SMEI Tiongkok: Layanan Kembali Melemah di Bulan November – Standard Chartered

Indeks utama SMEI turun tipis 0,3 poin menjadi 50,4 di bulan November; kondisi kredit terus membaik. Sub-indeks kinerja dan ekspektasi keduanya mundur ke wilayah kontraksi. Manufaktur tetap stabil; UKM jasa melaporkan penurunan lebih lanjut dalam penjualan, harga dan profitabilitas. Kredit bank tetap menguntungkan bagi UKM; ekspektasi depresiasi RMB meningkat, catat ekonom Standard Chartered, Hunter Chan dan Shuang Ding.

Pemulihan yang Lemah

"Indeks Keyakinan Usaha Kecil dan Menengah (SMEI; Bloomberg: SCCNSMEI <Index>) kami turun ke 50,4 di bulan November dari 50,7 di bulan Oktober, tetap berada di wilayah ekspansif selama dua bulan berturut-turut. Meskipun demikian, sub-indeks kinerja dan ekspektasi keduanya turun di bawah 50 menjadi 49,6 dan 49,8, masing-masing, menunjukkan pelemahan m/m setelah pulih di bulan Oktober."

"Kinerja manufaktur tetap relatif tangguh; sub-indeks penjualan dan produksi pulih ke atas 50 di bulan November. Permintaan domestik dan eksternal tetap kuat menjelang liburan akhir tahun, mendukung pesanan baru. Penjualan e-commerce lintas batas kembali meningkat di bulan ini. Sementara itu, UKM non-manufaktur terus menghadapi tantangan, dengan sub-indeks penjualan, investasi dan profitabilitas berada di wilayah kontraksi selama enam bulan berturut-turut. Real estate, konstruksi, dan penjualan ritel dan grosir tetap menjadi penekan utama. Ekspektasi di antara UKM non-manufaktur kembali memburuk setelah sempat membaik di bulan Oktober."

"Sub-indeks kredit tetap berada di 51,7 di bulan November karena bank-bank tetap mendukung pemberian kredit kepada UKM. Biaya pendanaan UKM relatif stabil, dan kondisi likuiditas stabil, dengan indikator surplus kas tidak lagi bertahan di bawah 50. Lebih banyak UKM yang disurvei memprakirakan bahwa CNY akan terdepresiasi terhadap USD dalam tiga bulan mendatang dibandingkan dengan bulan lalu, sementara ekspektasi nilai tukar secara keseluruhan tetap stabil."