Ethereum Berkinerja Buruk, Sementara Ripple dan Solana Memimpin

• Kapitalisasi pasar Ethereum turun 4,7%; Ripple dan Solana melonjak masing-masing sebesar 36,9% dan 32,2% dalam satu bulan.
• Alexander Pack menjelaskan bagaimana pendekatan modular Ethereum telah merugikan harga ETH karena biaya yang berkurang dan pembakaran token yang lebih sedikit.
• Data Santiment menunjukkan meningkatnya negativitas di media sosial seputar ETH dapat berfungsi sebagai sinyal bullish bagi para investor kontrarian.

Harga Ethereum (ETH) diperdagangkan sekitar $3.200 sementara Ripple (XRP) dan Solana (SOL) masing-masing berada di sekitar $3,13 dan $250 pada hari Kamis. Data Santiment menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar ETH turun 4,7%, sementara XRP dan SOL melonjak masing-masing sebesar 36,9% dan 32,2% dalam satu bulan. Alexander Pack menjelaskan bagaimana pendekatan modular Ethereum telah merugikan harga ETH karena biaya yang berkurang dan pembakaran token yang lebih sedikit. Data Santiment menunjukkan meningkatnya negativitas di media sosial seputar ETH dapat berfungsi sebagai sinyal bullish bagi investor kontrarian.

Kapitalisasi Pasar Ethereum Turun Sementara Ripple dan Solana Naik

Menurut data Santiment, kapitalisasi pasar Ethereum turun sementara kapitalisasi pasar Ripple dan Solana naik dalam satu bulan.

Seperti yang ditunjukkan dalam grafik di bawah ini, dari 21 Desember hingga 21 Januari, kapitalisasi pasar ETH turun 4,7%, sementara XRP dan SOL melonjak masing-masing sebesar 36,9% dan 32,2%. Ini menunjukkan bahwa kerumunan perlahan tapi pasti berbalik melawan ETH (kapitalisasi pasar kedua kripto) demi aset yang lebih menarik dan berkinerja lebih baik seperti XRP (kapitalisasi pasar ketiga kripto) dan SOL (kapitalisasi pasar keempat kripto).

Kapitalisasi Pasar ETH, XRP dan SOL. Sumber: Santiment

Selain penurunan kapitalisasi pasar Ethereum, kerumunan telah mengejar Vitalik Buterin, pendiri ETH, karena secara berkala menjual sejumlah besar ETH, memicu reaksi dari komunitas mata uang kripto. Buterin menjual sekitar 90.000 ETH (senilai lebih dari $100 juta) pada Mei 2021 dan ETH senilai $12 juta pada Maret 2023. 

Dia menjelaskan bahwa beberapa penjualan ini untuk mendanai pengeluaran pribadi atau mendukung proyek-proyek terkait Ethereum. Namun, tindakan ini sering kali menimbulkan kekhawatiran di kalangan pedagang dan aksi jual yang berlangsung selama beberapa minggu. Selain itu, pedagang melihatnya sebagai sinyal bahwa Buterin mungkin tidak sepenuhnya yakin dengan masa depan Ethereum, yang dapat menyebabkan harga ETH turun karena orang lain mengikuti dan mengirimkan sinyal campuran ke pasar.

Pendekatan Modular Ethereum Telah Merugikan Harganya

Menurut Alexander Pack, salah satu pendiri Hack VC, sebuah perusahaan modal ventura web3, X post menyoroti bagaimana pergeseran Ethereum menuju arsitektur modular telah merugikan harganya.

"Penyebab utama kinerja buruk ETH adalah keputusan strategis yang sangat disengaja yang dibuat Ethereum hampir lima tahun lalu," kata Alexander Pack.

Alih-alih Ethereum menangani semua aspek platform (eksekusi, penyelesaian, ketersediaan data, pengurutan, dll.), mereka dengan sengaja membiarkan proyek lain menawarkan layanan tersebut dengan cara yang dapat dikomposisikan. Pendekatan ini, yang disebut modularisasi, berarti Ethereum mengandalkan proyek terpisah untuk menangani tugas-tugas seperti memproses transaksi dan memastikan keamanan. Meskipun ini telah membantu Ethereum mengembangkan ekosistemnya, ini telah merugikan nilai token utamanya, ETH, dalam jangka pendek. Biaya di jaringan telah turun, sehingga lebih sedikit ETH yang dibakar (dihapus dari sirkulasi), yang menurunkan harganya. Selain itu, proyek modular baru dengan token mereka mengambil sebagian perhatian dan investasi yang dulu pergi ke ETH.

"Keputusan untuk memodularisasi, bagaimanapun, adalah bagian dari rencana yang lebih besar untuk mempersiapkan Ethereum untuk masa depan. Dengan bekerja sama dengan proyek-proyek kecil yang lebih khusus (disebut solusi Layer 2), Ethereum dapat tumbuh dan mengikuti teknologi baru yang meningkatkan cara kerja blockchain. Meskipun Ethereum sekarang berbagi sorotan dengan blockchain lain, ia masih berhasil mempertahankan sekitar 75% pangsa pasarnya selama sembilan tahun terakhir—penurunan yang jauh lebih kecil dibandingkan perusahaan teknologi serupa seperti Amazon Web Services, yang turun menjadi sekitar 35%. Strategi modular ini memastikan bahwa Ethereum dapat tetap relevan dan beradaptasi dengan perubahan, bahkan jika itu berarti membuat pengorbanan hari ini." menurut laporan Santiment.

Laporan tersebut menyimpulkan bahwa pilihan modularisasi Ethereum dapat membantunya tetap terdepan. Dengan mendukung inovasi dan menciptakan ekosistem yang lebih besar dan lebih maju, Ethereum dapat terus menarik pengembang dan pengguna. Pendekatan berpikiran maju ini memberi Ethereum alat untuk tetap menjadi salah satu platform terkemuka di dunia blockchain, bahkan saat industri berkembang.

Beberapa Tanda Optimis untuk Ethereum 

Laporan Santiment menyoroti beberapa tanda optimis untuk Ethereum dalam jangka panjang. Laporan tersebut menjelaskan bahwa utilitas Ethereum terlihat lebih baik dari rata-rata, dengan meningkatnya alamat aktif harian, terutama saat Januari 2025 berlangsung. 

ETH daily active addresses and Circulation chart. Source: Santiment

Laporan tersebut lebih lanjut menjelaskan bahwa tidak seperti sebagian besar rekan-rekan top-cap Ethereum, aset ini menunjukkan bahwa pedagang jangka pendek (dompet yang aktif di jaringan dalam 30 hari terakhir) diperdagangkan dengan kerugian rata-rata. Ini berarti bahwa membeli atau menambah posisi akan dilakukan pada titik yang kurang berisiko daripada rata-rata selama keberadaan ETH.

ETH MVRV chart. Source: Santiment

Terakhir, laporan tersebut menyimpulkan bahwa di sisi sosial Ethereum. Penting untuk dicatat bahwa rasio komentar positif versus negatif di media sosial telah condong ke arah ekstrem negatif, dengan pedagang menjadi semakin frustrasi. Ini pertanda baik untuk masa depan jangka pendek ETH, karena pasar biasanya bergerak ke arah yang berlawanan dengan ekspektasi kerumunan. 

ETH Positive/ Negative sentiment chart. Source: Santiment

---