Pembukaan Pasar Asia: Para Investor Incar Perpanjangan Kenaikan di Tengah Gelombang Pelonggaran Moneter Global

Asia akan memulai pekan perdagangan komprehensif terakhir di tahun 2024 dengan 'rilis data Tiongkok' yang sangat penting pada hari Senin, menyiapkan panggung untuk sesuatu yang dijanjikan akan menjadi penutupan akhir tahun yang dinamis.

Para investor, yang didukung oleh gelombang pelonggaran moneter global, tertarik untuk memperpanjang kenaikan ekuitas karena bank-bank sentral di seluruh dunia menurunkan suku bunga dan Tiongkok menjanjikan stimulus ekonomi yang lebih dalam.

Di tengah-tengah latar belakang aktivitas pasar yang kuat ini, arus bawah geopolitik menambah lapisan intrik. Korea Selatan masih terguncang oleh gejolak politik menyusul pemakzulan dramatis Presiden Yoon Suk Yeol atas deklarasi darurat militer yang mendadak. Pada saat yang sama, gejolak yang tidak terduga ini dapat menambahkan sentuhan volatilitas pada won Korea Selatan, meskipun dampaknya terhadap pasar diprakirakan tidak akan terlalu besar. Yang melangkah ke medan perang adalah Han Duck-soo, seorang teknokrat berpengalaman yang kemahiran diplomatiknya dan pengalaman pemerintahannya yang komprehensif diantisipasi akan menstabilkan negara selama masa-masa yang penuh gejolak ini.

Ekuitas Tiongkok menghadapi tantangan-tantangannya sendiri. Janji-janji samar-samar pekan lalu dari Beijing untuk menyegarkan belanja konsumen membuat para investor menginginkan lebih banyak lagi, yang menyebabkan sell-off di saham-saham Tiongkok daratan. Janji-janji regulator selama akhir pekan untuk lebih jauh menopang sektor properti dan ekuitas menjelang data ritel dan produksi industri yang penting dapat memberikan sedikit kepastian, tetapi sentimen pasar tetap tentatif.

Di Jepang, Bank of Japan (BOJ) masih berada dalam mode pengetatan kebijakan moneter secara bertahap, sangat berbeda dengan tren pelonggaran global. Meskipun survei 'Tankan' yang kuat mengindikasikan kondisi bisnis yang menjanjikan, kenaikan suku bunga kemungkinan tidak terjadi karena Jepang menavigasi devaluasi kompetitif mata uang-mata uang negara tetangga, mengantisipasi strategi tarif pemerintahan AS yang akan datang.

Fokus pada People's Bank of China (PBoC) semakin meningkat seiring dengan pergerakan yuan terhadap prakiraan tarif AS. Meskipun laporan awal mengindikasikan potensi devaluasi untuk menangkal tarif, pernyataan resmi sejak saat itu telah dimoderasi, yang bertujuan untuk mencegah penurunan tajam dan memicu arus keluar modal. Tentu saja, hanya masalah waktu sebelum USDCNH diperdagangkan +7,35 karena yuan yang lebih lemah. Ini hanya mencerminkan fundamental ekonomi dan akan membantu dalam memerangi tekanan deflasi, yang ditandai dengan jatuhnya imbal hasil obligasi Tiongkok bertenor 10-tahun.

Semakin dekat dengan hari peresmian 'America First', suara yang menyerukan devaluasi yuan mungkin akan semakin keras, menandakan meningkatnya antisipasi pasar terhadap perubahan signifikan dalam kebijakan perdagangan AS. Kekhawatiran yang semakin meningkat ini dapat menyiapkan panggung untuk pergerakan yang lebih jelas dalam USDCNH karena para pemangku kepentingan menyesuaikan diri dengan arahan hambatan perdagangan yang diprakirakan dari pemerintahan baru.

Menjelang akhir tahun, para pedagang FX berpengalaman melakukan kalibrasi ulang, berpotensi melepas posisi untuk mengantisipasi arus akhir tahun yang mendukung aksi jual dolar. Pergeseran strategis ini sejalan dengan kenaikan historis dalam EUR/USD di tengah "penyeimbangan kembali FX akhir tahun" tahun ini setelah kinerja ekuitas AS yang kuat.

Akhirnya, semua perhatian tertuju pada Federal Reserve AS, yang diprakirakan akan menurunkan suku bunga pada pertemuan FOMC yang menentukan tahun ini. Meskipun inflasi mendingin dan suku bunga riil positif berkelanjutan, lanskap ekonomi - dengan melambatnya pertumbuhan lapangan kerja dan munculnya tanda-tanda pendinginan pasar perumahan - menunjukkan bahwa penurunan suku bunga perlu dilakukan dengan hati-hati menjelang kebijakan pajak dan perdagangan Presiden terpilih Donald Trump yang belum diketahui. Para pedagang, yang bersiap-siap menghadapi kemungkinan perubahan yang lebih hawkish, memposisikan diri untuk perubahan yang bernuansa dalam kebijakan The Fed seiring berakhirnya tahun ini dengan catatan optimisme yang diperhitungkan di tengah ketidakpastian global.