Prakiraan Mingguan Emas: Pullback Berlanjut di Tengah Prospek Permintaan yang Suram

• Emas melemah setelah menembus di bawah $2.400 minggu ini.
• Pengumuman kebijakan The Fed, data pasar tenaga kerja AS dapat memicu aksi besar berikutnya pada Emas.
• Prospek teknis jangka pendek menyoroti kurangnya minat pembeli.

Setelah mengakhiri minggu sebelumnya dengan sedikit lebih rendah, Emas (XAU/USD) melanjutkan penurunannya dan menyentuh level terendah dua minggu di dekat $2.350, tertekan oleh meningkatnya tanda-tanda memburuknya prospek permintaan untuk logam mulia ini. Federal Reserve (The Fed) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter minggu depan dan agenda ekonomi AS akan menampilkan rilis data tingkat tinggi, yang dapat memicu pergerakan arah XAU/USD selanjutnya.

Emas Berusaha Keras untuk Mendapatkan Traksi di Tengah Prospek Permintaan yang Suram

Menyusul penurunan tajam yang terlihat pada hari Jumat, Emas terus melemah di awal pekan. People's Bank of Tiongkok (PBoC) mengumumkan pada hari Senin pagi bahwa mereka memangkas suku bunga acuan pinjaman satu tahun sebesar 10 basis poin (bp) dari 3,45% menjadi 3,35% dan menurunkan suku bunga pinjaman lima tahun dari 3,95% menjadi 3,85%. Selain itu, PBoC menurunkan suku bunga untuk laporan reverse repo 7 hari menjadi 1,7% dari 1,8%. Langkah-langkah pelonggaran kebijakan yang tidak terduga dari Tiongkok, konsumen Emas terbesar di dunia, menyulitkan XAU/USD untuk mendapatkan traksi.

Dengan tidak adanya rilis data tingkat tinggi, Emas berhasil melakukan koreksi teknis dan stabil di dekat $2.400 pada hari Selasa. XAU/USD terus meregang lebih tinggi pada hari Rabu setelah data awal S&P Global Indeks Manajer Pembelian (IMP) untuk bulan Juli dari AS yang beragam menyebabkan Dolar AS (USD) kehilangan minat. IMP Manufaktur Global S&P turun di bawah 50 untuk pertama kalinya sejak Desember dalam estimasi pendahuluan bulan Juli dan menunjukkan kontraksi dalam aktivitas bisnis sektor manufaktur. Pada catatan positif, IMP Jasa S&P meningkat ke 56 dari 55,3 di bulan Juni.

Selama jam perdagangan sesi Asia di hari Kamis, PBoC mengatakan bahwa mereka menurunkan suku bunga Medium-term Lending Facility (MLF) satu tahun dari 2,50% menjadi 2,30%. Keputusan ini, dikombinasikan dengan penurunan suku bunga yang diumumkan pada awal pekan ini, menyebabkan para investor semakin khawatir akan prospek ekonomi Tiongkok. Pada gilirannya, Emas berada di bawah tekanan bearish baru dan turun di bawah $2.400. Di hari yang sama, Biro Analisis Ekonomi AS melaporkan bahwa Produk Domestik Bruto (PDB) AS berekspansi pada tingkat tahunan sebesar 2,8% (estimasi pertama) di kuartal kedua. Angka ini mengikuti pertumbuhan 1,4% yang tercatat di kuartal pertama dan melampaui ekspektasi pasar sebesar 2% dengan selisih yang cukup besar. Data lain dari AS menunjukkan bahwa Klaim Tunjangan Pengangguran Awal mingguan turun menjadi 235.000 pada minggu yang berakhir pada tanggal 20 Juli dari 243.000 pada minggu sebelumnya. XAU/USD melanjutkan penurunan hariannya menyusul data AS yang optimis dan menyentuh level terlemahnya dalam dua minggu di bawah $2,360 pada jam perdagangan Amerika.

Inflasi di AS, yang diukur dengan perubahan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) , turun tipis menjadi 2,5% pada skala tahunan di bulan Juni dari 2,6% di bulan Mei, demikian diumumkan oleh BEA AS pada hari Jumat. Indeks Harga PCE inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, naik 2,6% pada periode yang sama, sama dengan kenaikan di bulan Mei namun berada di atas ekspektasi pasar sebesar 2,5%. Indeks Harga PCE inti naik 0,2%, naik dari 0,1% di bulan Mei. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun turun tipis setelah data ini dan memungkinkan XAU/USD mempertahankan kenaikan harian.

