Yen Jepang Pagi Ini Berosilasi di Sekitar USD/JPY 155,00

Pasar

Perkembangan geopolitik terus menjadi tajuk utama. Sentimen risiko membaik pada awal sesi perdagangan kemarin karena adanya pembicaraan bahwa presiden Rusia Putin akan terbuka untuk melakukan pembicaraan mengenai kesepakatan gencatan senjata di Ukraina dengan AS. Optimisme dengan cepat menguap setelah pemerintahan Biden memutuskan untuk memberikan ranjau anti-personil kepada Ukraina dan setelah Ukraina menggunakan rudal jangka panjang pertama dari Inggris (Storm Shadow) beberapa hari setelah rudal pertama dari AS (ATACMS). Indeks-indeks ekuitas utama Eropa ditutup turun hingga 0,50%. Saham-saham AS menapaki air setelah laporan keuangan Nvidia yang membawa reaksi yang lemah. Meskipun masih mengalahkan konsensus, mereka tidak mencapai estimasi tertinggi yang memicu beberapa penurunan saham dalam perdagangan setelah kenaikan baru-baru ini.

Data ekonomi termasuk angka IHK Inggris bulan Oktober yang lebih tinggi dari prakiraan dan rekor pertumbuhan upah UME yang tinggi (Kuartal 3: +5,4% Y/Y ) yang gagal untuk benar-benar meninggalkan jejak (negatif) pada perdagangan obligasi. Perubahan harian pada kurva Jerman terbatas pada +- 1bp. Imbal hasil Inggris tidak berubah selain dari kinerja yang kurang baik pada ujung kurva yang (sangat) panjang: 10 tahun +2,7bp, 30 tahun +5,2 bp). Kurva imbal hasil AS mendatar dengan kenaikan antara +1,6 bp (30 tahun) dan +3,4 bp (2 tahun) setelah beberapa komentar hawkish dari The Fed. EUR/USD berosilasi antara 1,05 dan 1,06.

Pasar uang AS saat ini menempatkan probabilitas penurunan suku bunga The Fed sebesar 25 bp di bulan Desember hanya sebesar 50%. Reposisi terbaru dimulai minggu lalu setelah Ketua The Fed Powell mengatakan bahwa ekonomi tidak mengirimkan sinyal bahwa The Fed perlu terburu-buru menurunkan suku bunga. The Fed Boston Collins kemarin menyarankan bahwa beberapa pelonggaran kebijakan tambahan diperlukan karena kebijakan saat ini setidaknya masih agak ketat tetapi tujuan akhirnya tidak pasti. "Penyesuaian kebijakan yang dibuat sejauh ini memungkinkan FOMC untuk berhati-hati dan mempertimbangkan ke depannya, meluangkan waktu untuk menilai secara holistik implikasi dari data yang tersedia untuk prospek dan keseimbangan risiko yang terkait."

Gubernur The Fed yang berbasis di Washington, Bowman – yang berbeda pendapat di bulan September dan mendukung penurunan suku bunga yang lebih kecil sebesar 25 bp – juga terdengar sama hati-hatinya, dengan mengutip risiko permintaan yang terlalu cepat dan menyalakan kembali tekanan inflasi. Menariknya, ia mengatakan bahwa kita mungkin lebih dekat pada sikap kebijakan netral daripada yang kita pikirkan saat ini.

Gubernur The Fed Cook juga tidak ingin mendahului hasil pertemuan Desember, mengisyaratkan bahwa dia siap untuk menanggapi perubahan pandangan. Gubernur NY The Fed Williams lebih netral. Prospeknya untuk tahun 2025 adalah pertumbuhan yang masih kuat (2,5%), pasar tenaga kerja yang bergerak ke samping (tingkat pengangguran 4%-4,25%) dan kelanjutan dari proses disinflasi (2,25% untuk setahun penuh). Dalam konteks ini, ia berpendapat bahwa adalah tepat untuk menurunkan suku bunga The Fed funds rate mendekati level yang lebih normal atau netral. Agenda lingkungan hidup hari ini sekali lagi gagal untuk menginspirasi, menyisakan ruang untuk perdagangan konsolidasi yang lebih berombak menjelang survei IMP besok.

Berita dan Pandangan

Lembaga penyiaran publik Jepang, NHK, mengatakan bahwa pemerintah sedang mempertimbangkan paket stimulus baru senilai JPY 13,9 triliun, atau sekitar $90 milyar, yang bertujuan untuk mengurangi dampak kenaikan harga-harga pada rumah tangga. Paket ini juga akan berisi sekitar JPY 8 triliun untuk investasi dan pinjaman pemerintah serta pengeluaran pemerintah daerah, meningkatkan jumlah total menjadi JPY 21,9 triliun untuk melampaui tahun lalu yang sebesar JPY 21,8 triliun.

Koalisi yang berkuasa di Jepang kemarin sepakat dengan partai oposisi utama mengenai rancangan paket tersebut. Meskipun anggaran tambahan seperti ini tidak biasa di Jepang, ukurannya tampaknya terus meningkat. Anggaran-anggaran ini juga sebagian besar didanai oleh utang . IMF pada awal bulan ini memperingatkan Jepang untuk mendanai rencana pengeluaran tambahan dalam anggarannya daripada menerbitkan hutang. IMF mendesak Jepang untuk menata fiskal karena bank sentral mulai menaikkan suku bunga. Yen Jepang pagi ini berosilasi di sekitar USD/JPY 155.

Para penasihat pemerintah Tiongkok merekomendasikan negara ini untuk tetap berpegang pada target pertumbuhan 5% untuk tahun 2025, Reuters melaporkan. Ambisi pertumbuhan tersebut sesuai dengan ambisi pertumbuhan tahun ini, yang sudah terbukti sulit dicapai. Para penasihat mendorong stimulus fiskal yang lebih kuat untuk mengimbangi dampak dari potensi kenaikan tarif AS terhadap ekspor Tiongkok. Salah satu dari mereka mengatakan bahwa defisit anggaran harus "pasti melebihi" tingkat 3% dari PDB yang direncanakan tahun ini.

Penasihat lainnya lebih konservatif, menyebut bahwa hanya mengandalkan stimulus fiskal tidak akan bertahan dalam jangka panjang jika Tiongkok tidak melakukan reformasi yang sangat dibutuhkan untuk mengatasi ketidakseimbangan struktural. Para penasihat akan mengajukan proposal mereka ke Konferensi Kerja Ekonomi Pusat tahunan bulan depan, di mana para pemimpin mendiskusikan kebijakan dan tujuan untuk tahun depan. Target pertumbuhan akan diumumkan secara resmi pada pertemuan parlemen tahunan di bulan Maret.

Unduh Komentar Pasar Sunrise selengkapnya