Valas: Bessent dan “3-3-3”

Kabinet Trump terus berevolusi dengan perubahan yang tak terduga, ditandai dengan penunjukan Scott Bessent, mantan anggota Partai Demokrat dan anak didik tokoh liberal George Soros, sebagai Menteri Keuangan. Penunjukan Bessent merupakan langkah menarik yang menggarisbawahi kesediaan Trump untuk memadukan berbagai pandangan ekonomi dan politik dalam pemerintahannya, menunjukkan pendekatan yang kompleks dan strategis terhadap pemerintahan. Dan katakan bahwa langkah ini tidak mengandung ironi.

Berita ini mungkin akan menjadi catatan kaki besok karena pers keuangan berfokus pada sejumlah data ekonomi AS yang penting. Sorotan utama dari banjir data ini adalah laporan bulan Oktober mengenai pendapatan dan pengeluaran pribadi, di samping update terbaru mengenai harga PCE. Inflasi inti diprakirakan akan naik 0,3% bulan ke bulan-secara terus-menerus berada di atas zona nyaman The Fed.

Namun, pasar mulai lelah dengan tekanan inflasi yang sedang berlangsung ini, dengan Federal Reserve menunjukkan komitmen yang lemah terhadap pengendalian inflasi yang agresif di masa-masa terakhirnya. Skenario ini menyiapkan panggung untuk kemungkinan jeda yang lebih lama pada penurunan suku bunga, mungkin secepatnya setelah pertemuan bulan Desember atau Januari, tergantung pada bagaimana angka inflasi yang akan datang. Dan, tentu saja, kekuatan dolar yang baru pada saat pencetakan.

Perhatian juga akan tertuju pada rilis Risalah Rapat FOMC bulan November pada hari Selasa ini. Para analis keuangan dan pedagang sama-sama ingin mendapatkan wawasan terkait bagaimana The Fed mungkin merespons terpilihnya kembali Trump dan implikasi ekonomi prospektif dari kebijakan perdagangannya. Meskipun risalah tersebut kemungkinan akan mempertahankan sikap hati-hati The Fed dengan pendekatan klasik 'wait and see', mereka dapat membuka diskusi tentang implikasi ekonomi dari meningkatnya ketegangan perdagangan yang diantisipasi pada tahun 2025. Ketika pasar bersiap untuk pembaruan ini, narasi menyeluruh tetap menjadi salah satu kehati-hatian strategis, dengan The Fed menahan perubahan kebijakan yang drastis sampai gambaran yang lebih jelas muncul dari Gedung Putih.

Pasar Valas

Saya belum memiliki kesempatan untuk terhubung dengan rekan-rekan Valas saya hari ini untuk mengukur pergerakan mereka, tetapi firasat saya adalah bahwa semua orang masih mengendarai gelombang Dolar yang panjang, meskipun dengan beberapa penyesuaian. Saya telah mendengar melalui selentingan bahwa beberapa pemukul berat di London telah menyenggol posisi sell EURUSD mereka ke sekitar 1,0625 pada hari Jumat (saya pikir ini lebih tentang melindungi keuntungan hingga akhir tahun).

Meskipun demikian, EUR/USD telah mengalami kenaikan yang signifikan dari level terendah hari Jumat di 1,0335. Aksi jual awal mungkin didorong oleh kombinasi stop loss dan penghalang opsi yang rusak – sebuah obrolan yang tidak masuk akal.

Terlepas dari gejolak ekonomi dan politik yang sedang berlangsung di Eropa, euro mengalami "Bessent Bounce" yang moderat di Asia karena aksi jual. Namun, dengan data kepercayaan Uni Eropa yang diprakirakan akan mengalami penurunan yang signifikan minggu ini, euro kemungkinan akan mengikutinya. Data ini dapat semakin memiringkan timbangan ke arah penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin oleh Bank Sentral Eropa (ECB) pada bulan Desember.

Namun, cobalah untuk tidak "terlalu memikirkan" perdagangan ini. Tren yang berlaku untuk EUR/USD adalah bearish, dan kita bersiap untuk penurunan yang lebih curam seiring dengan berakhirnya tahun ini, bahkan dalam menghadapi tren musiman yang biasanya mendukung. Ke depannya, antisipasi pola roller-coaster yang didominasi oleh arus pembelian korporat akhir tahun yang mungkin berbenturan dengan penjual antar bank, menghasilkan rally singkat sebelum menyerah pada posisi terendah baru.

Meskipun dolar telah melemah karena berita pemilihan Scott Bessent, penurunan ini sepertinya tidak akan berlanjut. Pola perdagangan hari ini di USD/CNH dan USD/JPY mengindikasikan bahwa para pedagang Asia meragukan "sentuhan lembut" Bessent.

Visi strategis Bessent untuk ekonomi AS, yang diuraikan dalam dialognya baru-baru ini dengan WSJ, berfokus pada mempertahankan hegemoni dolar AS sebagai mata uang cadangan global. Cetak birunya, yang dijuluki kebijakan "3-3-3", adalah sebuah manuver berani yang bertujuan untuk membentuk kembali lanskap ekonomi Amerika: memangkas defisit anggaran menjadi hanya 3% dari PDB pada tahun 2028, meningkatkan pertumbuhan PDB riil menjadi 3% melalui deregulasi besar-besaran, dan meningkatkan produksi minyak sebanyak 3 juta barel setiap hari. Strategi yang berani ini dirancang untuk menstabilkan dan meningkatkan nilai tukar dolar AS, meningkatkan daya pikatnya dan menegaskan dominasinya di panggung dunia.