Produksi Industri Menguat, namun Kendala Tetap Ada

Ringkasan

Manufaktur masih bergulat di bawah beban suku bunga yang lebih tinggi dan kehati-hatian di sekitar persediaan dapat membatasi kenaikan di masa depan, tetapi produksi industri baru saja membukukan kenaikan beruntun terbesar sejak 2021, cukup untuk mencapai level tertinggi siklus baru dan berada dalam jarak yang sangat dekat dengan level tertinggi sepanjang masa yang dicapai pada tahun 2018.

Siklus Tinggi Baru

Produksi industri naik 0,6% pada bulan Juni, jauh melampaui ekspektasi dan menandai kenaikan bulanan berturut-turut pertama dalam produksi sejak 2021. Dengan paruh pertama tahun ini, kita dapat mengatakan bahwa produksi industri telah naik selama tiga bulan dan datar atau turun selama tiga bulan, tetapi masih naik 1,3% pada basis tahun berjalan.

Dengan memperhitungkan kenaikan yang dilaporkan hari ini di bulan Juni, tingkat produksi industri akhirnya melampaui puncak sebelumnya untuk siklus ini yang dicapai pada September 2022. Pencapaian ini agak kurang mengesankan mengingat fakta bahwa produksi industri secara keseluruhan masih belum sepenuhnya kembali ke puncaknya pada siklus sebelumnya yang dicapai pada September 2018, tetapi dengan bulan lain seperti ini, hal itu akan terjadi.

Suku bunga yang lebih tinggi jelas memiliki dampak yang lebih besar pada manufaktur daripada sektor konsumen. Kami mencatat minggu ini bagaimana penjualan ritel melampaui puncaknya sebelum pandemi pada Juni 2020; sementara itu, empat tahun setelahnya, manufaktur masih belum bangkit. Sama halnya, laporan hari ini adalah tanda kehidupan bagi output industri yang telah bergulat di bawah beban masalah rantai pasokan, berkurangnya permintaan barang tahan lama konsumen, dan prospek kebijakan perdagangan yang tidak pasti.

Unduh Indikator Ekonomi selengkapnya