Pratinjau Keputusan BoE: Inflasi yang Terkendali Dapat Picu Penurunan Suku Bunga Kedua pada Hari Kamis

• Para investor memprakirakan Bank of England akan memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25 bp.
• Tekanan disinflasi Inggris semakin meningkat di bulan September.
• SMA 200 hari di dekat 1,2810 menahan penurunan GBP/USD.

Konsensus pasar menunjukkan pelonggaran lebih lanjut oleh Bank of England (BoE) yang akan memutuskan suku bunga pada hari Kamis. BoE telah mempertahankan suku bunga stabil pada 5,00% pada pertemuan sebelumnya, namun pergeseran sentimen investor saat ini menunjukkan kemungkinan pemangkasan sebesar 25 basis poin pada pekan ini.

Tidak Ada Kejutan yang Diharapkan pada Pertemuan BoE

Pada pertemuan 19 September, para pengambil kebijakan tetap mempertahankan penurunan suku bunga kuartalan untuk saat ini, dengan penurunan di bulan November sebagai hasil yang paling mungkin. Mengenai pengetatan kuantitatif, komite memberikan suara bulat untuk mempertahankan laju pengurangan kepemilikan obligasi sebesar GBP 100 miliar selama 12 bulan ke depan, yang sekali lagi sejalan dengan ekspektasi.

Satu-satunya elemen dovish adalah sedikit penurunan pada PDB Kuartal III dan IHK Kuartal IV, meskipun ini lebih merupakan kasus marking to market, yang tentu saja dapat berubah tergantung pada data yang masuk.

Ke depan, indikator-indikator persistensi inflasi — keketatan pasar tenaga kerja, pertumbuhan gaji swasta, dan IHK jasa — akan terus memandu kebijakan.

Kembali ke inflasi, Indeks Harga Konsumen (IHK) utama turun menjadi 1,7% YoY di bulan September, sementara IHK inti (yang tidak termasuk biaya makanan dan energi) turun menjadi 3,2% selama dua belas bulan terakhir, dan inflasi jasa tetap tinggi di 4,9% dari tahun sebelumnya.

Setelah acara BoE di bulan September, pengambil kebijakan Catherine Mann menyatakan sikap hati-hati mengenai kemungkinan penurunan suku bunga beberapa kali dalam beberapa bulan mendatang, dengan menekankan pentingnya menjaga kebijakan tetap ketat.

Namun, pada awal Oktober, Gubernur Andrew Bailey mengindikasikan bahwa Bank of England dapat mengambil pendekatan yang "lebih aktivis" terhadap penurunan suku bunga jika ada berita positif yang terus berlanjut mengenai inflasi. Sejalan dengan pendekatan Mann, Kepala Ekonom Huw Pill menyatakan bahwa bank sentral Inggris harus mengadopsi pendekatan bertahap ketika menurunkan suku bunga.

Menjelang pertemuan BoE, analis TD Securities mencatat: "Kami mengantisipasi mayoritas 7-2 untuk memangkas suku bunga sebesar 25bp dan sedikit perubahan dari panduan September. Data pertumbuhan dan inflasi yang masuk telah lebih lunak daripada yang diprakirakan MPC dalam proyeksi bulan Agustus, tetapi anggaran akan memaksa beberapa perubahan pada proyeksi (tetapi ini akan menjadi kurang positif daripada yang diharapkan pasar). Kami tidak mengharapkan adanya sinyal apapun mengenai keputusan kebijakan di bulan Desember."

Bagaimana Dampak Keputusan Suku Bunga BoE terhadap GBP/USD?

Meskipun tekanan inflasi melambat di bulan September, para pelaku pasar tampaknya masih mendukung penurunan suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter BoE pada 7 November pukul 12:00 GMT (19:00 WIB).

Analis Senior FXStreet, Pablo Piovano, mencatat bahwa penurunan suku bunga dapat mengakibatkan tekanan lebih lanjut pada Pound Inggris, yang dapat mengalami penurunan lebih lanjut jika GBP/USD turun di bawah level terendah November di 1,2833 (6 November). Dalam hal ini, rintangan berikutnya akan muncul di SMA 200-hari utama di 1,2811, sebelum level terendah bulan Juli di 1,2615.

"Pada sisi atas, para pembeli awalnya akan mengincar SMA 55 hari sementara di 1,3119. Terobosan wilayah tersebut dapat menempatkan potensi kunjungan ke puncak 2024 di 1,3434 (26 September) kembali menjadi fokus," Pablo menyimpulkan.