Yen Jepang Tetap Dekat dengan Tertinggi Multi-Bulan Terhadap USD yang Secara Umum Melemah

• Yen Jepang menarik pembeli baru dan mendapatkan dukungan dari kombinasi berbagai faktor.
• Lingkungan risk-off yang berlaku dan kekhawatiran terhadap resesi menopang safe-haven JPY.
• Suku bunga Fed yang agresif membebani imbal hasil obligasi AS, USD, dan pasangan mata uang USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) membalikkan penurunan intraday terhadap mata uang Amerika dan naik kembali mendekati batas atas kisaran harian menjelang sesi Eropa pada hari Senin. Para investor tetap khawatir bahwa tarif Presiden AS Donald Trump akan memicu perang dagang global secara total dan melemahkan pertumbuhan ekonomi di seluruh dunia. Selain itu, ketegangan geopolitik yang persisten menyebabkan aksi jual yang berkepanjangan di pasar ekuitas dan menawarkan beberapa dukungan bagi safe-haven JPY.

Sementara itu, tanda-tanda inflasi yang meluas di Jepang membuka peluang untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Bank of Japan (BoJ) pada tahun 2025, yang ternyata menjadi faktor lain yang menopang JPY. Dolar AS (USD), di sisi lain, menghadapi pasokan baru di tengah ekspektasi bahwa perlambatan ekonomi AS yang dipicu tarif mungkin memaksa Federal Reserve (Fed) untuk melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga segera. Ini semakin berkontribusi pada penurunan pasangan mata uang USD/JPY kembali mendekati level psikologis 145,00.

Pembeli Yen Jepang memiliki keunggulan di tengah pelarian global menuju keamanan yang dipicu tarif AS

• Pasar saham Asia dan futures ekuitas AS jatuh di awal minggu baru di tengah kekhawatiran yang meningkat tentang perang dagang global yang semakin meluas dan risiko resesi yang meningkat. Presiden AS Donald Trump pada Rabu malam lalu memberlakukan tarif dasar 10% pada semua impor dan tarif yang lebih tinggi pada beberapa mitra dagang terbesar negara tersebut. Sebagai tanggapan, Uni Eropa siap untuk bergabung dengan Tiongkok dan Kanada dalam memberlakukan tarif balasan.
• Para investor mengurangi taruhan mereka untuk kenaikan suku bunga awal oleh Bank of Japan di tengah kekhawatiran bahwa tarif AS yang lebih ketat dari yang diharapkan dapat berdampak negatif pada ekonomi Jepang. Sekretaris Kabinet Utama Jepang Yoshimasa Hayashi mengatakan pada hari Senin bahwa tarif AS diperkirakan akan berdampak besar pada hubungan ekonomi Jepang-AS. Hal ini, pada gilirannya, tidak membantu safe-haven Yen Jepang untuk memanfaatkan kenaikan moderat di sesi Asia.
• Dalam laporan ekonomi regional kuartalan yang diterbitkan pada hari Senin, BoJ mempertahankan penilaian untuk semua sembilan wilayah Jepang.
• Sementara itu, Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba mengatakan pada Minggu malam bahwa negara tersebut akan terus mendesak AS untuk menurunkan tarif pada barang-barang Jepang, tetapi mengakui bahwa kemajuan tidak mungkin datang dalam semalam. Ishiba menambahkan bahwa ia bertujuan untuk melakukan panggilan dengan Trump minggu ini dan juga menekankan pentingnya langkah-langkah dukungan domestik sementara itu. Namun, hal ini tidak banyak mengesankan para pembeli JPY.
• Dolar AS mempertahankan kenaikan moderat pada hari Jumat yang dipimpin oleh laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang lebih kuat dari yang diharapkan dan komentar hawkish dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell. Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan bahwa ekonomi menambahkan 228.000 lapangan pekerjaan baru di bulan Maret dibandingkan dengan ekspektasi pasar sebesar 135.000 dan pembacaan bulan sebelumnya yang direvisi turun menjadi 117.000.
• Powell mengakui bahwa tarif Trump dapat memiliki dampak inflasi dan ekonomi yang lebih kuat dari yang diharapkan, meskipun perubahan kebijakan tetap ditahan untuk saat ini. Powell menyatakan bahwa inflasi lebih dekat ke target tetapi masih sedikit tinggi dan bahwa tugas Fed adalah menghindari lonjakan harga sementara berubah menjadi inflasi yang persisten. Fed memantau ketidakpastian dari kebijakan perdagangan pemerintahan Trump, tambah Powell.
• Namun, para pelaku pasar tampaknya yakin bahwa bank sentral AS akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga pada pertemuan kebijakan bulan Juni dan menurunkan biaya pinjaman setidaknya empat kali sebelum akhir tahun ini untuk menyelamatkan ekonomi. Ini, bersama dengan aliran anti-risiko, menyeret imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun lebih jauh di bawah level 4,0% dan mungkin menahan para pembeli USD untuk memasang taruhan agresif.

USD/JPY tampaknya rentan untuk turun lebih lanjut; penembusan di bawah level 61,8% Fibo. dalam permainan

Dari perspektif teknis, terobosan dan penerimaan pekan lalu di bawah level Fibonacci retracement 61,8% dari pergerakan positif September-Maret dianggap sebagai pemicu baru bagi para penjual USD/JPY. Selain itu, osilator pada grafik harian grafik bertahan jauh di wilayah negatif dan masih jauh dari zona jenuh jual. Hal ini, pada gilirannya, menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi harga spot tetap ke sisi bawah. Oleh karena itu, setiap pemulihan berikutnya di atas level 147,00 (level 61,8% Fibo.) mungkin dilihat sebagai peluang jual dan tetap dibatasi di dekat wilayah 147,70. Ini diikuti oleh level angka bulat 148,00, yang jika ditembus secara tegas dapat memicu rally short-covering jangka pendek.

Di sisi sebaliknya, level 146,00, diikuti oleh wilayah 145,45, level psikologis 145,00, level terendah sesi Asia di sekitar wilayah 144,80, dan palung multi-bulan di sekitar wilayah 144,55 yang disentuh pada hari Jumat, dapat bertindak sebagai level support terdekat. Beberapa aksi jual lebih lanjut di bawah level terakhir akan menegaskan bias negatif dan membuat pasangan mata uang USD/JPY rentan untuk mempercepat penurunan lebih lanjut menuju level angka bulat 144,00.