Sepekan ke Depan: Powell Hentikan Rally Saham AS saat Bitcoin Melonjak, Tunggu Pendapatan Nvidia, IHK Inggris

Musik yang memengaruhi bergeser ke perdagangan Trump. Saham-saham turun tajam pada akhir pekan lalu, dipimpin oleh saham-saham teknologi besar. S&P 500 turun lebih dari 2% minggu lalu, kinerja terlemah dalam 2 bulan, sementara Nasdaq turun 3%. Pasar kini telah mengembalikan setengah dari keuntungan pasca kemenangan pemilu Trump. Seiring dengan meredanya semangat para investor, fokus bergeser ke implikasi dari rencana ekonomi yang diharapkan oleh Trump, termasuk pemotongan pajak dan potensi untuk menyalakan kembali inflasi. Beberapa saham AS yang berkinerja paling lemah minggu lalu termasuk Moderna dan AbbVie, raksasa farmasi AS, yang dapat terpukul oleh pilihan Trump untuk menjadi Menteri Kesehatan, Robert Kennedy Jr, yang merupakan seorang yang terkenal anti vaksin. Trump terus memiliki pengaruh besar di pasar keuangan, bahkan sebelum dia mengumumkan pilihannya untuk Menteri Keuangan.

Saat kita memulai minggu yang baru, Bitcoin adalah penerima manfaat utama dari perdagangan Trump. Keuntungannya yang sangat besar terus berlanjut, bahkan ketika saham-saham AS goyah. Evolusi perdagangan Trump mencakup pelemahan saham-saham AS berkapitalisasi menengah, saham-saham teknologi yang lebih lemah, dan melonjaknya nilai tukar dolar. Pada awal minggu perdagangan, GBP/USD masih diperdagangkan di bawah $1,2650, sementara EUR/USD saat ini diperdagangkan di bawah $1,0550. Kami akan mengamati apakah antusiasme terhadap Dolar akan merosot karena para investor mulai mencermati seperti apa kepresidenan Trump nantinya.

Prospek Valas

USD/JPY mengalami pembalikan tajam pada hari Jumat, karena yen memangkas beberapa kerugian. Namun, pemulihan rally kembali ke $154.50 mungkin tidak akan berlanjut setelah gubernur Bank of Japan gagal memberikan sinyal yang jelas bahwa suku bunga akan naik bulan depan. Pidato Gubernur Ueda pada hari Senin, menegaskan kembali bahwa BOJ tetap bergantung pada data dan dia tidak memberikan panduan ke depan. Pada akhirnya hal ini dapat membatasi kenaikan JPY, karena ini adalah konferensi pers terakhirnya sebelum pertemuan suku bunga bulan Desember. Nada hati-hati Ueda kontras dengan Jerome Powell yang lebih berterus terang. Ketika mereka bertemu di bulan Desember, pasar masih mencerna prospek pivot hawkish jangka pendek dari Federal Reserve. Saat ini terdapat 58% peluang penurunan suku bunga dari The Fed bulan depan, turun dari 82% peluang sebelum laporan IHK minggu lalu. Perbedaan imbal hasil dolar AS meningkatkan prospek jangka menengah untuk Dolar, dan mungkin akan ada penurunan lebih lanjut untuk Pound, Euro, dan Yen. Tidak mengherankan, dolar adalah mata uang berkinerja terbaik di ruang Valas G10 minggu lalu dan telah menghasilkan keuntungan dalam 7 minggu berturut-turut. Namun, akankah pasar mengambil nafas sejenak minggu ini, dan mengikuti saham-saham yang lebih rendah? Dolar membuat kenaikan yang kuat terhadap mata uang-mata uang negara berkembang. Meskipun hal ini dapat meningkatkan ekspor negara berkembang dalam jangka pendek, mata uang yang lebih lemah tidak mungkin memiliki dampak ekonomi jangka panjang karena agenda kebijakan Trump yang mengganggu, yang mencakup tarif dan sikap 'America First' terhadap manufaktur AS.

Inggris Belum Mendapatkan Keuntungan dari Potensi Dukungan Trump

Ketika dolar melonjak, pasar ekuitas dunia jatuh sejalan dengan saham-saham AS, karena para pedagang saham berfokus pada realitas ekonomi dari kepresidenan Trump yang dikombinasikan dengan penurunan suku bunga yang lebih lambat. Meskipun Inggris diprakirakan akan lebih terlindungi dari kemarahan Trump, hal ini belum menguntungkan saham-saham Inggris atau pound. FTSE 100 berkinerja lebih buruk daripada indeks Eurostoxx 50 minggu lalu.

