Tiongkok: Seni Tanpa Kesepakatan – ABN AMRO

Setelah eskalasi tajam perang dagang AS-Tiongkok pada bulan April, guncangan ekspor langsung ke AS tidak terhindarkan. Pengecualian untuk elektronik, penghindaran/reorientasi perdagangan, dan dukungan lebih lanjut akan mengurangi guncangan ini. Kami menurunkan prakiraan kami untuk pertumbuhan tahunan 2025/2026 menjadi 4,1% (dari 4,3%) dan 3,9% (dari 4,2%), kata para ekonom ABN AMRO.

Perang Tarif Semakin Memanas saat AS dan Tiongkok Saling Serang

"Sejak 'Hari Pembebasan AS' pada 2 April, perang tarif AS-Tiongkok meningkat, dengan AS kini mengenakan tarif 145% pada impor dari Tiongkok (dan 125% sebaliknya). Berbagai pejabat AS telah mengisyaratkan kemungkinan kesepakatan perdagangan AS-Tiongkok di masa depan, tetapi sejauh ini Beijing tampaknya tidak memiliki banyak keinginan untuk mengikuti taktik Art of the Deal Trump. Tiongkok telah memposisikan dirinya sebagai 'the adult in the room' (berakal sehat), menyatakan bahwa mereka akan mengabaikan kenaikan tarif AS lebih lanjut, sambil juga menggunakan instrumen seperti pembatasan ekspor pada logam-logam kritis dan memasukkan perusahaan-perusahaan AS ke dalam daftar hitam."

"Beijing kemungkinan merasa kini unggul, karena AS menghadapi dampak makro dan pasar dari kebijakan tarifnya. Tiongkok juga akan merasakan dampak dari perang dagang, tetapi tidak menghadapi pemilihan umum menengah tahun depan dan oleh karena itu mungkin memiliki 'toleransi rasa sakit' yang lebih tinggi. Tiongkok juga memiliki daya ungkit terhadap AS melalui kepemilikan besar obligasi AS."

"Kami sudah mengasumsikan Tiongkok akan 'dikhususkan' dalam hal tarif dan telah memprakirakan pertumbuhan q/q di Kuartal 2/Kuartal 3 di bawah tren. Secara keseluruhan, kami menyesuaikan profil kami untuk pertumbuhan kuartalan dan memangkas prakiraan pertumbuhan untuk 2025/26 menjadi 4,1% (dari 4,3%) dan 3,9% (dari 4,2%). Risiko penurunan utama akan berasal dari negara-negara yang bekerja sama dengan AS melawan Tiongkok."