Investor Emas Mengalihkan Perhatian ke The Fed dan Data Tingkat Tinggi AS

Pada sesi Asia hari Rabu, IMP Manufaktur NBS bulan Juli dan data IMP Non-Manufaktur NBS dari Tiongkok akan diawasi dengan cermat oleh para pelaku pasar, terutama setelah perkembangan minggu ini. Jika kedua IMP berada di bawah 50, Emas dapat berada di bawah tekanan jual baru dengan reaksi langsung.

Data Perubahan Ketenagakerjaan ADP akan ditampilkan dalam agenda ekonomi AS pada hari Rabu. Namun, para investor cenderung mengabaikan data ini dan menunggu Federal Reserve untuk mengumumkan keputusan kebijakan moneternya di kemudian hari.

The Fed secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah setelah pertemuan 30-31 Juli. Menurut CME FedWatch Tool, penurunan suku bunga The Fed sebesar 25 basis poin (bp) telah sepenuhnya diperhitungkan pada pertemuan September, menunjukkan bahwa USD tidak memiliki banyak ruang untuk penurunan bahkan jika pernyataan kebijakan The Fed, atau Ketua The Fed Jerome Powell, mengonfirmasi penurunan suku bunga di bulan September.

Dalam konferensi pers pasca rapat, pernyataan Powell mengenai prospek kebijakan dapat mempengaruhi valuasi USD dan berdampak pada pergerakan Emas. CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa terdapat hampir 70% kemungkinan bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga kebijakan dengan total 75 bp pada akhir tahun ini. Jika Powell menarik perhatian pada pembacaan pertumbuhan yang kuat dan berpendapat bahwa mereka dapat mengambil waktu ketika pelonggaran kebijakan dimulai, pasar dapat menilai kembali jumlah penurunan suku bunga The Fed pada tahun 2024. Dalam skenario ini, USD kemungkinan akan menguat dan membebani XAU/USD. Di sisi lain, pasar dapat tetap optimis tentang beberapa penurunan suku bunga The Fed tahun ini dan membuka jalan untuk kenaikan Emas jika Powell menyuarakan kepercayaan diri atas kemajuan lebih lanjut dalam disinflasi sambil mengakui kondisi yang melonggar di pasar tenaga kerja.

Pada hari Kamis, laporan IMP Manufaktur ISM untuk bulan Juli akan dirilis. IMP utama diprakirakan akan naik tipis ke 48,8 dari 48,5 di bulan Juni. Jika data tersebut berada di atas 50 dan menunjukkan bahwa aktivitas bisnis berekspansi secara tak terduga di bulan Juli, USD dapat menemukan permintaan. Namun, menjelang laporan lapangan pekerjaan pada hari Jumat, reaksi pasar kemungkinan besar akan tetap pendek.

Nonfarm Payrolls (NFP) naik 206.000 di bulan Juni. Angka ini berada di atas estimasi para analis sebesar 190.000. Namun, USD gagal mendapatkan keuntungan dari data ini karena laporan lapangan pekerjaan juga menunjukkan bahwa kenaikan 272.000 pada bulan Mei direvisi lebih rendah menjadi 218.000. Kecuali jika ada revisi yang signifikan pada laporan bulan Juni, pertumbuhan NFP yang mengecewakan di bulan Juli dapat berdampak buruk pada valuasi USD. Jika NFP mendekati konsensus pasar, komponen inflasi upah dari laporan tersebut dapat mendorong pergerakan USD. Dalam basis tahunan, Pendapatan Rata-rata Per Jam meningkat 3,9% di bulan Juni. Kenaikan yang nyata dalam data ini dapat mendukung USD menuju akhir pekan.

Prospek Teknis Emas

Indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian pulih menuju 50, meskipun Emas turun tajam pada hari Kamis, menunjukkan bahwa para penjual masih ragu-ragu untuk berkomitmen pada tren turun yang diperpanjang untuk saat ini.

Emas menghadapi area support utama di $2.360, di mana Fibonacci retracement 61,8% dari tren naik bulan Juli bertemu dengan Simple Moving Average (SMA) 50 hari. Jika Emas turun di bawah level tersebut dan mulai menggunakannya sebagai resistance, para penjual teknis dapat mengambil tindakan. Dalam skenario ini, $2.330-$2.325 (Fibonacci retracement 78,6%, SMA 100 hari) dapat ditetapkan sebagai target bearish berikutnya.

Pada sisi atas, area resistance yang kuat tampaknya telah terbentuk di $2.390-$2.400 (SMA 20 hari, Fibonacci retracement 38,2%, level psikologis). Jika XAU/USD stabil di atas area ini, $2.430 (Fibonacci retracement 23,6% ) dapat dilihat sebagai rintangan berikutnya sebelum $2.460 (level statis).