Prakiraan Mingguan EUR/USD: Trump Babak Kedua dan Apa Artinya bagi EUR/USD

• Federal Reserve yang hawkish dan Bank Sentral Eropa yang dovish menekan EUR/USD.
• Kebijakan Presiden AS terpilih Donald Trump diprakirakan akan membayangi rilis makroekonomi.
• EUR/USD siap menembus level terendah tahun ini di 1,0177 dan menguji paritas dalam beberapa hari mendatang.

Hari Pelantikan Donald Trump di Amerika Serikat (AS) sudah dekat. Trump akan menjadi presiden ke-47 pada hari Senin, mengambil alih kepresidenan AS untuk kedua kalinya.

Dolar AS (USD) diperdagangkan mendekati level tertinggi multi-tahun baru terhadap sebagian besar mata uang utama, dan pasangan mata uang EUR/USD menuju acara tersebut diperdagangkan di sekitar 1,0300, setelah mencapai 1,0177 awal pekan ini.

Kebijakan Trump dan Federal Reserve

Minat spekulatif mengantisipasi bahwa kebijakan Trump akan memaksa Federal Reserve (The Fed) untuk mengadopsi sikap hawkish. Namun, ini bukan hanya tentang bagaimana Trump dapat mempengaruhi The Fed, pasar juga mempertimbangkan ke mana arah ekonomi selama empat tahun ke depan.

Subjek utama adalah tarif. Trump berjanji untuk memberlakukan tarif besar-besaran pada produk Tiongkok, tetapi juga pada barang-barang yang datang dari negara tetangga seperti Meksiko dan Kanada. Dia mengklaim bahwa langkah-langkah ini akan menghasilkan pekerjaan tambahan dan mengurangi defisit federal. Bisa jadi benar. Namun juga benar bahwa langkah-langkah tersebut akan meningkatkan USD dan, dengan demikian, dapat meningkatkan risiko ketidakstabilan keuangan global serta menimbulkan risiko terhadap inflasi lokal dan, karenanya, mempengaruhi keputusan kebijakan moneter The Fed.

Faktanya, The Fed mengantisipasi dalam pertemuan terakhir tahun 2024 bahwa mereka kemungkinan akan mengurangi laju penurunan suku bunga sepanjang tahun 2025. "Semua peserta menilai bahwa ketidakpastian tentang ruang lingkup, waktu, dan dampak ekonomi dari potensi perubahan kebijakan yang mempengaruhi perdagangan luar negeri dan imigrasi meningkat," ungkap risalah Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee /FOMC) bulan Desember.

Sementara itu, ekonomi AS dalam kondisi yang jauh lebih baik dibandingkan dengan rekan-rekan utamanya. Pertumbuhan telah meningkat, sementara pasar tenaga kerja tetap kuat. Inflasi tampaknya telah stabil sedikit di atas target The Fed sebesar 2%.

Pemerintahan Trump akan memiliki banyak konsekuensi pada ekonomi AS dan global. "Semoga Anda hidup di masa yang menarik," kata kutukan Tiongkok. Memang, masa-masa menarik menanti.

Satu hal yang pasti. Pasar tidak pernah kehilangan harapan. AS menerbitkan angka Indeks Harga Produsen (IHP) yang lebih lemah dari yang diantisipasi pada hari Selasa lalu, sementara pada hari Rabu negara tersebut merilis Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan yang sama. IHK tahunan naik sebesar 2,9%, sesuai dengan ekspektasi, namun angka tahunan inti mencatat kontraksi moderat, mencetak 3,2% dari 3,3% di bulan November. Akibatnya, investor bergegas untuk memprakirakan penurunan suku bunga yang lebih tinggi pada bulan Mei. Namun, peluangnya sebenarnya lebih rendah daripada taruhan.

