Ringkasan: Setelah menciptakan gelembung utang paling epik dalam sejarah, Tiongkok dengan berani bertaruh bahwa stimulus fiskal sebesar triliunan CNY adalah satu-satunya jawaban.
Tiongkok terperosok ke dalam resesi neraca keuangan klasik yang mirip dengan pengalaman Jepang di tahun 1990-an. Dalam sebuah pesta besar, negara ini menggelembungkan utang korporasi dan gelembung utang real-estate yang tidak ada bandingannya dalam sejarah ekonomi global. Utang korporasi Tiongkok sendiri mencapai lebih dari 150% dari PDB. Utang pemerintah daerah berkisar antara 80-90% dari PDB. Utang rumah tangga tidak setinggi di tempat lain, tetapi banyak yang terkait dengan pasar real estat yang menderita.
Ketika negara-negara memasuki resesi neraca keuangan, setiap pelaku ekonomi, baik pemerintah maupun swasta, memiliki insentif yang kuat untuk membayar utang untuk memperbaiki neraca keuangan. Namun, upaya untuk memperbaiki keuangan ini hanya akan memperburuk prospek kolektif karena aktivitas ekonomi dan harga-harga akan jatuh. Pemerintah dapat memilih banyak cara dalam resesi neraca keuangan, namun semuanya memiliki risiko yang signifikan. Jika Anda menghapus utang, ekonomi akan mengempis dan kelas kreditur kaya akan hancur. Jika Anda tidak melakukan apa pun, negara dapat bertahan dalam kelesuan selama beberapa dekade. Jika Anda menjalankan surplus perdagangan besar-besaran agar negara lain membiayai perbaikan neraca keuangan Anda seperti yang telah dilakukan oleh Tiongkok, Anda berisiko menghadapi kemarahan negara lain dan perang dagang. Jika Anda memaksakan reflasi dengan stimulus fiskal besar-besaran, inflasi dapat menciptakan keresahan sosial.
Pada tahun 2025, Tiongkok bertaruh bahwa reflasi adalah satu-satunya jawaban dan berpikir bahwa mereka dapat mengelola risiko inflasi dengan meluncurkan serangkaian inisiatif fiskal raksasa yang menjanjikan lebih dari CNY 50 triliun (sekitar USD 7 triliun) pada tahun 2025 dan tahun-tahun berikutnya. Sebagian besar pengeluaran tersebut langsung masuk ke kantong konsumen melalui mata uang digital e-CNY, sehingga akan disuntikkan langsung ke dalam perekonomian dan bukan untuk membayar utang. Tiongkok juga menambahkan rekayasa sosial dalam dosis besar dalam stimulusnya, memberikan insentif kepada perusahaan-perusahaan untuk mengurangi jam kerja untuk meningkatkan kualitas hidup. Hal ini meningkatkan waktu luang, konsumsi, pembentukan perusahaan, pembentukan keluarga, dan kelahiran anak.
Potensi dampak pasar: Dampak reflasi yang kuat di Tiongkok dan dunia, kinerja EM yang lebih baik dibandingkan dengan DM dan Tiongkok pada khususnya, harga-harga komoditas yang lebih tinggi secara global, renminbi Tiongkok yang lebih kuat.
