Enam Fundamental Minggu Ini: Tarif, Penjualan Ritel AS, dan ECB Menjadi Sorotan

• Presiden Trump akan menjelaskan kebijakan mengenai elektronik konsumen setelah menunda tarif pada barang tersebut.
• Penjualan Ritel AS mungkin melonjak pada bulan Maret, karena rakyat Amerika mengantisipasi "Hari Pembebasan."
• ECB kemungkinan akan memangkas suku bunga, dengan para investor berspekulasi mengenai langkah selanjutnya.

"Tidak ada yang terlepas dari tanggung jawab" – kata-kata ini dari Presiden AS Donald Trump membuat pasar tetap fokus pada kebijakan tarif. Namun, beberapa data konkret dan keputusan Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) juga akan membuat pasar tetap sibuk menjelang Jumat Agung.

1) Saga Tarif Diprakirakan akan Terus Mengguncang Pasar

Lampu merah, lampu hijau, apa yang terjadi dengan tarif? Terbaru adalah bahwa AS akan menunda tarif 145% pada elektronik konsumen yang diimpor dari Tiongkok dan 10% dari tempat lain. Harga iPhone yang belum ada di AS tidak akan naik – tetapi hanya untuk sementara. Trump mengatakan bahwa barang-barang ini akan dipindahkan ke kategori lain.

Ketidakpastian ini diprakirakan akan terus mengguncang para investor, dan prospek impor yang lebih sedikit ke AS juga berarti lebih sedikit perputaran uang kembali ke Amerika. Tekanan pada Dolar AS (USD) kemungkinan akan berlanjut – begitu juga dengan volatilitas.

Namun, minggu ini bisa lebih tenang di front tarif karena beberapa alasan. Pertama, Trump 1.0 telah kembali, karena ia menunjukkan beberapa sensitivitas terhadap valuasi saham. Itu bisa menunda atau melunakkan pengumuman besar tentang tarif baru.

Kedua, Susan Collins, Presiden Federal Reserve (The Fed) Bank Boston, mengisyaratkan bahwa lembaganya akan turun tangan untuk membantu di saat-saat sulit.

Bahkan tanpa volatilitas ekstrem seperti minggu lalu, aksi diprakirakan akan terus berlanjut.

2) Penjualan Ritel Tiongkok Menguji Kesediaan Beijing untuk Berbelanja

Rabu, 2:00 GMT (09:00 WIB). Bagaimana keadaan ekonomi terbesar kedua di dunia? Sejumlah laporan pada awal Rabu akan memberikan beberapa jawaban. Tiongkok akan melaporkan Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal pertama, output industri untuk bulan Maret, dan yang paling penting, data penjualan ritel untuk bulan lalu.

Apakah Tiongkok akhirnya beralih dari investasi dan industri ke layanan dan konsumsi? Kenaikan 4% dalam Penjualan Ritel yang tercatat pada bulan Februari sangat menggembirakan. Pejabat telah bekerja untuk memperkuat pasar properti, yang seharusnya memberikan kepercayaan kepada orang-orang untuk membeli.

Ekonom memprakirakan kenaikan 4,2% untuk bulan Maret, bulan di mana beberapa tarif AS mulai berlaku sepenuhnya.

3) Penjualan Ritel AS Mungkin Melonjak karena Pembelian sebelum Tarif

Rabu, 12:30 GMT (19:30 WIB). Tak lama setelah Tiongkok merilis data konsumsi, AS menerbitkan angka penjualan ritel untuk bulan Maret. Sekitar dua pertiga dari ekonomi terbesar di dunia ini berpusat pada konsumsi.

Menurut survei sentimen konsumen, para pembeli merasa tertekan — tetapi itu tidak berarti mereka tidak membeli. Beberapa ingin memanfaatkan harga yang lebih rendah dengan mengantisipasi harga yang lebih tinggi akibat tarif.

Kalender ekonomi menunjukkan kenaikan 1,3% tahun-ke-tahun yang diharapkan untuk bulan Maret, naik dari 0,2% yang tercatat pada bulan Februari. Grup Kontrol Ritel – alias "inti dari inti" – melonjak 1% pada bulan Februari, dan mungkin telah turun sekarang. Angka ini sangat penting untuk perhitungan PDB.

