Mengapa The Fed akan Kembali Memangkas Suku Bunga Setelah Pemilu AS

Federal Reserve (The Fed) diprakirakan akan memangkas suku bunga pada hari Kamis untuk pertemuan kedua berturut-turut. Ini adalah peristiwa penting karena akan terjadi tepat setelah pemilihan presiden AS dan secara langsung mempengaruhi keluarga dan bisnis di Amerika Serikat.

Bunga adalah harga yang harus dibayar saat meminjam uang: pinjaman pribadi, pinjaman bisnis, pinjaman mahasiswa, kartu kredit, hipotek, ... jumlah bunga untuk semua ini pada akhirnya bergantung pada tingkat suku bunga federal fund yang ditetapkan oleh The Fed.

The Fed menentukan tingkat suku bunga secara independen, yang berarti bahwa keputusannya tidak tunduk pada persetujuan pemerintah federal AS. Menetapkan suku bunga adalah salah satu alat The Fed yang paling kuat karena secara langsung memengaruhi perekonomian: suku bunga tinggi dapat membuat meminjam uang menjadi lebih mahal untuk rumah tangga dan bisnis, sementara suku bunga yang lebih rendah dapat membuatnya lebih murah dan lebih mudah untuk mendapatkan pinjaman yang disetujui.

Apa Arti Penurunan Suku Bunga dan Mengapa Ini Penting?

Penurunan suku bunga berarti The Fed mengurangi biaya pinjaman. Ini akan menjadi kali kedua bank sentral AS memilih untuk menurunkan suku bunga tahun ini, setelah memangkasnya pada bulan September untuk pertama kalinya dalam lebih dari empat tahun.

Jika The Fed benar-benar memutuskan untuk memangkas suku bunga, ini akan menjadi pemangkasan berturut-turu yang pertama setelah serangkaian kenaikan tajam selama tahun 2022 dan 2023. Kami akan membahas hal ini nanti, tetapi The Fed telah mengisyaratkan akhir dari siklus kenaikan suku bunga dan awal dari fase baru, di mana suku bunga dapat turun secara konsisten.

Evolusi suku bunga di Amerika Serikat dalam lima tahun terakhir. Sumber: FXStreet.

Namun, mengapa hal ini penting?

Karena tingkat suku bunga yang ditetapkan oleh The Fed pada dasarnya mempengaruhi jumlah bunga dalam setiap pinjaman, suku bunga yang lebih rendah berarti konsumen dan perusahaan akan dapat mengambil pinjaman dengan harga yang lebih murah dari sebelumnya .

Jadi, kabar baik untuk kantong Anda.

Sekarang, berpikirlah lebih besar. Suku bunga yang lebih rendah dapat mendorong ribuan orang untuk mengambil pinjaman untuk membeli barang-barang besar dan membayar lebih sedikit bunga untuk itu (dan dengan demikian dapat membelanjakan uang ini di tempat lain). Hal yang sama berlaku untuk bisnis, yang bisa mendapatkan dana yang lebih murah untuk berinvestasi dalam ekspansi. Inilah sebabnya mengapa suku bunga yang lebih rendah cenderung membantu pertumbuhan ekonomi.

Apakah The Fed akan Menurunkan Suku Bunga Lagi pada Hari Kamis?

Ya, tentu saja. Para ekonom dan analis yang mengikuti perkembangan The Fed menilai bahwa penurunan suku bunga lagi adalah hal yang sudah pasti.

Selain itu, beberapa anggota Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) – kelompok orang yang bertanggung jawab untuk memutuskan suku bunga – juga secara eksplisit mengatakan bahwa mereka melihat penurunan suku bunga lagi adalah hal yang tepat.

Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, mengatakan pada bulan Agustus bahwa "waktunya telah tiba bagi kebijakan untuk menyesuaikan diri." Dengan kata lain, Powell bermaksud bahwa ia dan rekan-rekannya di FOMC memiliki pandangan yang sama bahwa ini adalah saat yang tepat untuk menurunkan suku bunga.

Mengapa The Fed Menurunkan Suku Bunga?

Sebagai bank sentral AS, The Fed memiliki mandat ganda: mendorong lapangan kerja yang maksimal dan harga-harga yang stabil.

Sejak tahun 2022, kekalahan inflasi yang terlihat di AS, atau kenaikan harga yang cepat, membuat The Fed bertindak cepat karena salah satu mandatnya – stabilitas harga – terancam. Dengan harga-harga yang meningkat tajam, bank sentral memutuskan untuk segera menaikkan suku bunga dengan tujuan untuk mendinginkan ekonomi dan menjaga kenaikan harga.

Harga-harga naik mencapai puncaknya sebesar 9,1% pada Juni 2022, menurut Indeks Harga Konsumen (IHK). Sejak saat itu, tingkat inflasi berangsur-angsur menurun dan berada di level 2,4% pada September 2024, sangat dekat dengan target 2% yang ditetapkan oleh The Fed.

Evolusi inflasi tahunan di Amerika Serikat sejak tahun 2020, diukur dengan IHK. Sumber: FXStreet.

