Prakiraan Dolar AS: Tindakan Seimbang Antara The Fed dan Tarif

• Indeks Dolar AS merosot ke terendah lima bulan.
• Kebijakan perdagangan Trump yang kacau tetap menjadi sorotan utama.
• The Fed kecil kemungkinan akan mengubah rencananya minggu depan.

Dolar AS (USD) tetap melemah untuk minggu kedua berturut-turut, menyeret Indeks Dolar AS (DXY) ke level terendah lima bulan yang baru di kisaran 103,25-103,20 pada 11 Maret. Sejauh ini, zona ini telah memberikan dukungan awal, memperlambat momentum penjualan.

Menambah prospek bearish, indeks terus diperdagangkan di bawah SMA 200-hari yang kritis di dekat level 105,00, menjaga pintu terbuka untuk penurunan lebih lanjut dalam waktu dekat.

Penurunan Greenback sangat kontras dengan pemulihan moderat dalam imbal hasil AS di berbagai tenor saat para investor menavigasi lanskap kompleks tarif yang berubah, kekhawatiran akan potensi perlambatan di Amerika Serikat (AS), dan jalur kebijakan Federal Reserve (Fed) yang tidak pasti.

Kekacauan perdagangan dan tekanan harga

Sesuai yang diperkirakan, tarif AS sekali lagi mendominasi percakapan minggu ini. Setelah tarif 25% pada impor Meksiko dan Kanada mulai berlaku pada 4 Maret, Presiden Donald Trump mengumumkan beberapa hari kemudian bahwa barang dari negara-negara tersebut di bawah Perjanjian Amerika Serikat-Meksiko-Kanada (USMCA) akan dibebaskan hingga 2 April. Sementara itu, tarif tambahan 10% pada impor Tiongkok—membawa total menjadi 20%—tetap berlaku, dan Trump mengancam akan memberlakukan tarif 200% pada anggur, sampanye, dan minuman keras dari Uni Eropa (UE) sebagai respons terhadap tarif UE pada whiskey AS.

Penting untuk membedakan antara dampak langsung dan jangka panjang dari langkah-langkah tarif ini. Awalnya, bea masuk yang lebih tinggi dapat mendorong harga konsumen—sebuah efek "sekali saja" yang kemungkinan tidak akan mendorong Federal Reserve (Fed) untuk mengubah kebijakannya. Namun, jika langkah-langkah perdagangan semacam itu berlanjut atau meningkat, mereka dapat menyebabkan produsen dan pengecer menaikkan harga lebih lanjut karena berkurangnya persaingan atau dalam upaya meraih keuntungan yang lebih tinggi. Efek putaran kedua ini dapat mengurangi permintaan, memperlambat aktivitas ekonomi, mempengaruhi ketenagakerjaan, dan bahkan memperkenalkan kembali risiko deflasi—faktor-faktor yang mungkin pada akhirnya memaksa Fed untuk mengambil tindakan yang lebih kuat.

Prospek ekonomi dipertanyakan

Penurunan Dolar AS yang berkelanjutan telah memicu spekulasi yang semakin meningkat tentang potensi perlambatan dalam aktivitas ekonomi. Sentimen ini diperkuat oleh data yang baru-baru ini mengecewakan dan penurunan kepercayaan pasar.

Meski inflasi terus melampaui target 2% Fed—menurut data Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Belanja Konsumsi Pribadi (PCE)—pasar tenaga kerja tampaknya mendingin dengan kecepatan yang lebih lambat dari yang diperkirakan, menambah lapisan kompleksitas pada gambaran ekonomi secara keseluruhan.

The Fed mempertahankan sikap hati-hatinya 

Konsensus pasar menunjukkan bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga stabil di kisaran 4,25%–4,50% pada pertemuan 19 Maret, mempertahankan sikap "hawkish hold" dari 29 Januari. Bahkan dengan prospek ekonomi yang relatif optimis, para pembuat kebijakan telah mengakui tingkat inflasi yang "sedikit tinggi," yang menunjukkan bahwa potensi hambatan mungkin masih ada di depan—terutama mengingat ketidakpastian kebijakan perdagangan yang sedang berlangsung.

Selama kesaksiannya yang semi-tahunan di depan Kongres, Ketua Fed Jerome Powell menekankan bahwa tidak ada kebutuhan mendesak untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut, mengutip pertumbuhan ekonomi yang kuat, tingkat pengangguran yang sangat rendah, dan inflasi yang terus berada di atas target 2%. Pernyataan terbaru dari pejabat Fed mengungkapkan pandangan yang seimbang: pertumbuhan diharapkan berlanjut, tetapi beberapa ketidakpastian dapat mempengaruhi keputusan kebijakan di masa depan.

Melihat ke depan untuk Greenback

Semua mata kini tertuju pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) minggu depan dan "dots plot" yang diperbarui, yang seharusnya memberikan wawasan lebih lanjut tentang rencana bank sentral untuk bulan-bulan mendatang.

Pandangan teknis: dinamika Indeks Dolar AS (DXY)

Dari sisi teknis, Indeks Dolar AS (DXY) telah meluncur di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang kunci, memperkuat prospek bearish. Sementara itu, kondisi jenuh jual mungkin memicu pemulihan jangka pendek jika para pembeli masuk.

Jika para penjual terus mendominasi, dukungan pertama dapat ditemukan di level terendah 2025 di 103,22 (11 Maret), diikuti oleh level terendah 2024 di 100,15 (27 September)—semua sebelum level kritis 100,00.

Sebaliknya, setiap pemulihan mungkin mendorong indeks menuju SMA 200-hari yang kunci di 104,97, sebelum SMA 100-hari dan 55-hari sementara di 106,76 dan 107,31, masing-masing. Lebih jauh lagi terdapat level tertinggi mingguan di 107,66 (28 Februari), dengan resistance lebih lanjut di puncak Februari di 109,88 (3 Februari) dan puncak tahun berjalan di 110,17 (13 Januari).

Grafik harian DXY