50bp oleh Federal Reserve, yang berpotensi menyebabkan pelemahan USD lebih lanjut.
Jika USD Menguat, Apa yang Terjadi?
Pelemahan Dolar baru-baru ini mungkin tampak berlebihan mengingat latar belakang makro AS saat ini, terutama jika ekspektasi pasar untuk pemangkasan The Fed yang agresif terlalu berlebihan.
Hal ini menimbulkan pertanyaan mengenai apa yang akan terjadi jika Dolar AS menguat dari sini. Berikut adalah beberapa pertimbangannya:
JPY: Yen Jepang (JPY) telah menguat setelah makalah penelitian BOJ yang membahas kenaikan suku bunga. Namun, perlu dicatat bahwa makalah tersebut mencakup diskusi dari bulan Mei, yang mungkin membenarkan keputusan masa lalu daripada memberi sinyal baru. Sementara itu, posisi jual Yen telah dihapus seperti yang ditunjukkan oleh laporan COT CFTC terbaru, dan mata uang ini akan membutuhkan pemicu resesi yang kuat untuk menarik minat beli baru mengingat carry-nya yang terlalu negatif untuk mengambil posisi beli Yen.
EUR: Euro (EUR) telah mengalami kenaikan substansial dengan EURUSD naik ke level tertinggi tahun berjalan di 1,11+. Namun, kekhawatiran resesi di Zona Euro kemungkinan lebih besar daripada di AS, dan siklus penurunan suku bunga ECB kemungkinan tidak akan seagresif The Fed. Halangan lain untuk EUR berasal dari perlambatan ekonomi Tiongkok dan pemilu AS yang akan datang.
CAD: Dolar Kanada (CAD) menghadapi risiko-risiko penurunan, seperti dampak dari fluktuasi harga minyak dan potensi kesepakatan M&A yang besar antara Couche-Tard dan 7-Eleven, yang dapat menimbulkan risiko Valas yang signifikan. Potensi pemogokan pekerja kereta api di Kanada menambah lapisan risiko penurunan lain pada CAD.
Kesimpulannya, meskipun ada kemungkinan berlanjutnya pelemahan USD, sangat penting untuk memantau rilis data penting dan komunikasi The Fed. Pelemahan Dolar AS mungkin lebih disebabkan oleh optimisme berlebihan terhadap mata uang lain dibandingkan dengan kemerosotan yang sebenarnya dalam prospek ekonomi AS. Pasar mungkin telah memperhitungkan terlalu banyak sikap dovish dari The Fed, sehingga menyisakan ruang untuk potensi pemulihan Dolar jika data ekonomi atau komentar-komentar The Fed memberikan kejutan yang positif.
Baca analisis aslinya: Dolar ASDolar AS: Pelemahan Berlebihan atau Akan Turun Lebih Banyak Lagi?
Entitas Saxo Bank Group masing-masing menyediakan layanan eksekusi saja dan akses ke Analisis yang memungkinkan seseorang untuk melihat dan/atau menggunakan konten yang tersedia di atau melalui situs web. Konten ini tidak dimaksudkan untuk dan tidak mengubah atau memperluas layanan eksekusi saja. Akses dan penggunaan tersebut senantiasa tunduk pada (i) Ketentuan Penggunaan; (ii) Penafian Penuh; (iii) Peringatan Risiko; (iv) Aturan Keterlibatan dan (v) Pemberitahuan yang berlaku pada Saxo News & Research dan/atau kontennya sebagai tambahan (jika relevan) terhadap ketentuan yang mengatur penggunaan hyperlink di situs web anggota Saxo Bank Group yang dengannya akses ke Saxo News & Research diperoleh. Oleh karena itu, konten tersebut disediakan tidak lebih dari sekedar informasi. Secara khusus, tidak ada saran yang dimaksudkan untuk diberikan atau diandalkan sebagaimana diberikan atau didukung oleh entitas Grup Saxo Bank mana pun; juga tidak dapat ditafsirkan sebagai ajakan atau insentif yang diberikan untuk berlangganan atau menjual atau membeli instrumen keuangan apa pun. Semua