Grup Kontrol Penjualan Ritel AS. Sumber: FXStreet.

4) Ketua The Fed Powell Mungkin Beralih dari Inflasi ke Mendukung Ekonomi

Rabu, 17:30 GMT (Kamis, 00:30 WIB). Apakah para pejabat sentral terkuat di dunia ini khawatir? Ketua The Fed Jerome Powell terakhir memberikan pernyataah pada 4 April, hanya dua hari setelah "Hari Pembebasan," di mana ia mengakui bahwa tarif lebih tinggi dari yang diharapkan – tetapi menyampaikan pesan yang tenang.

Sejak saat itu, para investor menjadi khawatir terhadap risiko resesi – dan ada beberapa kekhawatiran di pasar obligasi. Kekhawatiran berpindah dari inflasi yang lebih tinggi ke kekhawatiran terhadap krisis keuangan.

Sejauh ini, hanya rekannya Susan Collins yang mengatakan bahwa The Fed akan ada untuk membantu. Sementara para investor mengharapkan bank sentral untuk turun tangan guna mencegah pembekuan keuangan, mendengar hal itu dari orang yang memegang kendali membuat perbedaan.

Powell juga akan memiliki data inflasi yang lemah minggu lalu untuk dijadikan acuan – menyatakan kurang khawatir terhadap kenaikan harga.

5) ECB Mungkin Mengisyaratkan Lebih Banyak Pemotongan Suku Bunga yang akan Datang

Kamis, keputusan pada 12:15 GMT (19:15 WIB), konferensi pers pada 12:45 GMT (19:45 WIB).

Inflasi zona Euro menurun, dan itu adalah alasan bagi Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) untuk memangkas suku bunga dalam pertemuan mendatang. Para pejabat telah mengisyaratkan bahwa pengurangan biaya pinjaman akan segera terjadi, dan itu sepenuhnya sudah diperhitungkan.

Namun, apa selanjutnya? Apakah pengeluaran pertahanan besar Jerman menunjukkan lebih banyak pertumbuhan dan kenaikan harga yang lebih cepat?

Bagaimana dengan tarif AS? Mereka mendorong harga lebih tinggi, tetapi apakah itu bisa merugikan ekonomi? Bagaimana dengan Euro yang lebih kuat?

Presiden ECB, Christine Lagarde, kemungkinan akan menahan diri untuk memberikan komitmen apa pun, memberi tahu para wartawan bahwa bank menunggu proyeksi berikutnya, yang akan dirilis pada bulan Juni, sebelum membuat keputusan selanjutnya.

Namun, akan sulit bagi Lagarde untuk menenangkan pasar yang semakin gelisah, dan setiap komentar tentang tarif dapat memicu volatilitas tinggi.

Saya memprakirakan Lagarde akan menyampaikan keyakinan dan optimisme tentang kemampuan benua untuk menghadapi tantangan – mengangkat Euro.

6) Klaim Tunjangan Pengangguran AS Mungkin Selalu Melonjak

Kamis, 12:30 GMT (19:30 WIB). Terjepit di antara acara-acara ECB, ukuran mingguan pasar tenaga kerja ini lebih diperhatikan sejak Elon Musk mengambil alih Departemen Efisiensi Pemerintah (DOGE). Pemecatan di tingkat federal belum terasa dalam angka resmi. Apakah itu akan terjadi kali ini? Data untuk minggu yang berakhir pada 12 April diprakirakan akan mirip dengan 223 Ribu yang tercatat pada 5 April.

Setiap lonjakan di atas 240 Ribu akan menimbulkan kekhawatiran terhadap resesi, sementara angka di bawah level ini tidak mungkin memiliki dampak signifikan.

Kesimpulan

Sementara ini seharusnya menjadi minggu yang lebih tenang karena libur Jumat Agung dan beberapa penarikan pada tarif, kemampuan Trump untuk menarik perhatian tidak boleh diremehkan.