Tiongkok Bersiap untuk Membalas jika Trump Bersikap Keras terhadap Tarif

Ada dua pertimbangan geopolitik utama di awal minggu ini. Presiden Xi bertemu dengan Presiden Biden pada akhir pekan dan mengatakan bahwa ia bersedia bekerja sama dengan Presiden Trump. Namun, ia membatasi hal ini dengan beberapa garis merah, termasuk campur tangan politik, atau penyebaran demokrasi di Tiongkok. Garis merah lainnya adalah kemerdekaan untuk Taiwan, dan yang terakhir adalah segala sesuatu yang merusak ekonomi Tiongkok. Poin terakhir kemungkinan besar mengacu pada tarif, yang mungkin tidak akan didengar oleh Washington. Namun, hal ini menunjukkan bahwa ada kekhawatiran yang tulus di Tiongkok tentang apa arti masa jabatan Trump yang kedua, meskipun ada kemungkinan bahwa jika Trump benar-benar menerapkan tarif terhadap barang-barang Tiongkok, mereka akan merespons secara agresif. Hal ini membuat penurunan yang menarik menjelang pertemuan G20 minggu ini.

Peristiwa kedua adalah bahwa AS telah memberikan lampu hijau kepada Ukraina untuk membalas Rusia, setelah Rusia melancarkan beberapa serangan ke Ukraina pada akhir pekan lalu. Trump telah mencoba memposisikan dirinya sebagai pencipta perdamaian antara Rusia dan Ukraina, namun langkah pemerintahan Biden yang akan segera berakhir ini dapat membatasi keefektifan upaya Trump. Minyak naik sedikit di awal minggu ini, tetapi minyak mentah Brent masih berada di sekitar $71,30.

Dapatkah Nvidia Meningkatkan Magnificent Seven?

Nvidia akan menyampaikan laporan keuangan kuartalan terbarunya pada Rabu malam. Pasar memprakirakan pendapatan sebesar $33,20 miliar, dan laba bersih sebesar $18,55 miliar. Ini merupakan peningkatan yang signifikan dari $30,04 miliar yang tercatat di kuartal sebelumnya, dan $16,95 miliar untuk laba bersih. Nvidia diprakirakan akan mendapatkan keuntungan yang lebih besar, laba per saham diprakirakan akan naik menjadi $0,74 dari $0,68 pada kuartal sebelumnya.

Para analis secara umum telah meningkatkan prakiraan mereka untuk hasil Nvidia dalam 4 minggu terakhir, karena permintaan untuk unit pemrosesan grafis Hopper dan sistem arsitektur Nvidia, diprakirakan akan mengalami peningkatan permintaan, meskipun ada penundaan dengan chip Blackwell terbaru dari Nvidia. Permintaan untuk produk Hopper Nvidia kemungkinan akan melindungi pendapatan untuk kuartal terakhir, namun, perusahaan perlu memberikan pandangan optimis pada chip Blackwell agar saham ini dapat pulih setelah turun hampir 5% pada minggu lalu.

Nvidia masih merupakan perusahaan terbesar di dunia, dan prakiraan untuk kuartal ini akan sama pentingnya dengan data pendapatan dan laba yang dirilis pada hari Selasa. Perlu dicatat bahwa pergerakan tersirat 1 hari setelah hasil pendapatan kuartalan untuk harga saham Nvidia adalah 8,78%. Jadi, perkirakan akan ada volatilitas pada saham-saham raksasa teknologi ini di akhir minggu ini. Sejauh ini, ada beberapa hasil yang beragam untuk penanda chip global dan perusahaan-perusahaan yang terkait erat dengannya, misalnya ASML. Namun, Nvidia memiliki cengkeraman yang kuat di pasar GPU, sehingga sulit untuk mengekstrapolasi dari perusahaan-perusahaan yang lebih kecil di sektor ini tentang apa artinya ini bagi pendapatan Nvidia.

Pemantauan Data Ekonomi

Kini, setelah para gubernur bank sentral sekali lagi menjadi kunci untuk beberapa pergerakan pasar, data ekonomi menjadi fokus. Di Inggris, IHK akan menjadi fokus pada hari Rabu, dengan keuangan publik pada hari Kamis dan penjualan ritel pada hari Jumat. Data inflasi Inggris merupakan rilis data ekonomi yang paling penting minggu ini. Laporan IHK diprakirakan akan menunjukkan bahwa inflasi meningkat bulan lalu. Tingkat utama tahunan diprakirakan naik menjadi 2,2% dari 1,7%, tingkat inti diprakirakan turun menjadi 3,1% dari 3,2%, dan harga sektor jasa diprakirakan akan tetap stabil pada 4,8%.