Dengan kenaikan harga di AS yang lebih terkendali, kekhawatiran The Fed akan inflasi memudar. Dengan sendirinya, alasan ini sudah cukup untuk menurunkan suku bunga.

Namun, akhir-akhir ini, beberapa kekhawatiran muncul terkait mandat lain The Fed: mendorong penciptaan lapangan kerja yang maksimal.

Pasar tenaga kerja AS telah membara sejak pembukaan kembali dari pandemi, dengan para pengusaha secara konsisten mempekerjakan pekerja baru untuk memenuhi permintaan yang kuat akan barang dan jasa. Tingkat pengangguran AS – yang mengukur jumlah orang yang menganggur sebagai persentase dari keseluruhan angkatan kerja – turun ke 3,4% pada Januari 2023, level terendah dalam lebih dari lima dekade.

Namun, kondisi pasar tenaga kerja saat ini sedikit berbeda. Ekonomi AS terus menambah lapangan kerja setiap bulannya, namun dengan laju yang lebih lambat dari sebelumnya. Tingkat pengangguran berada di 4,1%, yang masih rendah menurut standar historis tetapi telah meningkat secara signifikan dalam beberapa bulan terakhir.

Selain itu, laporan ketenagakerjaan terbaru menunjukkan bahwa ekonomi AS hanya menambah 12.000 pekerjaan pada bulan Oktober, pertumbuhan terlemah sejak Desember 2020. Meskipun angka-angka tersebut terdistorsi oleh peristiwa-peristiwa sementara seperti badai atau pemogokan baru-baru ini, data menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS jelas kehilangan momentum.

Seberapa Besar The Fed Diprakirakan akan Menurunkan Suku Bunga?

Sebesar 25 basis poin (bp), atau seperempat persen poin, ke kisaran 4,50%-4,75%. Pilihan lainnya adalah pemotongan 50 bp, seperti pada bulan September, atau mempertahankan suku bunga pada level saat ini.

"Kita hampir pasti akan melihat penurunan suku bunga sebesar 25 bp dari The Fed (...) Potensi penurunan ini kemungkinan besar akan terjadi dengan suara bulat," ujar Jim Reid, kepala riset ekonomi dan tematik global Deutsche Bank, dalam sebuah catatan baru-baru ini.

Dalam siklus normal, The Fed cenderung mengubah suku bunga sebesar seperempat poin persentase, seperti yang diharapkan pada hari Kamis. Namun, pergerakan yang lebih besar mungkin terjadi jika bank sentral percaya bahwa mereka perlu bertindak lebih cepat, seperti yang terjadi pada bulan September ketika bank sentral menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin .

Demikian pula, The Fed menaikkan suku bunga dengan sangat agresif beberapa kali dalam beberapa tahun terakhir dalam upaya untuk memadamkan inflasi.

Hasil pemilihan presiden AS juga dapat mempengaruhi tindakan The Fed kali ini. "Ketua The Fed Jerome Powell dan rekan-rekannya juga ingin terlihat tidak berpihak pada politik. Dengan menindaklanjuti ekspektasi, mereka akan menunjukkan independensi mereka," kata Yohay Elam, analis senior di FXStreet.

Prakiraan pasar untuk probabilitas suku bunga target The Fed untuk bulan November. Sumber: Alat FedWatch CME Group.

Akankah The Fed Terus Memangkas Suku Bunga?

Para pejabat The Fed berulang kali mengatakan bahwa bank sentral "bergantung pada data", yang berarti bahwa tindakan apa pun di masa depan akan bergantung pada data yang dikumpulkan tentang keadaan ekonomi AS.

Biasanya, The Fed mengawasi data yang terkait dengan inflasi dan pasar tenaga kerja. Namun, dalam konteks saat ini, data yang terakhir menjadi lebih penting karena pertumbuhan harga tampaknya terkendali dan ada tanda-tanda yang meningkat bahwa kondisi pasar tenaga kerja dapat memburuk.

Para investor memprakirakan bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga lebih lanjut pada pertemuan terakhir tahun ini, yang akan diadakan pada pertengahan Desember.

Namun, meskipun penurunan suku bunga pada hari Kamis tampaknya merupakan kesepakatan yang sudah selesai, hal-hal menjadi rumit ketika melihat lebih jauh. Keputusan bulat yang diharapkan untuk minggu ini dapat dipastikan pada bulan Desember di tengah meningkatnya ketidakpastian yang didorong oleh hasil pemilihan presiden AS.

"Ketergantungan pada data akan berarti bahwa mungkin akan sulit untuk mendapatkan terlalu banyak hal dari pertemuan (The Fed), terutama jika hasil pemilu dan kebijakan fiskal dan perdagangan di masa depan belum diketahui," kata Reid dari Deutsche Bank.

"Bahkan jika hasil pemilu sudah diketahui, perubahan kebijakan secara keseluruhan dapat memakan waktu berbulan-bulan untuk terlihat jelas, terutama pada perdagangan jika (mantan Presiden Donald) Trump menang," tambahnya.