Tiga Fundamental untuk Minggu Ini: Pemilu AS, BoE dan The Fed Menjanjikan Minggu yang Penuh Gejolak

• Pemilihan presiden AS berada di ujung tanduk, mengimplikasikan volatilitas yang tinggi dan hasil yang berpotensi tidak diketahui selama berhari-hari.
• Para pejabat Bank of England akan memimpin penurunan suku bunga.
• The Fed kemungkinan akan memangkas biaya pinjaman sebesar 25 bp, terlepas dari hasil pemilu.

Harris atau Trump? Dunia sangat ingin mengetahui hasil pemungutan suara pada tanggal 5 November – dan mungkin harus menunggu berjam-jam untuk mengetahui hasilnya. Pasar juga akan merespons komposisi Kongres. Bank of England (BoE) dan Federal Reserve (The Fed) akan ikut serta setelahnya.

Berikut ini adalah pratinjau peristiwa-peristiwa dramatis minggu ini.

1) Pemilihan Presiden AS di Ujung Tanduk

Selasa, dengan hasil yang mungkin akan keluar lebih awal pada hari Rabu. Tinggal menghitung hari - begitulah berbagai analis politik menggambarkan pemungutan suara ini. Mantan Presiden Donald Trump tampaknya unggul tipis sampai putaran terakhir jajak pendapat menunjukkan Wakil Presiden Kamala Harris unggul. Semua potensi keuntungan berada dalam margin kesalahan jajak pendapat.

Prakiraan Pemilihan Umum AS. Sumber: The Economist

Untuk pasar, respon baru terhadap pelonggaran "perdagangan Trump" menunjukkan hal yang jelas – Dolar AS (USD) yang lebih lemah setelah angka-angka yang lebih menguntungkan bagi Harris. Kandidat dari Partai Republik ini bersumpah untuk menaikkan tarif, yang akan meningkatkan inflasi dan menyebabkan kenaikan suku bunga. Kemenangan untuk Demokrat akan menjadi kelanjutan, yang memungkinkan The Fed untuk melanjutkan pemangkasan.

Untuk Saham dan Emas, gambarannya lebih rumit, dan ini tergantung pada kendali Kongres.

Berikut adalah empat skenario

1) Trump menang, Kongres terpecah: Hasil ini berarti tarif, tetapi tidak ada pemotongan pajak. Hal ini bullish bagi Dolar AS dan bearish bagi Emas. Saham mungkin akan mengalami kesulitan.

2) Trump menang, GOP menguasai Kongres: Kemenangan Partai Republik berarti pemotongan pajak yang substansial, yang akan lebih besar daripada tarif. Hal ini bullish bagi Dolar AS karena suku bunga akan naik, sementara pemotongan pajak akan bullish bagi Emas. Saham menyukai pajak yang lebih rendah dan juga akan naik.

3) Harris menang, Kongres terpecah: Hasil ini melanjutkan situasi saat ini dan akan menjadi netral dalam jangka panjang untuk semua pasar. Dalam jangka pendek, Dolar AS akan turun, Emas akan stabil dan akhirnya melanjutkan tren naiknya, dan Saham akan goyah namun kemudian stabil.

4) Harris menang, Partai Demokrat menang telak: Harris menjanjikan pengeluaran baru untuk perumahan yang terjangkau. Ini berarti inflasi dan defisit yang lebih tinggi, mirip dengan kemenangan Partai Republik. Hal ini akan menjadi bullish bagi Dolar AS, Emas, dan saham-saham tertentu.

Penting untuk dicatat bahwa reaksi juga bergantung pada apa yang dikatakan oleh pemenang segera setelah mendeklarasikan kemenangan.

Selain itu, beberapa investor telah menyingkir, menunggu hasilnya. Hasil cepat akan memberikan ketenangan, mendukung kenaikan jangka panjang Emas dan Saham, sekaligus membebani Dolar AS. Kekuatan yang menenangkan ini untuk sementara waktu dapat melawan tren jangka panjang yang dijelaskan di atas.

Secara umum, semakin cepat hasilnya diketahui, semakin baik bagi Saham. Jika ada satu hal yang tidak disukai para investor, itu adalah ketidakpastian.

2) BoE akan Memangkas Suku Bunga Dengan Mayoritas Besar

Kamis, 12:00 GMT (19:00 WIB). Inflasi telah turun di Inggris, memungkinkan para pejabat di "Old Lady" untuk melonggarkan kebijakan moneter lebih lanjut. Gubernur BoE Andrew Bailey kemungkinan akan memimpin pemangkasan sebesar 25 basis poin (bp), dengan menetapkan suku bunga pada 4,75%.

Risalah Rapat dari Komite Kebijakan Moneter (MPC) kemungkinan akan menunjukkan bahwa sebagian besar dari sembilan anggota mendukung biaya pinjaman yang lebih rendah. Pemangkasan ini telah diperhitungkan dalam Pound, namun sinyal bahwa suku bunga akan turun dalam setiap pertemuan dapat membebani Pound. Sikap yang lebih hati-hati akan membantu Sterling stabil.

Selain keputusan tersebut, BoE juga akan merilis Laporan Kebijakan Moneter kuartalan (MPR). Mengingat perkembangan ekonomi baru-baru ini, diprakirakan akan ada penurunan inflasi. prakiraan inflasi yang lebih tinggi secara mengejutkan akan memicu penguatan Sterling.

Konferensi pers Gubernur Bailey cenderung suram, sehingga membebani Pound dalam jangka pendek.

3) The Fed Menghindari Politik, Komentar Mengenai Inflasi dan Ketenagakerjaan Sangat Penting

Kamis, 19:00 GMT (19:00 WIB), konferensi pers pada 19:30 GMT (19:30 WIB). Hal pertama yang pertama – Federal Reserve akan memangkas suku bunga sebesar 25 bp. Itulah yang diprakirakan oleh pasar, dan ini adalah keputusan yang seimbang. Pilihan lainnya adalah pemotongan 50 bp, seperti pada bulan September, atau tidak ada perubahan.

Suku Bunga Dana Federal (Federal Funds Rate). Sumber: FXStreet.

Ketua The Fed Jerome Powell dan rekan-rekannya juga ingin terlihat tidak berpihak pada politik. Dengan menindaklanjuti ekspektasi, mereka akan menunjukkan independensi mereka.

Powell juga akan menghindari pertanyaan terkait pemilu, dan para wartawan akan fokus pada keputusan berikutnya pada bulan Desember. Ketua The Fed pasti akan mengulangi sikapnya yang bergantung pada data, tetapi komentar-komentar terkait perkembangan terkini dapat memberikan wawasan.

Nonfarm Payrolls turun di bulan Oktober, tetapi badai sangat mempengaruhi data. Bagaimana The Fed melihatnya? Pandangan optimis di pasar tenaga kerja akan meningkatkan Dolar AS dan Saham, dan merugikan Emas. Komentar-komentar yang mengkhawatirkan akan berdampak sebaliknya.

Sementara pasar tenaga kerja menjadi sorotan, pendapat bank tentang kenaikan inflasi baru-baru ini juga menarik. Kekhawatiran terhadap inflasi yang meningkat akan mendukung Dolar AS dan merugikan Saham dan Emas. Mengabaikan data terbaru sebagai kebisingan akan melakukan hal yang sebaliknya.

Kesimpulan

Pekan seperti ini – di mana The Fed bukan merupakan peristiwa yang paling penting – hanya terjadi sekali dalam empat tahun. Volatilitas akan sangat ekstrim. Saya sarankan untuk melakukan perdagangan dengan hati-hati.