perdagangan atau investasi yang Anda lakukan harus berdasarkan pada keputusan Anda sendiri yang tidak disengaja dan berdasarkan informasi. Oleh karena itu, tidak ada entitas Saxo Bank Group yang akan memiliki atau bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang mungkin Anda derita sebagai akibat dari keputusan investasi apa pun yang dibuat dengan mengandalkan informasi yang tersedia di Saxo News & Research atau sebagai akibat dari penggunaan Saxo News & Riset. Perintah yang diberikan dan perdagangan yang dilakukan dianggap dimaksudkan untuk diberikan atau dilaksanakan untuk akun pelanggan dengan entitas Saxo Bank Group yang beroperasi di yurisdiksi tempat pelanggan tinggal dan/atau dengan siapa pelanggan membuka dan mengelola akun perdagangannya. Saxo News & Research tidak mengandung (dan tidak boleh ditafsirkan mengandung) saran atau nasihat keuangan, investasi, pajak atau perdagangan dalam bentuk apa pun yang ditawarkan, direkomendasikan atau didukung oleh Saxo Bank Group dan tidak boleh ditafsirkan sebagai catatan harga perdagangan kami , atau sebagai tawaran, insentif atau ajakan untuk berlangganan, menjual atau membeli instrumen keuangan apa pun. Sejauh konten apa pun ditafsirkan sebagai riset investasi, Anda harus memperhatikan dan menerima bahwa konten tersebut tidak dimaksudkan untuk dan belum disiapkan sesuai dengan persyaratan hukum yang dirancang untuk mendorong independensi riset investasi dan dengan demikian, akan dianggap sebagai komunikasi pemasaran berdasarkan undang-undang yang relevan.
Analisa Terkini
Pilihan Editor
Emas Mendorong ke Tertinggi Baru saat Media Hidupkan Kembali Perdebatan Seputar Penurunan Suku Bunga The Fed
Emas (XAU/USD) diperdagangkan di $2.580an pada hari Jumat, diperdagangkan sekitar 0,90% lebih tinggi pada hari ini setelah membukukan rekor tertinggi baru pada hari Kamis ketika menembus secara meyakinkan kisaran yang telah berosilasi sejak mencapai puncaknya pada 20 Agustus.
EUR/USD Mendekati 1,1100 saat Debat Seputar Besaran Penurunan Suku Bunga The Fed Kembali Mengemuka
EUR/USD melonjak ke dekat 1,1100 pada sesi Eropa hari Jumat. Pasangan mata uang ini menguat karena Euro (EUR) menguat setelah pengumuman kebijakan moneter European Central Bank (ECB) pada hari Kamis, dan Dolar AS (USD) melemah setelah data Indeks Harga Produsen (IHP) Amerika Serikat (AS) yang lemah untuk bulan Agustus.
Fokus Mingguan – Memasuki Siklus Pemangkasan The Fed
Pasar memulai minggu ini dengan kekhawatiran terhadapk nresesi setelah laporan lapangan pekerjaan AS bulan Agustus gagal menghilangkan kekhawatiran tersebut. Inflasi inti Tiongkok turun lebih jauh ke 0,3% sebagai gejala lemahnya permintaan Tiongkok yang hanya menambah sentimen negatif pada sentimen risiko.
Deteksi level utama dengan Indikator Pertemuan Teknikal
Tingkatkan titik entri dan exit Anda juga dengan Indikator Pertemuan Teknikal. Alat ini mendeteksi pertemuan beberapa indikator teknis seperti moving average, Fibonacci atau Pivot Points dan menyoroti indikator tesebut untuk digunakan sebagai dasar berbagai strategi.
Ikuti pasar dengan Grafik Interaktif FXStreet
Jadilah trader yang cerdas dan gunakan grafik interaktif kami yang memiliki lebih dari 1500 aset, suku bunga antar bank, dan data historis yang luas. Ini merupakan alat profesional online wajib yang menawarkan Anda platform waktu riil yang dapat disesuaikan dan gratis.