IHK Desember: Angka Utama Lebih Panas, Tapi Inti Lebih Sehat

Ringkasan

Inflasi harga konsumen meningkat pada bulan Desember, naik 0,4% dalam sebulan karena kenaikan harga makanan dan energi. Tidak termasuk makanan dan energi, gambaran inflasi terlihat lebih baik. IHK inti naik 0,23%, sesuai dengan prakiraan ekonom dan menandai perlambatan dari laju yang terjadi selama beberapa bulan sebelumnya. Harga yang cukup datar untuk barang inti dan inflasi yang lebih lambat untuk item seperti perawatan medis membantu menekan IHK inti turun menjadi 0,2% dari laju 0,3% baru-baru ini.

Namun demikian, ketika melihat melalui kebisingan bulan-ke-bulan, data inflasi cukup stabil dalam beberapa bulan terakhir, tidak meningkat maupun menurun. Perubahan 12 bulan dalam IHK inti (+3,2%) kurang lebih sama dengan tingkat tahunan tiga bulan (3,3%). Gambaran terlihat sedikit lebih baik untuk metrik inflasi pilihan The Fed, deflator PCE inti, di mana kami memproyeksikan inflasi Desember menjadi 0,2% bulan-ke-bulan dan 2,8% tahun-ke-tahun. Namun, ini hanya menandai perlambatan moderat relatif terhadap inflasi PCE inti 3,0% yang tercatat pada Desember 2023, dan masih jauh di atas target inflasi 2% bank sentral.

Oleh karena itu, dan mengingat data pasar tenaga kerja yang lebih tangguh yang terlihat selama beberapa bulan terakhir, kami telah merevisi ekspektasi kami untuk prospek suku bunga federal fund. Kami sekarang mengharapkan dua kali penurunan suku bunga 25 bps oleh FOMC tahun ini, pada bulan September dan Desember, turun dari tiga kali penurunan yang kami antisipasi di awal tahun. Jika terwujud, kisaran target untuk suku bunga federal fund akan menjadi 3,75%-4,00% pada akhir tahun 2025. Kami akan menerbitkan perincian tambahan dan pembaruan prakiraan ekonomi lengkap besok dalam publikasi unggulan kami, Prospek Ekonomi Bulanan.

Unduh indikator ekonomi selengkapnya