Forex: Bank of Japan Berjalan di Garis Tipis

Pasar siap untuk kenaikan yang dovish dari Bank of Japan. Namun, nada tersebut secara tak terduga bergeser ke arah yang sedikit hawkish saat Gubernur Ueda menegaskan bahwa ekonomi sedang menuju target inflasi 2%. Hal ini memicu rally yen ringan dan berkontribusi pada penurunan dolar. Pergeseran ini terjadi di tengah pendekatan diplomatik bernuansa Presiden Trump terhadap Tiongkok, yang telah menyuntikkan optimisme hati-hati ke pasar.

Secara bersamaan, harga minyak turun, memberikan tekanan tambahan pada indeks dolar yang lebih luas di seluruh Asia. Seruan tegas Trump kepada OPEC, khususnya Arab Saudi, untuk meningkatkan produksi dan menurunkan harga adalah berkah bagi ekonomi Asia yang sangat bergantung pada minyak, mengurangi sebagian dari tekanan keuangan mereka.

Skenario ini juga memberikan cahaya yang menguntungkan pada euro, didukung oleh penurunan biaya energi dan sentimen pasar risk-on yang berlaku.

Bank of Japan dengan cerdik menyeimbangkan keputusan kebijakan terbarunya, memberikan sedikit sentuhan hawkish tanpa mengganggu pasar global. Dengan menawarkan cukup untuk memberi sinyal sikap yang lebih tegas namun tetap menjaga stabilitas esensial, BoJ secara efektif menjaga ketegangan pasar tetap terkendali, memastikan tidak ada kejutan mata uang yang tidak semestinya dan roda ekonomi terus berjalan dengan lancar.

Sesuatu memberi tahu saya bahwa Bank of Japan akan terus mengkomunikasikan niatnya kepada media lokal jauh sebelum ada perubahan kebijakan. Pendekatan komunikasi yang transparan ini kemungkinan akan tetap menjadi andalan untuk memastikan stabilitas pasar dan menghindari gangguan keuangan yang tiba-tiba.

Beralih ke pembaruan dari Asia, khususnya Tiongkok, dalam wawancara terbarunya, Presiden Donald Trump mengatakan dia lebih suka menghindari pengenaan tarif pada Tiongkok, menandakan pendekatan yang lebih lembut terhadap ekonomi terbesar kedua di dunia.

Dalam konteks yang lebih luas, keengganan Trump baru-baru ini untuk memberlakukan tarif keras pada Tiongkok telah melunakkan iklim geopolitik. Pendekatannya, yang mencerminkan etos Theodore Roosevelt "speak softly and carry a big stick," telah diterima dengan baik oleh pasar. Dengan menahan diri dari implementasi tarif agresif yang dia kampanyekan, Trump telah mengurangi ketakutan akan skenario kiamat tarif 60% pada hubungan perdagangan AS-Tiongkok, yang sangat penting bagi ekonomi Tiongkok dan Asia yang berorientasi ekspor.

Setelah pernyataan Trump yang moderat, yuan mengalami kenaikan yang signifikan di pasar onshore dan offshore, dengan Yuan offshore naik 0,3% terhadap dolar dan versi onshore meningkat 0,2%. Selain itu, ekuitas Tiongkok juga mengalami kenaikan; Indeks CSI 300 naik 1% pada sesi pagi, sementara saham yang terdaftar di Hong Kong melonjak lebih dari 2%. Saat masa jabatan kedua Trump dimulai dengan lebih banyak aura "Deal Maker in Chief" daripada "Tariff Man," sentimen ini jelas bullish bagi aset-asetberisiko dalam lingkungan pemotongan suku bunga. Namun, hal ini mungkin memoderasi momentum bullish bagi Dolar.