IHK Inggris dalam Fokus

Inflasi di Inggris masih diprakirakan akan berada di bawah prakiraan BOE, namun risikonya mengarah ke atas. Tagihan energi diprakirakan telah naik 9,5% bulan lalu dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Sementara harga energi meningkat, inflasi sektor jasa, atau inflasi domestik, diprakirakan akan melambat dari sini. Secara keseluruhan, kami tidak berpikir bahwa data minggu ini akan mengubah keputusan BOE. Meskipun harga energi diprakirakan akan meningkat tajam, hal ini masih disebabkan oleh guncangan energi dari masa lalu, ketika Rusia pertama kali menginvasi Ukraina. Yang terpenting bagi BOE, tidak ada sumber inflasi baru yang diprakirakan akan berkembang. Dalam pandangan kami, penurunan suku bunga tidak mungkin terjadi sebelum Laporan Kebijakan Moneter BOE berikutnya dirilis di bulan Februari. Namun, kami masih memprakirakan BOE akan terus memangkas suku bunga dengan laju yang moderat. Meskipun Inggris diprakirakan akan memiliki suku bunga yang lebih tinggi daripada AS pada akhir 2025, Jika kepresidenan Trump yang kedua memberlakukan kebijakan ekonomi inflasi, maka hal ini dapat menyebabkan kalibrasi ulang ekspektasi suku bunga AS.

Perlambatan dalam Perumahan, Dapat Mengarah pada Inflasi yang Lebih Rendah di Masa Mendatang

Di AS, fokusnya kemungkinan besar akan tertuju pada data perumahan. Setelah pembacaan inflasi yang lebih kuat, pasar perumahan AS dapat menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Pembangunan rumah diprakirakan turun tajam bulan lalu, dan indeks perumahan NAHB diprakirakan turun menjadi 42 pada bulan November, dari 43, yang merupakan pertanda bahwa Kuartal 4 adalah bulan yang sulit bagi sektor perumahan. Data perumahan yang lemah minggu ini juga dapat menyebabkan melemahnya harga tempat tinggal, komponen utama inflasi AS, dalam beberapa bulan mendatang.

Survei IMP Bulan November Memberikan Sinyal Penting Mengenai Pertumbuhan di Kuartal 4

Di Eropa, kita akan mendapatkan pembacaan pertama survei IMP untuk bulan November. Ini akan menjadi cara yang tepat waktu untuk menilai ekonomi Zona Euro saat kita bergerak melalui Kuartal 4. Survei IMP juga dirilis untuk Inggris dan AS. Pasar memprakirakan indeks akan tetap stabil di Eropa, dengan pembacaan sektor manufaktur yang lemah dan sektor jasa yang baik. Inggris diprakirakan akan melihat indeks manufaktur kembali naik ke wilayah ekspansif, dan pembacaan AS juga diprakirakan akan menunjukkan angka yang lebih tinggi untuk sektor jasa. Namun, euforia yang menyambut kemenangan Trump dalam pemilu dan rally pasar saham yang terjadi setelahnya, dapat membuat indeks sektor jasa AS naik lebih tinggi dari yang diprakirakan.

Pantauan Saham dan Bitcoin

Di awal minggu yang baru, saham berjangka sebagian besar tidak berubah, yang mungkin menunjukkan bahwa pasar saham sedang tertidur karena mabuk Trump untuk saat ini. Jika ada tanda-tanda dari pemerintahan Trump minggu ini bahwa tarif dapat diturunkan, maka pesta untuk saham-saham AS kemungkinan akan dimulai kembali.

Bitcoin Melonjak ke Rekor Baru

Bitcoin dan kripto adalah papan utama dari perdagangan Trump, dan Bitcoin naik sekitar $3000 pada awal perdagangan minggu ini. Bitcoin telah naik ke level tertinggi sepanjang masa di atas $92.000 setelah Menteri Kesehatan Trump yang baru, RFK jnr, mengatakan bahwa Bitcoin adalah 'mata uang kebebasan'. Pertanyaannya sekarang adalah, dapatkah para pembeli kripto mengirim Bitcoin ke $100.000 sebelum pelantikan Trump?