Peso Meksiko Pulih Meskipun Pertemuan Banxico Bernada Dovish

• Peso Meksiko pulih meskipun terdapat kecenderungan dovish pada pertemuan kebijakan Banxico pada hari Kamis.
• Perubahan dalam distribusi pemungutan suara dan bahasa pernyataan menunjukkan perubahan yang lebih tinggi dari penurunan suku bunga di masa depan.
• USD/MXN diperdagangkan dengan volatilitas naik turun tanpa tren yang jelas dalam jangka pendek.

Peso Meksiko (MXN) pulih sekitar tiga perempat persen pada pasangan mata uang yang paling banyak diperdagangkan pada hari Jumat meskipun ada kecenderungan dovish pada pertemuan kebijakan Bank of Mexico (Banxico) pada hari Kamis. Banxico memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 11,00% dan meskipun keputusan tersebut telah diprakirakan secara luas, tidak ada perubahan bahasa pernyataan dan pembagian suara.

Perubahan ini menunjukkan bahwa Banxico lebih mungkin untuk menurunkan suku bunga di masa depan daripada yang diprakirakan sebelumnya (dovish). Hal ini, pada gilirannya, memiliki efek pelemahan moderat pada Peso Meksiko, karena suku bunga yang lebih rendah pada umumnya bersifat bearish untuk mata uang karena mereka menarik arus masuk modal asing yang lebih rendah.

Pada saat artikel ini ditulis, satu Dolar AS (USD) dapat membeli 18,30 Peso Meksiko, EUR/MXN diperdagangkan di 19,58, dan GBP/MXN di 23,14.

Peso Meksiko Melemah setelah Perubahan Pemungutan Suara dan Bahasa Banxico

Peso Meksiko memulihkan pelemahan yang terjadi setelah pertemuan kebijakan Banxico. Beberapa perubahan pada bahasa pernyataan yang menyertai dan dimasukkannya satu suara untuk memangkas suku bunga – oleh Omar Mejia – merupakan perkembangan baru yang memberikan pertemuan tersebut sebuah kecenderungan dovish.

Perubahan-perubahan penting pada pernyataan tersebut adalah sebagai berikut:

• Pada pertemuan sebelumnya, satu anggota memberikan suara untuk menaikkan suku bunga sebesar 0,25%, sebaliknya pada pertemuan bulan Juni, satu anggota memberikan suara untuk menurunkan suku bunga sebesar 0,25%.
• Secara keseluruhan, hal ini memberikan sedikit pengaruh pada devaluasi Peso, menurut para analis di Rabobank.
• "Yang perlu diperhatikan adalah sedikitnya bobot yang diberikan oleh Bank terhadap depresiasi MXN baru-baru ini yang berdampak pada inflasi yang lebih tinggi. Secara keseluruhan, kami berpendapat bahwa ada kecenderungan dovish yang membuat peluang penurunan suku bunga lebih lanjut tahun ini terbuka lebar," kata Rabobank dalam catatannya.
• Meskipun begitu, prakiraan inflasi jangka pendek direvisi naik karena adanya pass-through dari pelemahan Peso Meksiko, namun, prakiraan jangka panjang tidak berubah.
• Bahasa baru ditambahkan mengenai aktivitas ekonomi yang melambat, termasuk "keseimbangan risiko pada pertumbuhan aktivitas ekonomi yang bias ke sisi negatif".
• Penyebutan yang sama mengenai perlambatan aktivitas mendahului penurunan suku bunga di bulan Maret, menurut para ekonom di layanan penasihat Capital Economics.
• Lebih lanjut, Banxico menambahkan bahwa mereka melihat adanya ruang untuk "mendiskusikan penyesuaian suku bunga acuan".
• "Menurut kami, para pengambil kebijakan telah membuka peuang untuk pemangkasan sebesar 25bp pada pertemuan bulan Agustus," kata Capital Economics, dan menambahkan, "Meskipun begitu, begitu siklus pelonggaran dilanjutkan, kami memprakirakan bahwa suku bunga akan diturunkan secara lebih bertahap daripada yang diantisipasi oleh sebagian besar orang."
• Rabobank memprakirakan dua kali penurunan suku bunga 0,25% dari Banxico pada tahun 2024, dengan suku bunga kebijakan 10,50% di akhir tahun.
• Capital Economics lebih dovish, memprakirakan empat kali penurunan suku bunga dan suku bunga kebijakan akhir tahun sebesar 10,00%.

Analisis Teknis: USD/MXN Menunjukkan Volatilitas

USD/MXN naik setelah pertemuan Banxico hingga menyentuh level tertinggi mingguan di 18.60, namun, sejak itu turun kembali ke 18,30-an.

Pasangan mata uang ini bergerak naik setelah terbentuknya koreksi ABC tiga gelombang. Hal ini menunjukkan kemungkinan pasangan mata uang ini tidak sedang mengoreksi tren turun jangka pendek, melainkan telah memasuki tren naik jangka pendek.

Grafik 4 Jam USD/MXN

Namun, bukti-bukti tersebut tidak kuat dan pada akhirnya arah tren jangka pendek masih belum jelas saat ini.

Pergerakan di bawah 18,06 (level terendah 26 Juni) akan menunjukkan bahwa tren turun akan berlanjut dan mungkin akan berlanjut ke 17,87 (level terendah 24 Juni).

Sebaliknya, jika USD/MXN menguat dan menembus di atas 18,60 (level tertinggi 28 Juni), maka kemungkinan akan berlanjut ke 18,68 (level tertinggi 14 Juni), diikuti oleh 19,00 (level tertinggi 12 Juni). Penembusan di atas 19,00 akan memberikan konfirmasi kuat akan dimulainya kembali tren naik jangka pendek dan menengah.

Arah tren jangka panjang masih diragukan.