Bank Sentral Eropa yang Dovish

Sementara itu, pejabat Bank Sentral Eropa (ECB) mempertahankan nada dovish. Wakil Presiden Luis de Guindos mencatat bahwa proses disinflasi di Zona Euro berkembang dengan baik dalam jangka pendek, namun menambahkan bahwa kebijakan perdagangan AS dapat mempengaruhi prospek.

Selain itu, Risalah Rapat ECB dari pertemuan bulan Desember menunjukkan bahwa beberapa pengambil kebijakan mempertimbangkan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin (bp) tetapi memilih untuk mengurangi kebijakan secara bertahap. Akhirnya, dokumen tersebut berbunyi: "Ketidakpastian geopolitik dan kebijakan ekonomi menjadi lebih menonjol sejak pertemuan Dewan Gubernur terakhir."

Akhirnya, angka makroekonomi Eropa yang lemah menunjukkan kemajuan paling lambat di Benua Lama.

Jadi, di satu sisi, kita memiliki ekonomi AS yang kuat yang dipadukan dengan The Fed yang hawkish. Di sisi lain, ECB yang dovish bertepatan dengan kemajuan ekonomi Eropa yang lemah. Pada titik ini, penurunan EUR/USD di bawah paritas tampaknya tak terelakkan.

Ketidakseimbangan Makroekonomi Mendukung USD

Dari sisi data, minggu depan akan membawa beberapa berita utama yang relevan. Jerman akan merilis Survei ZEW tentang sentimen ekonomi pada hari Selasa. Hamburg Commercial Bank (HCOB) akan merilis prakiraan awal Indeks Manajer Pembelian (IMP) bulan Januari untuk Zona Euro, sementara S&P Global akan mengungkapkan indeks AS pada hari Jumat.

Namun, apa pun yang diputuskan Trump dalam hari-hari pertama pemerintahannya kemungkinan akan membayangi data. Pasar mungkin memiliki tanda yang jelas apakah tarif akan diberlakukan secara besar-besaran atau hati-hati. Bagaimanapun, tarif akan tetap berlaku.

Prospek Teknis EUR/USD  

Grafik mingguan untuk pasangan mata uang EUR/USD menunjukkan bahwa pasangan mata uang ini menutup minggu dengan kenaikan moderat namun di bawah level acuan 1,0300. Grafik yang sama menunjukkan bahwa pasangan mata uang ini telah mencatatkan lower low dan lower high, sejalan dengan tren bearish dominan. Bahkan lebih jauh, pasangan mata uang ini berkembang jauh di bawah semua moving average, dengan Simple Moving Average (SMA) 20 mempercepat ke selatan di bawah SMA 100 dan 200 yang tidak memiliki arah. Akhirnya, indikator teknis telah memantul dari posisi terendah mereka tetapi tetap mendekati pembacaan jenuh jual. Indikator-indikator mencerminkan pemantulan yang sedang berlangsung tetapi tidak cukup untuk menunjukkan kenaikan lebih lanjut ke depan.

Pembacaan teknis pada grafik harian menggiring risiko ke sisi negatif. SMA 20 yang bearish memberikan resistance dinamis di sekitar 1,0340, sementara SMA 100 mengarah ke selatan di sekitar 1,0750 setelah melintasi di bawah SMA 200. Sementara itu, indikator-indikator teknis berkonsolidasi dalam level negatif, tanpa kekuatan arah yang jelas.

Kenaikan di luar wilayah 1,0340 yang disebutkan di atas dapat melihat pasangan mata uang ini mengoreksi menuju wilayah 1,0430, di mana pasangan mata uang ini mencapai puncaknya bulan ini. Kenaikan di luar level tersebut tampaknya tidak mungkin, namun level resistance relevan berikutnya adalah level acuan 1,0500. Support, di sisi lain, berada di 1,0260, di mana EUR/USD bertemu para pembeli dalam tiga hari perdagangan terakhir, di depan level terendah tahunan yang ditetapkan di 1,0177. Setelah di bawah level tersebut, level 1,0100 datang berikutnya, dalam perjalanan menuju paritas dan seterusnya.