Yen Jepang Pertahankan Bias Bullish; Berada Dekat Tertinggi Multi-Bulan terrhadap USD yang Lebih Lemah

• Yen Jepang terus menarik aliran safe-haven di tengah meningkatnya perang dagang AS-Tiongkok.
• Harapan bahwa Jepang mungkin mencapai kesepakatan perdagangan dengan AS berkontribusi pada nada tawaran di sekitar JPY.
• Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda memberikan dorongan tambahan bagi JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah.

Yen Jepang (JPY) tetap kuat di dekat level tertinggi sejak akhir September 2024 yang disentuh terhadap Dolar AS (USD) yang secara luas lebih lemah pada hari Jumat lalu, karena kekhawatiran terhadap meningkatnya perang dagang AS-Tiongkok terus mendukung aset-aset safe-haven tradisional. Selain itu, optimisme atas kemungkinan kesepakatan perdagangan AS-Jepang, bersama dengan taruhan bahwa Bank of Japan (BoJ) akan terus menaikkan suku bunga pada tahun 2025 di tengah tanda-tanda inflasi yang meluas di Jepang, memberikan dukungan lebih lanjut bagi JPY.

Sementara itu, ekspektasi atas sikap hawkish BoJ mencatatkan perbedaan besar dibandingkan dengan prospek pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Federal Reserve (The Fed), yang didorong oleh kekhawatiran terhadap perlambatan ekonomi AS yang dipicu tarif. Hal ini membuat USD tertekan di dekat level terendahnya sejak April 2022 dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah adalah ke sisi atas, yang pada gilirannya mendukung prospek untuk kelanjutan tren turun multi-bulan pasangan mata uang USD/JPY.

Yen Jepang tetap Didukung dengan Baik oleh Pelarian ke Aset Safe Haven akibat Perang Dagang AS-Tiongkok

• Tiongkok mengumumkan pada hari Jumat bahwa mereka telah menaikkan tarif pada barang-barang AS menjadi 125%, sementara Presiden AS Donald Trump menaikkan tarif pada impor Tiongkok menjadi 145% yang belum pernah terjadi sebelumnya. Ini memicu kekhawatiran terhadap potensi dampak ekonomi dari meningkatnya perang dagang antara dua ekonomi terbesar di dunia dan mendorong beberapa aliran safe-haven menuju Yen Jepang.
• Para investor tetap optimis terhadap hasil positif dari perundingan perdagangan AS-Jepang. Faktanya, Trump mengatakan minggu lalu bahwa parameter yang ketat namun adil sedang ditetapkan untuk negosiasi. Selain itu, Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mengatakan bahwa Jepang mungkin menjadi prioritas dalam negosiasi tarif, meningkatkan harapan untuk kemungkinan kesepakatan perdagangan AS-Jepang dan semakin mendukung JPY.
• Perdana Menteri Jepang (PM), Shigeru Ishiba, memperingatkan pada hari Senin bahwa "tarif AS memiliki potensi untuk mengganggu tatanan ekonomi dunia." Secara terpisah, Menteri Keuangan Jepang Shunichi Kato mengatakan bahwa "AS dan Jepang memiliki pandangan bahwa volatilitas FX yang berlebihan tidak diinginkan." Selain itu, Menteri Ekonomi Jepang Ryosei Akazawa menyatakan bahwa "masalah Valas akan ditangani antara Menteri Keuangan, Kato dan Menteri Keuangan AS, Scott Bessent."
• Sementara itu, laporan awal Bank of Japan yang dirilis pada hari Kamis lalu menunjukkan bahwa inflasi grosir tahunan pada bulan Maret meningkat menjadi 4,2%. Ini adalah tanda tekanan biaya yang persisten, yang, bersama dengan pertumbuhan upah yang kuat, seharusnya berkontribusi pada meningkatnya tekanan inflasi domestik dan memungkinkan BoJ untuk terus menaikkan suku bunga tahun ini.
• Sebaliknya, pembacaan terbaru dari Indeks Harga Konsumen AS menunjukkan bahwa inflasi melambat tajam pada bulan Maret. Ini terjadi di tengah melemahnya kepercayaan pada ekonomi AS dan seharusnya memungkinkan Federal Reserve untuk melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga. Selain itu, para pelaku pasar kini memprakirakan kemungkinan pemangkasan suku bunga sebesar 90 basis poin pada akhir tahun ini.
• Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda ternyata menjadi faktor lain yang menguntungkan JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah. Dolar AS, di sisi lain, terpuruk di dekat level terendahnya sejak April 2022 yang disentuh pada hari Jumat. Hal ini, pada gilirannya, menyeret pasangan mata uang USD/JPY kembali lebih dekat ke level terendah multi-bulan selama sesi Asia pada hari Senin dan mendukung prospek untuk pelemahan lebih lanjut.

USD/JPY Berpotensi Mempercepat Trajektori Penurunan setelah Level 142,00 Ditembus

Dari perspektif teknis, Relative Strength Index (RSI) harian berada di ambang menembus ke wilayah jenuh jual dan menyarankan agar para pedagang bearish berhati-hati. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu konsolidasi jangka pendek atau pemantulan moderat sebelum mengantisipasi kelanjutan dari tren turun yang telah berlangsung lebih dari tiga bulan. Sementara itu, level 142,00, atau level terendah multi-bulan yang disentuh pada hari Jumat, dapat menawarkan beberapa dukungan bagi pasangan mata uang USD/JPY. Penembusan yang meyakinkan di bawahnya dapat menyeret harga spot menuju support perantara 141,65-141,60 dalam perjalanan menuju level 141,00. Beberapa aksi jual lebih lanjut di bawah zona 140,75 mungkin mengekspos level swing low September 2024, di sekitar wilayah 140,30-140,25, sebelum pasangan mata uang ini akhirnya turun ke level psikologis 140,00.

Di sisi lain, setiap upaya pemulihan kembali di atas level 143,00 kemungkinan akan menghadapi resistance yang kuat di dekat zona 143,50-143,55. Pergerakan selanjutnya dapat mengangkat pasangan mata uang USD/JPY ke puncak sesi Asia, di sekitar level angka bulat 144,00, yang jika ditembus dengan tegas dapat memicu rally short-covering menuju resistance horizontal 144,45-144,50. Momentum dapat berlanjut lebih jauh untuk merebut kembali level psikologis 145,00 dalam perjalanan menuju zona 145,50 dan level angka bulat 146,00.