USD Tertekan karena Ancaman Independensi The Fed – Scotiabank

Aksi jual pada USD dan aset AS secara umum telah dilanjutkan. Komentar Presiden Trump minggu lalu tentang masa depan ketua The Fed Powell, ketika dia menyatakan bahwa 'pemecatan' Ketua The Fed tidak bisa dilakukan cukup cepat, diikuti pada hari Jumat oleh pernyataan dari Ketua Dewan Penasihat Ekonomi, Kevin Hassett, bahwa presiden sedang mempelajari apakah dia dapat mencopot ketua The Fed. Ancaman terhadap independensi The Fed telah membuat para investor khawatir, catat Kepala Strategi Valas Scotiabank, Shaun Osborne.

USD, Saham dan Obligasi AS Melemah akibat Ancaman terhadap Independensi The Fed

"Intervensi politik dalam pembuatan kebijakan The Fed akan mengikis kepercayaan terhadap USD dan dapat memperburuk inflasi dalam jangka panjang. Ada banyak literatur yang menunjukkan korelasi tinggi antara independensi bank sentral dan inflasi yang rendah dan stabil. Tidak jelas dalam hukum apakah presiden dapat memecat ketua The Fed. Namun, ini telah menjadi subjek spekulasi dalam beberapa minggu terakhir. Salah satu kemungkinan 'solusi' untuk pemerintahan adalah mencalonkan pengganti Powell jauh sebelum masa jabatannya berakhir pada 2026; seorang 'ketua yang menunggu' dapat membicarakan kebijakan moneter sebelum menjabat, yang dapat merusak posisi dan komunikasi pejabat yang sedang menjabat."

"Bagaimanapun, para investor tidak memerlukan alasan tambahan untuk menjual aset AS saat ini di tengah kekhawatiran terhadap dampak kebijakan tarif presiden. Data CFTC dari hari Jumat menunjukkan pelemahan yang jelas dan signifikan dalam sentimen USD dalam beberapa minggu terakhir. Satu-satunya kejutan dalam data ini mungkin adalah bahwa masih ada kantong-kantong pasar yang bertahan pada posisi beli bersih USD (hedge funds) dan bahwa pasar sebenarnya tidak banyak menjual USD pada titik ini."

"Risiko penurunan signifikan lebih lanjut pada USD tampaknya semakin meningkat. EUR adalah yang berkinerja terbaik pada sesi ini, naik lebih dari 1%; bukan kebetulan bahwa kredensial independensi ECB sangat baik. Tidak ada laporan data besar dari AS hari ini dan hanya sedikit laporan utama sepanjang minggu. Para investor akan memantau laporan data apa yang kita dapatkan untuk membantu menyelesaikan teka-teki yang tampak tercermin dalam data 'soft' yang lemah (survei) dan data 'hard' yang tangguh baru-baru ini. Salah satu saran adalah bahwa perbedaan ini mungkin mencerminkan lonjakan aktivitas jangka pendek menjelang berakhirnya masa penundaan tarif selama 90 hari."