Baca analisis aslinya: Tiongkok Meluncurkan Stimulus sebesar CNY 50 Triliun untuk Merefleksikan Ekonominya
Entitas Saxo Bank Group masing-masing menyediakan layanan eksekusi saja dan akses ke Analisis yang memungkinkan seseorang untuk melihat dan/atau menggunakan konten yang tersedia di atau melalui situs web. Konten ini tidak dimaksudkan untuk dan tidak mengubah atau memperluas layanan eksekusi saja. Akses dan penggunaan tersebut senantiasa tunduk pada (i) Ketentuan Penggunaan; (ii) Penafian Penuh; (iii) Peringatan Risiko; (iv) Aturan Keterlibatan dan (v) Pemberitahuan yang berlaku pada Saxo News & Research dan/atau kontennya sebagai tambahan (jika relevan) terhadap ketentuan yang mengatur penggunaan hyperlink di situs web anggota Saxo Bank Group yang dengannya akses ke Saxo News & Research diperoleh. Oleh karena itu, konten tersebut disediakan tidak lebih dari sekedar informasi. Secara khusus, tidak ada saran yang dimaksudkan untuk diberikan atau diandalkan sebagaimana diberikan atau didukung oleh entitas Grup Saxo Bank mana pun; juga tidak dapat ditafsirkan sebagai ajakan atau insentif yang diberikan untuk berlangganan atau menjual atau membeli instrumen keuangan apa pun. Semua perdagangan atau investasi yang Anda lakukan harus berdasarkan pada keputusan Anda sendiri yang tidak disengaja dan berdasarkan informasi. Oleh karena itu, tidak ada entitas Saxo Bank Group yang akan memiliki atau bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang mungkin Anda derita sebagai akibat dari keputusan investasi apa pun yang dibuat dengan mengandalkan informasi yang tersedia di Saxo News & Research atau sebagai akibat dari penggunaan Saxo News & Riset. Perintah yang diberikan dan perdagangan yang dilakukan dianggap dimaksudkan untuk diberikan atau dilaksanakan untuk akun pelanggan dengan entitas Saxo Bank Group yang beroperasi di yurisdiksi tempat pelanggan tinggal dan/atau dengan siapa pelanggan membuka dan mengelola akun perdagangannya. Saxo News & Research tidak mengandung (dan tidak boleh ditafsirkan mengandung) saran atau nasihat keuangan, investasi, pajak atau perdagangan dalam bentuk apa pun yang ditawarkan, direkomendasikan atau didukung oleh Saxo Bank Group dan tidak boleh ditafsirkan sebagai catatan harga perdagangan kami , atau sebagai tawaran, insentif atau ajakan untuk berlangganan, menjual atau membeli instrumen keuangan apa pun. Sejauh konten apa pun ditafsirkan sebagai riset investasi, Anda harus memperhatikan dan menerima bahwa konten tersebut tidak dimaksudkan untuk dan belum disiapkan sesuai dengan persyaratan hukum yang dirancang untuk mendorong independensi riset investasi dan dengan demikian, akan dianggap sebagai komunikasi pemasaran berdasarkan undang-undang yang relevan.
Analisa Terkini
Pilihan Editor
Harga Emas Bergerak Naik dalam Kisaran yang Dikenal; Sisi Atas Tampaknya Terbatas Menjelang Pidato Powell dari The Fed
Harga Emas (XAU/USD) diperdagangkan dengan bias positif untuk hari kedua berturut-turut pada hari Rabu, meskipun tidak memiliki keyakinan bullish dan tetap terbatas dalam kisaran yang sudah dikenal selama seminggu terakhir atau lebih.
Forex Hari Ini: Dolar AS Stabil karena Fokus Bergeser ke Rilis Data Penting, Pidato Bank Sentral
Aksi di pasar valuta asing masih berombak di awal hari Rabu karena para investor menahan diri untuk tidak mengambil posisi besar menjelang peristiwa-peristiwa penting. Gubernur Bank of England (BoE) Andrew Bailey, Presiden Bank Sentral Eropa (ECB) Christine Lagarde, dan Ketua Federal Reserve (The Fed) Jerome Powell akan berpidato pada hari ini.
Prakiraan Harga Emas: XAU/USD Menunggu Pidato Ketua The Fed Powell untuk Mendapatkan Dorongan Arah Baru
Harga Emas bertahan pada penawaran beli kecil di awal hari Rabu, berusaha keras untuk membangun pemantulan sebelumnya, mengantisipasi sejumlah rilis data ekonomi AS papan atas dan pidato Ketua Federal Reserve (The Fed) Jerome Powell.
Deteksi level utama dengan Indikator Pertemuan Teknikal
Tingkatkan titik entri dan exit Anda juga dengan Indikator Pertemuan Teknikal. Alat ini mendeteksi pertemuan beberapa indikator teknis seperti moving average, Fibonacci atau Pivot Points dan menyoroti indikator tesebut untuk digunakan sebagai dasar berbagai strategi.
Ikuti pasar dengan Grafik Interaktif FXStreet
Jadilah trader yang cerdas dan gunakan grafik interaktif kami yang memiliki lebih dari 1500 aset, suku bunga antar bank, dan data historis yang luas. Ini merupakan alat profesional online wajib yang menawarkan Anda platform waktu riil yang dapat disesuaikan dan gratis.