Minyak Turun sebagai Tanda Ekonomi yang Lemah

Minyak melemah, sekali lagi mengancam untuk jatuh di bawah $80 per barel WTI, meskipun dolar melemah dan keuntungan yang kuat pada emas dan ekuitas. Kita mungkin melihat para pelaku pasar mencoba untuk tetap berada dalam pola yang sudah ada, namun ada kemungkinan besar bahwa minyak mencerminkan perubahan dalam perekonomian menuju perlambatan.

Minyak melemah untuk minggu kedua, setelah berbalik ke sisi negatif dari $83,8. Ini merupakan perkembangan dari rangkaian harga tertinggi lokal yang lebih rendah sejak awal 2022. Bulls gagal menembus garis resistance meskipun ada sinyal pelonggaran dari The Fed.

Tampaknya para pedagang minyak membaca sinyal masalah permintaan di masa depan dalam sinyal dari Powell dan anggota FOMC lainnya daripada mengantisipasi pelonggaran moneter. Minyak sangat sensitif terhadap fluktuasi permintaan, dan perubahan 1-2% pada keseimbangan penawaran-permintaan dapat mengubah harga hingga puluhan persen.

Laporan Baker Hughes terbaru menunjukkan penurunan lebih lanjut dalam aktivitas pengeboran, dengan jumlah rig minyak aktif turun menjadi 478 (-1 untuk minggu ini) - level terendah baru sejak Desember 2021 dan pengingat lain bahwa harga saat ini tidak menginspirasi investasi dalam ekspansi produksi, hanya mempertahankan status quo.

Di sisi lain, minyak telah gagal mengembangkan serangan tetapi belum menembus support penting. Sejak Februari lalu, harga telah berbalik naik setelah penurunan menuju rata-rata pergerakan 200 minggu. Upaya terakhir untuk menembus ke bawah terjadi pada awal Juni. Akibatnya, serangkaian posisi terendah lokal yang lebih tinggi terbentuk.

Dengan demikian, harga minyak sedang tertekan. Sinyal perlambatan pertumbuhan ekonomi AS, sementara Eropa dan Tiongkok masih belum dapat bergerak untuk mempercepat pertumbuhan mereka sendiri, tidak mendukung permintaan.

Karena sinyal-sinyal ekonomi tersebut, kami melihat risiko yang lebih tinggi bahwa harga akan keluar dari konsolidasi dua tahun ini. Namun, harga masih belum melewati ujian krusial dalam bentuk MA 200-minggu (sekarang di $77). Selama ini, OPEC+ telah menyelamatkan minyak dengan memangkas produksi. Apakah hal itu akan terjadi kali ini adalah pertanyaan besarnya.